El lunes, en un giro inesperado —poco más de 11 días después de que Elon Musk propusiera pagar 54 dólares (50,67 euros) por acción de Twitter—, la dirección de la compañía aprobó la transacción. Twitter inicialmente pareció oponerse a la idea: adoptó una defensa contra una oferta no solicitada como la de Musk, pero el fin de semana pasado mostró entusiasmo cuando Musk detalló cómo iba a pagarla. Respuesta: Mucha deuda (alrededor de 25 mil millones de dólares —23,46 mil millones de euros—), algo de capital (aproximadamente 21 mil millones de dólares —19,71 mil millones de euros—), todo envuelto en acciones de Tesla de Musk (que tiene alrededor de 230 mil millones de dólares —215,82 mil millones de euros— en ellas). La cifra final ha sido de 44 mil millones de dólares (41,29 mil millones de euros) por la compra de Twitter, una prima del 38% sobre el punto donde cotizaban las acciones cuando Musk reveló por primera vez su participación accionaria.

¿Ha ganado Musk? ¿Podemos esperar ver una nave espacial en el aparcamiento de empleados a partir de cualquier día? A decir verdad, estamos a unas pocas órbitas alrededor del sol de eso, pero Musk definitivamente está en camino de obtener lo que dice que quiere.

Cuáles son los próximos pasos de Musk

El acuerdo entre la junta directiva de Twitter y Musk no parece incluir un «período de compra». Algunos acuerdos de compra tienen estas disposiciones, un momento en el que la junta da la bienvenida a cualquier oferta competidora. Es como cuando el subastador con la voz melosa comienza diciendo: «Ir una vez, ir…».

Los períodos de compra varían en duración, sus términos dictados por lo que el comprador y el vendedor acuerdan (generalmente, alrededor de un mes a seis semanas). Agregar un período de compra se considera favorable para los inversores, ya que la junta hace todo lo posible para obtener el precio más alto.

Pero los períodos de compra no están obligados por ley en Delaware, donde está Twitter, por lo que no es del todo extraño que Twitter no haga uno. Omitirlo aumentará la sensación en Wall Street de que, incluso con la ayuda de JP Morgan y Goldman Sachs, Twitter encontró poco interés cuando se compró a sí mismo durante las últimas semanas, tratando de evitar a Musk.

Musk luego hará una oferta pública de 54,20 dólares (50,86 euros) para aumentar su participación accionaria en Twitter al menos al 50% o más. Una oferta pública de adquisición es donde pide a los accionistas que le vendan sus acciones. Posee el 9,2%, unos 73,5 millones de acciones. Para superar el 50% necesita otros 319,5 millones de acciones, que costarán 17.200 millones de dólares (16,14 mil millones de euros). Pan comido. Tiene 46 mil millones de dólares (43,16 mil millones de euros) en financiamiento alineado.

Mientras la junta deliberó el fin de semana pasado, Musk supuestamente pasó el fin de semana hablando por teléfono con los grandes accionistas, cortejándolos. A partir de ahí, no se requiere ninguna ciencia espacial: Musk o algunos miembros del Equipo Musk, sin duda, han sumado los síes del fin de semana pasado y saben que Musk puede pasar al control mayoritario. Existe el escenario bastante improbable de una revuelta repentina de accionistas, que le impida pasar el 50%. De nuevo, bastante improbable. La junta ha dado su sello de aprobación y el acuerdo ha recibido el visto bueno de muchos de los analistas que siguen a Twitter.

La oferta pública permanecerá abierta durante 20 días hábiles. “Y luego, cualquier accionista que no haya aceptado su oferta será eliminado por la empresa”, dice Brian Quinn, profesor de derecho corporativo en Boston College. “La compañía le entrega un cheque de $54,20 dólares (50,86 euros) por cada acción que aún posee”.

Qué podría detener a Musk

Aparte de algún acto de Dios imprevisto, muy poco. No parece probable que los reguladores de EE UU se opongan por preocupaciones antimonopolio, ya que Twitter no se está combinando con, por ejemplo, Snap o algo así.

Lo que no podemos explicar o realmente predecir es algún acto de Elon. En todo lo relacionado con Musk, existe una posibilidad pequeña, pero distinta de cero, de que algo inesperado suceda. El hombre realmente redefine la convención y la previsibilidad. Un minuto, está en Twitter haciendo bromas sobre penes que involucran a Bill Gates. El siguiente, está comprando la red socialo, después de haber obtenido la aprobación de una junta de 11 directores altamente educados y bien remunerados, incluido el cofundador de Twitter y (dos veces) exdirector ejecutivo, Jack Dorsey.

Cuáles son los planes de Musk para Twitter y Twitter Inc.

La junta espera que el acuerdo se cierre este año. Por ahora, el CEO Parag Agrawal se queda para ver que termine ese proceso. Después de eso… no será una sorpresa que se vaya, sin haber pasado un año desde que asumiera el cargo en noviembre pasado. Musk no ha callado sus críticas a Agrawal y al estado actual de Twitter. Si quiere despedir a Agrawal, generará un paquete de indemnización de 38,7 millones de dólares (36,31 mil millones de euros), aunque probablemente no llegue a eso. En términos más generales, la compañía supuestamente les dijo a los empleados que no habrá despidos «en este momento» durante una reunión general el lunes.

Próximamente, veremos si el magnate del espacio puede empujar a Twitter a algo más parecido a la velocidad warp (y si realmente quiere). La compañía se había vuelto más ambiciosa en los últimos dos años después de un enredo anterior con otro inversionista inicialmente no deseado. Pero Wall Street había llegado a tener cada vez más dudas sobre si Twitter podría alcanzar objetivos elevados que Dorsey ayudó a establecer antes de irse.

Eso incluye un crecimiento de los ingresos del 50% desde 2021 a 7,5 mil millones de dólares (7,04 mil millones de euros) en 2023, una proyección audaz que no se verá favorecida por (1) un retraso general en el mercado publicitario en este momento debido a los temores de gasto de los consumidores, (2) las consecuencias continuas de un el cambio al software de Apple que ha hecho que los anuncios móviles sean menos valiosos y (3) la distracción inherente causada por una adquisición hostil, incluso una que concluye tan rápido como esta. Esto realmente se movió rápidamente. A modo de comparación, la saga Oracle-PeopleSoft se prolongó durante 18 meses, ¡18!, para llegar al mismo punto al que llegaron Musk y Twitter en menos de tres semanas.

Musk ha dicho que le gustaría que la plataforma adopte mejor los principios de la libertad de expresión, reduzca los anuncios, abra su algoritmo, agregue una herramienta de edición, aumente la verificación del usuario y reduzca los bots de spam. También en un momento utilizó una entrevista de TED Talk para sugerir que realmente no le importaba en absoluto la parte comercial de Twitter.

Está, por supuesto, toda la otra parte de Twitter, el caché cultural que emana, la parte que durante 16 años ha hecho de Twitter un atractivo para presidentes y celebridades por igual y un punto doloroso incurable para una celebridad convertida en presidente. Esta parte de la cultura siempre me ha parecido en gran desproporción con la parte empresarial, y tal situación es una invitación de neón parpadeante para alguien como Musk, quien pensará que finalmente puede arreglar lo que Ev Williams, Dick Costolo y Jack Dorsey (dos veces) no pudieron, ya que no puede ser más difícil que lanzar hombres al espacio exterior de forma semirregular.

Aquí está Musk sonando muy parecido a Musk en un comunicado de prensa anunciando el acuerdo, hablando sobre el futuro y por qué lo hizo en primer lugar: “La libertad de expresión es la piedra angular de una democracia que funcione, y Twitter es la plaza pública digital donde se debaten los asuntos vitales para el futuro de la humanidad”, dijo Musk. “Twitter tiene un enorme potencial: espero trabajar con la compañía y la comunidad de usuarios para desbloquearlo”.

Una cosa es segura. Estas modificaciones le llevarán a Musk mucho más tiempo (y paciencia) que comprar el sitio en primer lugar.