Para un club que ha ganado más títulos de LaLiga y de la Champions League que cualquier otro equipo del planeta, las dos últimas temporadas han sido decepcionantes para el Real Madrid. Los blancos terminaron por detrás de su eterno rival, el FC Barcelona, en la clasificación liguera durante dos años consecutivos y cayeron eliminados en cuartos de final de las competiciones europeas en ambas ocasiones. Sin embargo, pese a la preocupación de una afición tan exigente como la madridista, el negocio nunca había ido mejor.
Durante la temporada 2024-25, el Real Madrid registró unos ingresos de 1.270 millones de dólares, un 12% más que el récord que ya había establecido el año anterior para un club de fútbol. De hecho, esta nueva cifra supera ligeramente los 1.230 millones de dólares que ingresaron los Dallas Cowboys en la temporada 2024 de la NFL, convirtiéndose en el mayor volumen de ingresos jamás registrado por Forbes para un equipo deportivo (sin ajustar por inflación).
Así, aunque el Real Madrid no disputará la final de la Champions League de este sábado —en la que Arsenal FC y Paris Saint-Germain lucharán por 29 millones de dólares adicionales en premios—, los blancos vuelven a ser el equipo de fútbol más valioso del mundo por quinto año consecutivo y por décima vez en las últimas 13 ediciones del ranking anual de Forbes. El club está valorado actualmente en 9.500 millones de dólares, una ventaja de 2.000 millones sobre el segundo clasificado, el FC Barcelona, que la pasada temporada se convirtió en el único otro club de fútbol capaz de superar los 1.000 millones de dólares de ingresos (sin contar los traspasos de jugadores).
A pesar del dominio español en la parte alta de la clasificación, LaLiga solo aporta un tercer club entre los 30 equipos más valiosos del mundo, quedando por detrás de la Premier League (11 equipos), la Major League Soccer (siete) y la Serie A (cuatro) en representación dentro del ranking. La Bundesliga cuenta con tres clubes entre los 30 primeros, mientras que la Ligue 1 y la Primeira Liga aportan uno cada una para completar la lista.
De media, los 30 equipos están valorados en 2.900 millones de dólares, un 21% más que el récord de 2.400 millones registrado en 2025.
Una ausencia destacada en la clasificación es la del SSC Napoli. Según una información publicada por The Athletic citando fuentes anónimas, el club de la Serie A recibió recientemente una oferta no solicitada de alrededor de 2.300 millones de dólares por parte de la firma de capital privado especializada en deporte Underdog Global Partners. (En un correo enviado a inversores y revisado por Forbes, Underdog no negó expresamente haber realizado la oferta, aunque señaló que “todo lo que se lea en la prensa debe considerarse, por el momento, pura especulación”).
Una valoración de ese calibre —equivalente a unas 11,7 veces los 197 millones de dólares de ingresos que generó el Nápoles en la temporada 2024-25, excluyendo los traspasos de jugadores— sería una auténtica anomalía dentro del fútbol europeo. Por ejemplo, la venta del Atlético de Madrid a Apollo Sports Capital, cerrada en marzo y valorada en aproximadamente 2.950 millones de dólares al tipo de cambio actual, incluyendo deuda, se realizó por unas seis veces los ingresos del club en la temporada anterior.
Mientras tanto, en la Premier League, Forbes valora a cinco de los principales equipos entre 6 y 8,3 veces sus ingresos de los últimos doce meses, mientras que la mayoría de los demás clubes se sitúan por debajo de las cuatro veces. Aplicando un múltiplo de entre tres y cuatro veces los ingresos —en línea con grandes clubes italianos como el Inter Milan o la AS Roma—, el valor del Nápoles sería inferior a los 800 millones de dólares.
Las cuentas funcionan de manera muy diferente en la Major League Soccer, donde el múltiplo medio alcanza las 8,9 veces los ingresos, y también en las grandes ligas deportivas norteamericanas, como la National Basketball Association (12,9 veces), la National Football League (10,7 veces), la National Hockey League (8,9 veces) o incluso la Major League Baseball (7 veces).
Esta diferencia responde a diversos factores que hacen que los clubes europeos resulten menos atractivos para los inversores, empezando por el sistema de ascensos y descensos. En Inglaterra, por ejemplo, los tres equipos que cada temporada descienden de la Premier League a la Championship, la segunda categoría, ven reducir sus ingresos anuales en decenas de millones de dólares. Una amenaza que planea incluso sobre clubes consolidados como el Tottenham Hotspur, que esta temporada evitó el descenso por un estrecho margen.
Las ligas europeas también se enfrentan a un mercado de derechos audiovisuales menos dinámico que el de muchas competiciones estadounidenses y deben desenvolverse en una cultura deportiva menos comercializada. Un ejemplo es el Liverpool FC, que ha tenido que moderar las subidas previstas en el precio de las entradas tras las protestas de los aficionados, después de cobrar una media de 99 dólares por localidad en 2025. Aunque esta cifra supera la de la mayoría de sus rivales europeos, sigue siendo menos de la mitad de lo que pagan de media los aficionados de las principales franquicias de la NFL.
Además, el fútbol europeo carece de límites salariales y la constante carrera por fichar a los mejores jugadores ha convertido históricamente este deporte en un negocio con una rentabilidad relativamente baja.
Estos factores, entre otros, ayudan a explicar por qué el Real Madrid sigue muy por detrás de la valoración de 13.000 millones de dólares de los Dallas Cowboys, a pesar de generar más ingresos.
Aun así, la venta del Atlético de Madrid, junto con otras operaciones relacionadas con equipos de menor perfil que no figuran entre los 30 clubes más valiosos del mundo, demuestra que el interés de los inversores podría estar creciendo. Hace apenas un año, Forbes valoraba al Atlético en 3,8 veces sus ingresos, mientras que el múltiplo medio de los clubes europeos presentes en el Top 30 era de 5,1 veces. Este año, esa cifra ha aumentado hasta las 5,6 veces.
Alimentando ese optimismo, los equipos que terminan en las primeras posiciones de sus ligas nacionales obtienen acceso a competiciones continentales cada vez más lucrativas, como la UEFA Champions League, que, según diversas informaciones, se prepara para incrementar un 20% los ingresos procedentes de derechos audiovisuales en el ciclo que comenzará en 2027.
Además, la ola de nuevos estadios y renovaciones que vive el fútbol europeo debería seguir impulsando los ingresos a nivel local. El Real Madrid y el Everton FC se encuentran entre las entidades que recientemente han inaugurado importantes mejoras en sus instalaciones. A ellos se suman proyectos actualmente en marcha o previstos para los próximos años en el FC Barcelona, el Manchester United, la AS Roma y la ciudad de Milán, donde AC Milan y Inter Milan colaboran en la construcción de un nuevo estadio que sustituirá al histórico San Siro.
Sin embargo, el principal motor de las valoraciones en estos momentos es la llegada masiva de inversores estadounidenses deseosos de entrar en el negocio de la propiedad deportiva. Esta temporada, más de la mitad de los clubes de la Premier League estaban controlados mayoritariamente por propietarios estadounidenses o firmas con sede en Estados Unidos. En la Serie A, inversores estadounidenses o canadienses poseían nueve de los veinte equipos de la competición, mientras que en LaLiga ya controlan tres clubes tras la adquisición del Atlético de Madrid por parte de Apollo Sports Capital.
Los inversores norteamericanos también han comenzado a comprar equipos en categorías inferiores y en otros países. En México, por ejemplo, la firma de Atlanta Innovatio Capital adquirió en julio al Querétaro FC, de la Liga MX, mientras que la gestora neoyorquina General Atlantic tomó una participación del 49% en el Club América en diciembre.
“Hay muchísimos estadounidenses con dinero a los que les gustan los deportes, pero el mercado estadounidense está prácticamente cerrado para muchos de estos compradores”, explica una fuente vinculada al fútbol europeo.
“Si eres un millonario estadounidense de Carolina del Norte, probablemente no puedas permitirte comprar ni siquiera un club de la USL de tu zona, y desde luego estás fuera del mercado de la MLS, donde los propietarios ya son, básicamente, multimillonarios con enormes fortunas”.
“En cambio, si puedes adquirir un club de fútbol inglés —aunque juegue en categorías inferiores— por una vez sus ingresos anuales, mientras que un club de la USL puede cotizar entre siete y quince veces ingresos, la decisión parece bastante evidente”.
Los equipos de fútbol más valiosos del mundo en 2026
#1. 9.500 millones de dólares
Real Madrid
Liga: LaLiga (España) | Variación anual: +41% | Ingresos: 1.265 millones de dólares | Propiedad: socios del club
#2. 7.500 millones de dólares
FC Barcelona
Liga: LaLiga (España) | Variación anual: +33% | Ingresos: 1.063 millones de dólares | Propiedad: socios del club
#3. 7.200 millones de dólares
Manchester United
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +9% | Ingresos: 865 millones de dólares | Propietarios: familia Glazer y Jim Ratcliffe
#4. 6.200 millones de dólares
Liverpool FC
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +15% | Ingresos: 911 millones de dólares | Propietarios: John Henry y Tom Werner
#5. 5.800 millones de dólares
Paris Saint-Germain
Liga: Ligue 1 (Francia) | Variación anual: +26% | Ingresos: 912 millones de dólares | Propietario: Qatar Sports Investments
#6. 5.700 millones de dólares
Bayern Munich
Liga: Bundesliga (Alemania) | Variación anual: +12% | Ingresos: 938 millones de dólares | Propiedad: socios del club
#7. 5.500 millones de dólares
Manchester City
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +4% | Ingresos: 900 millones de dólares | Propietario: Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan
#8. 5.400 millones de dólares
Arsenal FC
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +59% | Ingresos: 895 millones de dólares | Propietario: Stanley Kroenke
#9. 4.200 millones de dólares
Chelsea FC
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +29% | Ingresos: 637 millones de dólares | Propietarios: Todd Boehly y Clearlake Capital
#10. 3.000 millones de dólares
Tottenham Hotspur
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: -9% | Ingresos: 733 millones de dólares | Propietarios: Joseph Lewis Family Trust y Daniel Levy.
#11. 2.950 millones de dólares
Atlético de Madrid
Liga: LaLiga (España) | Variación anual: +74% | Ingresos: 488 millones de dólares | Propietarios: Apollo Sports Capital, Idan Ofer y Ares Management
#12. 2.400 millones de dólares
Juventus
Liga: Serie A (Italia) | Variación anual: +12% | Ingresos: 458 millones de dólares | Propietario: familia Agnelli
#13. 2.200 millones de dólares
Borussia Dortmund
Liga: Bundesliga (Alemania) | Variación anual: +7% | Ingresos: 579 millones de dólares | Propietarios: Bernd Geske y Evonik Industries
#14. 1.850 millones de dólares
AC Milan
Liga: Serie A (Italia) | Variación anual: +23% | Ingresos: 447 millones de dólares | Propietario: RedBird Capital Partners
#15. 1.800 millones de dólares
Inter Milan
Liga: Serie A (Italia) | Variación anual: +57% | Ingresos: 586 millones de dólares | Propietario: Oaktree Capital Management
#16. 1.400 millones de dólares
Aston Villa
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +56% | Ingresos: 490 millones de dólares | Propietarios: Wes Edens y Nassef Sawiris
#17. 1.350 millones de dólares
Inter Miami CF
Liga: MLS | Variación anual: +13% | Ingresos: 200 millones de dólares | Propietarios: Jorge Mas, José Mas y David Beckham
#18. 1.320 millones de dólares
Los Angeles FC
Liga: MLS | Variación anual: +6% | Ingresos: 167 millones de dólares | Propietarios: Bennett Rosenthal, Brandon Beck, Larry Berg y Peter Guber
#19. 1.250 millones de dólares
Newcastle United
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +14% | Ingresos: 435 millones de dólares | Propietario: Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí
#20. 1.080 millones de dólares
LA Galaxy
Liga: MLS | Variación anual: +8% | Ingresos: 106 millones de dólares | Propietario: Philip Anschutz.
#21. 1.020 millones de dólares
New York City FC
Liga: MLS | Variación anual: +17% | Ingresos: 90 millones de dólares | Propietario: City Football Group (Sheikh Mansour)
#22. 1.000 millones de dólares
Atlanta United FC
Liga: MLS | Variación anual: +3% | Ingresos: 105 millones de dólares | Propietario: Arthur Blank
#23. 960 millones de dólares
SL Benfica
Liga: Primeira Liga (Portugal) | Variación anual: N/D | Ingresos: 252 millones de dólares | Propiedad: socios del club
#24. 940 millones de dólares
AS Roma
Liga: Serie A (Italia) | Variación anual: +16% | Ingresos: 242 millones de dólares | Propietario: Friedkin Group
#25. 930 millones de dólares
Everton FC
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: N/D | Ingresos: 255 millones de dólares | Propietario: Friedkin Group
#26. 920 millones de dólares
Fulham FC
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +8% | Ingresos: 253 millones de dólares | Propietario: Shahid Khan
#27. 910 millones de dólares
Brighton & Hove Albion
Liga: Premier League (Inglaterra) | Variación anual: +6% | Ingresos: 295 millones de dólares | Propietario: Tony Bloom
#28. 880 millones de dólares
VfB Stuttgart
Liga: Bundesliga (Alemania) | Variación anual: N/D | Ingresos: 323 millones de dólares | Propiedad: socios del club
#29. 860 millones de dólares
Seattle Sounders FC
Liga: MLS | Variación anual: +8% | Ingresos: 100 millones de dólares | Propietario: Adrian Hanauer
#30. 855 millones de dólares
Austin FC
Liga: MLS | Variación anual: +4% | Ingresos: 94 millones de dólares | Propietarios: Anthony Precourt y Eddie Margain.
METODOLOGÍA
Las valoraciones globales de equipos de fútbol elaboradas por Forbes se basan en el valor empresarial (enterprise value), es decir, la suma del valor del capital (equity) y la deuda neta. Estas estimaciones tienen en cuenta transacciones históricas y las perspectivas económicas futuras de cada liga y de cada club.
En el caso de los equipos europeos, las estimaciones de ingresos y beneficio operativo (resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, EBITDA) corresponden a la temporada 2024-25 y están redondeadas al millón de dólares más cercano. Para los clubes estadounidenses, las cifras reflejan la temporada regular de 2025 y proceden del ranking anual de valoraciones de equipos de la MLS publicado por Forbes en febrero.
Las valoraciones incluyen la actividad económica asociada a los estadios de cada equipo, pero no incorporan el valor inmobiliario de los recintos deportivos. Tampoco se tienen en cuenta participaciones en otros activos deportivos ni proyectos inmobiliarios de uso mixto.
Forbes excluye de sus cálculos de ingresos y beneficios operativos los ingresos derivados de traspasos de jugadores o de la venta de derechos federativos. En el caso de los clubes de la MLS, también quedan fuera los ingresos procedentes de los partidos de playoff y de los repartos colectivos realizados por la liga.
La deuda se calcula considerando los préstamos con intereses cuyo vencimiento supera un año, incluida la deuda relacionada con los estadios. Al tratarse de una métrica neutral respecto a la estructura de capital, el valor empresarial permite comparar equipos con diferentes niveles de deuda y capital propio.
Cuando es necesario, los ingresos y beneficios operativos se convierten a dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio medio registrado durante la temporada (€1 = 1,09 dólares; £1 = 1,29 dólares; £1 = €1,19).
No se muestran variaciones interanuales para el SL Benfica, el Everton FC ni el VfB Stuttgart, ya que estos clubes no formaron parte de la clasificación de Forbes de 2025 sobre los 30 equipos de fútbol más valiosos del mundo.
La información utilizada para elaborar las valoraciones procede de informes anuales y documentación financiera de los clubes, directivos de equipos, inversores del sector, informes de agencias de calificación crediticia y banqueros especializados en deporte, además del informe anual Football Money League de Deloitte y del reconocido analista financiero del fútbol conocido como Swiss Ramble.
Este artículo se ha publicado originariamente en Forbes.com.
