El deporte ya no se juega únicamente en los estadios. Cada vez más, también se disputa en los despachos de los fondos de inversión, las grandes fortunas y las plataformas audiovisuales que buscan hacerse un hueco en una industria en plena transformación.
Los clubes y las competiciones han dejado de ser negocios dependientes de las entradas y los patrocinios para convertirse en activos capaces de generar ingresos a través de la tecnología, los contenidos, las licencias comerciales y el entretenimiento. Una evolución que podría elevar el valor mundial del sector hasta los 602.000 millones de dólares en 2030, un 44% más que en 2025, según el informe Playing for Scale: The Future of Sports Investing, elaborado por Goldman Sachs.
Uno de los principales motores de este crecimiento sigue siendo la televisión. Los derechos audiovisuales pasaron de generar 41.000 millones de dólares en 2020 a 57.800 millones en 2025 y podrían alcanzar los 67.000 millones este año. Pero el reparto del negocio está cambiando: las plataformas de streaming ya representan alrededor del 20% del mercado mundial, frente al 8% de 2021.
Netflix es uno de los ejemplos más visibles de esta carrera por el deporte en directo. La compañía ha adquirido los derechos exclusivos del Mundial de fútbol de 2030 para España y Andorra, con sus 104 partidos, en una apuesta que confirma el creciente interés de las grandes plataformas por unos contenidos capaces de concentrar audiencias millonarias. La competición deportiva se ha convertido así en un producto estratégico para empresas que hasta hace poco tenían su principal negocio en el cine y las series.
El aumento de los ingresos audiovisuales también está elevando el valor de los propios equipos. Entre 2020 y 2025, la valoración media de las franquicias de las principales competiciones creció a una tasa anual del 14%. En 2025, las cinco entidades deportivas más valiosas superaban individualmente los 10.000 millones de dólares.
Los fondos entran en el terreno de juego
La transformación más relevante, sin embargo, está en quién financia y controla estas organizaciones. El capital privado ha acelerado su entrada en el sector: las operaciones de private equity relacionadas con el deporte pasaron de 50 en 2018 a 192 en 2025, un incremento del 284%.
Los inversores buscan clubes con marcas reconocidas, capacidad para crecer internacionalmente y margen para mejorar su gestión. España no es ajena a esta tendencia. La entrada de Apollo Sports Capital en el Atlético de Madrid, con una participación mayoritaria, y la adquisición del 42% del Valencia CF por parte de Pitchwise Holdings reflejan el interés que despierta el fútbol español.
«Las marcas deportivas europeas están atrayendo capital estadounidense, sobre todo en el fútbol», señala Darren Allaway, responsable para EMEA del equipo de cobertura de family offices de Goldman Sachs. El directivo también destaca las oportunidades que pueden abrir los planes de expansión de la NBA en Europa y el interés de inversores europeos y de Oriente Próximo por el mercado estadounidense y asiático.
La llegada de estos fondos puede aportar financiación para estadios, adquisiciones y expansión comercial, además de introducir modelos de gestión más profesionalizados. Pero también plantea dificultades: encontrar compradores para las participaciones cuando llega el momento de salir no siempre es sencillo. De hecho, las participaciones minoritarias pueden negociarse con descuentos de entre el 10% y el 40%, dependiendo del club y de la competición.
No todas las operaciones requieren comprar acciones. También existen acuerdos vinculados a los ingresos futuros, como la alianza entre CVC y LaLiga, por la que el fondo comprometió 2.100 millones de euros a cambio de una participación en determinados ingresos audiovisuales durante cincuenta años.
Clubes que funcionan como empresas globales
El dinero también está cambiando la organización del deporte. Los modelos multiclub, que agrupan equipos de diferentes países bajo una misma estructura empresarial, han pasado de menos de 60 organizaciones en 2014 a más de 340 en 2024. El objetivo es compartir tecnología, análisis de datos, redes de captación de jugadores y estructuras comerciales.
Fenway Sports Group, propietario del Liverpool y de los Boston Red Sox, y Kroenke Sports & Entertainment, vinculado al Arsenal y a varias franquicias estadounidenses, son ejemplos de esta estrategia. La lógica es sencilla: aprovechar una misma estructura empresarial para gestionar distintos activos deportivos y ampliar sus oportunidades de negocio.
También los estadios han cambiado de función. Ya no basta con llenarlos durante los partidos. Restaurantes, tiendas, conciertos, eventos y desarrollos inmobiliarios permiten mantenerlos activos durante todo el año. La tecnología y la inteligencia artificial añaden nuevas posibilidades para conocer al aficionado, personalizar su experiencia y generar ingresos adicionales.
El deporte femenino gana valor
Otra de las grandes oportunidades está en las competiciones femeninas. El aumento de las audiencias, los patrocinios y la asistencia a los estadios está despertando el interés de inversores que ven margen de crecimiento en un mercado todavía menos desarrollado que el masculino.
La WNBA estadounidense ofrece una muestra de esta evolución. Las Golden State Valkyries alcanzan una valoración estimada de 850 millones de dólares, mientras que Atlanta Dream se sitúa en torno a los 280 millones. El crecimiento de estas franquicias refleja el potencial comercial del baloncesto femenino y la importancia de contar con infraestructuras y acuerdos que permitan aprovechar la demanda.
El fútbol femenino también busca consolidar su posición, con nuevas oportunidades para patrocinadores y operadores audiovisuales. El reto será transformar el crecimiento de las audiencias en ingresos recurrentes y modelos de negocio sostenibles.
La industria deportiva afronta así un cambio que va mucho más allá de los resultados de cada temporada. Los derechos audiovisuales siguen marcando el ritmo, pero los fondos de inversión, las estructuras multiclub, los nuevos estadios y las competiciones femeninas están ampliando las fronteras del negocio. El objetivo ya no es solo ganar partidos: también construir empresas capaces de generar valor durante décadas.
