El viernes pasado, el público pudo echar un vistazo a las estrategias de inversión de los analistas más brillantes de Wall Street, ya que la mayoría de los gestores de fondos de cobertura y profesionales presentaron sus informes 13F del tercer trimestre ante la SEC. Los expertos ya están debatiendo si el dinero inteligente es alcista o bajista. Como de costumbre, los expertos no ven lo obvio, aunque lo tengan delante de sus narices: fijarse en el método.
La verdadera lección es contraria a la intuición. Mientras que el sector de los servicios financieros predica la máxima diversificación para el resto de nosotros, los inversores legendarios operan con una selectividad implacable y una gran convicción.
Los mejores profesionales son los que seleccionan acciones, no los que analizan datos macroeconómicos.
Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, es el mejor ejemplo de ello. Su enorme cartera de 267.000 millones de dólares está muy centrada. Solo la posición de Apple representa más del 20% de toda la cartera, incluso después de una considerable reducción en los últimos años. En el tercer trimestre, Berkshire también realizó una nueva inversión de 4.300 millones de dólares en Alphabet. Mientras tanto, se han mantenido posiciones clave como American Express, Coca-Cola, Bank of America y Chevron.
Duquesne Family Office, de Stanley Druckenmiller, llevó a cabo una renovación masiva y con gran convicción de su cartera. Inició nuevas participaciones significativas en gigantes tecnológicos como Amazon, Meta Platforms y Alphabet, junto con GE Vernova, el fabricante de turbinas de gas. También triplicó su participación en Bank of America y añadió exposición a los mercados emergentes. Para financiar estas nuevas ideas, Druckenmiller simplemente salió de Microsoft, Eli Lilly y Philip Morris.
La cartera de 45 acciones de Appaloosa Management, de David Tepper, añadió una nueva y enorme apuesta por Whirlpool. Las acciones son ahora la principal posición del fondo. También se ha aumentado la exposición a Advanced Micro Devices. De hecho, las diez principales posiciones representan más del 57% de Appaloosa. Tepper recortó sus posiciones en Broadcom, Amazon y Meta Platforms como parte de un reequilibrio activo de la cartera.
Pershing Square, de Bill Ackman, gestiona 14.600 millones de dólares distribuidos entre solo 11 nombres. Un sorprendente 70% del valor de la cartera está representado por las cinco principales posiciones, entre las que se encuentran Uber Technologies, Brookfield, Howard Hughes Holdings y Alphabet. Ackman no realizó compras ni ventas significativas durante el trimestre.
Omega Advisors, de Leon Cooperman, aumentó considerablemente su participación en Sunoco en el tercer trimestre, desplazando la cartera hacia la energía y las finanzas, al tiempo que se desprendía de Microsoft y Las Vegas Sands. La family office, con un valor de 3.200 millones de dólares, supervisa una cartera de 41 acciones de menor capitalización, entre las que destacan Mr. Cooper, MP Materials, Amrize AG y Miron Technologies.
Estos gigantes de las finanzas comparten una estrategia singular y agresiva: concentrar su capital en sus mejores investigaciones. No reaccionan al ruido del mercado, sino que confían en sus convicciones. Su cartera debería hacer lo mismo.
Conclusión: Tu objetivo no debe ser poseer todas las acciones o imitar el rendimiento del mercado. Debe ser poseer un puñado de valores de alta calidad que conozcas a fondo, como los 11 de Ackman o los 41 de Cooperman. Deja de escuchar el ruido de los medios financieros y concéntrate en construir una cartera resistente, basada en tus convicciones y diseñada para el largo plazo.
