Estamos a mediados de agosto y el inversor de capital riesgo Jim Breyer ha viajado desde su casa en Austin, Texas, hasta su complejo privado en Pebble Beach, California, para asistir a algunos de los eventos de la Monterey Car Week, entre ellos el «salón del automóvil más prestigioso del mundo», el Concours d’Elegance. A Breyer le gusta admirar los elegantes coches, pero no es un ávido coleccionista: en la entrada de su casa hay un BMW bastante nuevo y un Land Rover. Está aquí para jugar al golf y ponerse al día con sus amigos.
Charlar con la gente y escuchar lo que tienen que decir es probablemente el superpoder de Breyer. Prefiere hablar de ideas e inversiones, y sí, de fútbol americano universitario, antes que de cualquier otra cosa. El hombre que se convirtió en multimillonario en 2011 y consolidó su reputación de superestrella, gracias a una apuesta muy temprana por Facebook, volvió a acertar de pleno con otra apuesta temprana, esta vez con la oferta pública inicial en junio de Circle Internet Group, creador de una criptomoneda estable llamada USDC. La capitalización bursátil de Circle se disparó rápidamente hasta los 55.000 millones de dólares, ya que los entusiastas de las criptomonedas se hicieron con las acciones. Breyer, el segundo mayor accionista individual después del director ejecutivo y cofundador de la empresa, Jeremy Allaire, duplicó inmediatamente su fortuna hasta alcanzar los 5.700 millones de dólares.
«Quiero que los fundadores se impliquen en el juego. Me encanta cuando los inversores se implican de forma significativa en el juego», explica.
Desde entonces, el frenesí en torno a Circle ha perdido parte de su fervor inicial. Las acciones de Circle, que obtiene principalmente ingresos de la inversión en letras del Tesoro de EE UU para respaldar su moneda estable, han caído casi un 50% hasta el 29 de septiembre desde su máximo (quizás excesivamente exuberante) de finales de junio. Sin embargo, Circle sigue ostentando una elevada capitalización bursátil de 33.000 millones de dólares, más de 12 veces los 2.500 millones de dólares de ingresos previstos para este año. Breyer, que cobró casi 100 millones de dólares a mediados de agosto, sigue teniendo una participación del 8% por valor de más de 1.700 millones de dólares. Si lo sumamos a sus otros activos, tiene una fortuna estimada de 3.800 millones de dólares, el doble de lo que tenía a principios de año, y suficiente para volver a entrar en la lista Forbes 400 de los estadounidenses más ricos por primera vez desde 2021.
La recompensa por su último éxito le ha llevado doce años conseguirla. Breyer invirtió por primera vez en Circle en 2013, cuatro años después de que Bitcoin se presentara al mundo. Por aquel entonces, Circle era un lugar para guardar y almacenar criptomonedas. Las stablecoins aún no habían entrado en el léxico. Pero Breyer había respaldado a Allaire en su anterior startup, la empresa de vídeo online Brightcove. Los dos hombres se reunieron en Harvard Yard, dieron un largo paseo y, sí, charlaron. Antes de separarse, ambos se dieron la mano para cerrar el trato, según cuenta Breyer, que quería asegurarse un lugar privilegiado en la mesa. «Tenía la convicción, basada en toda la diligencia debida que estaba llevando a cabo, de que la infraestructura criptográfica y la pila ofrecerían oportunidades fenomenales», recuerda Breyer, que pagó 27 centavos por acción en aquel entonces.
Breyer, que encabezó la lista Midas de Forbes de los mejores inversores de capital riesgo en 2011, 2012 y 2013, ha acumulado un gran número de éxitos notables. Circle, afirma, es una de las cuatro inversiones que le han reportado al menos un rendimiento 100 veces superior. Las otras tres son Facebook, en la que él y su empresa de capital riesgo de Silicon Valley, Accel Partners, invirtieron inicialmente a cuatro centavos por acción (recientemente cotizaba a 743 dólares por acción); y dos empresas de hardware de redes de finales de la década de 1990, Foundry Networks y Redback Networks, ambas salieron a bolsa en 1999 antes del colapso de las puntocom y posteriormente fueron adquiridas.
Según él, otras quince le han reportado más de veinte veces la inversión original, incluidos los dividendos en efectivo. Entre ellas se encuentra Spotify, a la que respaldó en 2011 cuando estaba valorada en 900 millones de dólares; todavía mantiene acciones de la empresa, que ahora tiene un valor de mercado de 149.000 millones de dólares. Otra inversión ganadora fue la que realizó, junto con su amigo desde la escuela primaria Wyc Grousebeck, en el equipo de la NBA Boston Celtics, por un valor de varios millones de dólares, que lideró la compra por 360 millones de dólares en 2002. Breyer vendió su participación este año, cuando un grupo liderado por el financiero de Silicon Valley Bill Chisholm compró el 51% del equipo en una operación que valoró la franquicia en 6.100 millones de dólares.
La capacidad de Breyer para dar tanta prioridad a las personas como a los productos –desde su amigo de la escuela primaria hasta un universitario que abandonó los estudios y vestía sudaderas con capucha, pasando por un exsoldado israelí y un aspirante a fotógrafo– le llevó a otros éxitos: Marvel (que se vendió a Disney por 4.000 millones de dólares en 2009), Etsy (que salió a bolsa en 2015) y Legendary Pictures (adquirida por el grupo chino Wanda por 3.500 millones de dólares en 2016). A lo largo de su trayectoria, Breyer también ha formado parte de los consejos de administración de Walmart, Dell, News Corp. y Harvard. Actualmente es miembro del consejo de administración de Blackstone. «He sido testigo de su franqueza», afirma el presidente de Blackstone, Jon Gray, «y creo que es una cualidad muy singular que tiene».
Las publicaciones de Breyer en Instagram son testimonio de esa apertura y de sus amplios intereses. Se le ve en el torneo de tenis del Abierto de Francia. O pasando el rato con el exguitarrista de Led Zeppelin, Jimmy Page. Luego, en la gala del American Film Institute (del que es miembro del consejo desde hace mucho tiempo) en honor a Francis Ford Coppola en Los Ángeles, seguida poco después por una nueva exposición de Picasso en la Galería Gagosian. En agosto, tomó una foto del actor Matthew McConaughey presentando el evento benéfico de música country «Band Together Texas» para recaudar fondos para las víctimas de las inundaciones. También hay muchas fotos de los partidos de fútbol americano de los Longhorns de la Universidad de Texas en todo el país. Breyer, que se mudó de Silicon Valley a Austin hace cinco años, se ha convertido en un auténtico tejano. Eso significa que ahora tiene más de 20 pares de botas de vaquero y que asiste al 90% de los partidos de fútbol americano de su equipo adoptivo.
«Mis hijos me dicen: ‘Papá, te interesan demasiadas cosas», dice riendo, «¡y tienen razón!».
Su amplio interés por las cosas empezó cuando era niño. Como muchos otros de los que están en la lista Forbes 400, Breyer fue el primero de su familia en nacer en Estados Unidos. Sus papás se fueron de Hungría durante la revolución de 1956 y vivieron en Viena un año antes de que su padre consiguiera una beca para estudiar en Yale. Su familia llegó a Estados Unidos con 500 dólares y al principio vivieron en una funeraria en New Haven. Más tarde, sus padres se mudaron a Boston, donde ambos trabajaron en Honeywell. En 1979, Breyer se marchó a la Universidad de Stanford, donde se especializó en estudios interdisciplinarios –una mezcla de informática y economía– y pasó un semestre en Florencia, Italia, durante su tercer año. Después de la universidad, pasó dos años en McKinsey y luego se dirigió a Harvard para obtener un MBA. Tras graduarse, en 1987 aceptó un puesto en Accel Partners, entonces una empresa de capital riesgo formada por dos personas y dirigida por Arthur Patterson y Jim Swartz, veteranos de Citicorp. El objetivo de Breyer, según afirma ahora, era convertirse en empresario. «Tenía la idea muy equivocada de que, al pasar un par de años en el capital riesgo, conocería a muchos emprendedores, vería muchos planes de negocio y eso me permitiría crear mi propia empresa», afirma. Unos años más tarde, se dio cuenta de que no sería un buen ejecutivo operativo. «Siempre me ha gustado invertir».
La apuesta por Facebook no podía haber llegado en mejor momento para Accel, que había perdido la oportunidad de invertir en Google y había perdido a algunos grandes inversores institucionales, como Harvard y Princeton. Tras la presentación de un joven director, Kevin Efrusy, el equipo de Accel se convenció tras una demostración de Mark Zuckerberg en una reunión de socios celebrada un lunes de 2005. Para cerrar el trato, y superar a Don Graham, del Washington Post, Breyer llevó al equipo de Facebook a cenar y les compró una buena botella de vino (Zuck, que aún no había cumplido los 21 años, tomó un Sprite), según el libro The Facebook Effect, de David Kirkpatrick. Se ganó su confianza y acordó invertir 1,1 millones de dólares de su propio bolsillo, además de los 11,7 millones de Accel. En seis años, se convirtió en multimillonario.
Un año después de la inversión inicial en Facebook, Breyer, ahora de 64 años, comenzó a labrarse un camino único en el mundo del capital riesgo. En 2006, creó una especie de negocio paralelo llamado Breyer Capital, donde apostó por empresas como la gigante del cómic Marvel y el gigante de los medios de comunicación 21st Century Fox. Accel aceptó el acuerdo porque esas empresas estaban fuera de su ámbito tecnológico y de capital riesgo en fase inicial.
Breyer dejó Accel en 2014, casi tres décadas después de incorporarse y un año después de apostar por Circle, para invertir su propio dinero a través de Breyer Capital.
En 2020, él y su segunda esposa, Angela Chao, directora ejecutiva de la empresa naviera Foremost Group (y hermana de la exsecretaria de Transporte de los Estados Unidos, Elaine Chao), se mudaron a Austin, a instancias de sus amigos Michael y Susan Dell. Ese fue también el año en que incorporó a sus hijos adultos de su primer matrimonio, Daniel, ahora de 30 años, y Ted, ahora con 28, a Breyer Capital, convirtiéndolos en socios y colocando a miembros de su familia en lo que, en esencia, se ha convertido en una oficina familiar muy activa.
Los hermanos no podían ser más diferentes. Ted se fascinó con el dinero a una edad temprana y, según cuenta, abrió una cuenta de corretaje con su padre cuando tenía unos seis años. Mientras Ted estudiaba en Harvard, comenzó a invertir en criptomonedas con el dinero que había ahorrado de los regalos de cumpleaños y de los trabajos ocasionales que había realizado a lo largo de los años. Daniel, licenciado en Historia por la Universidad de Brown y obsesionado con Stephen King desde niño, publicó su primera novela, Smokebirds, en abril. Se trata de una lectura oscura y divertida sobre una familia multimillonaria profundamente disfuncional. En el libro, el hijo del multimillonario es un inversor de capital riesgo adicto a los videojuegos que tuvo suerte una vez al apostar por una empresa de realidad virtual y videojuegos. «Es una novela muy introspectiva. Si me hubieran criado de otra manera, si fuera la peor versión de mí mismo, con los peores pensamientos, ¿quiénes serían estas personas?», reflexiona Daniel, quien insiste en que su padre no se parece en nada al multimillonario del libro. Daniel dice sobre trabajar con su padre, su hermano y los inteligentes fundadores: «Somos las personas más afortunadas del planeta».
Pero incluso Jim Breyer se ha enfrentado a la tragedia. En febrero de 2024, la esposa de Breyer, Chao, se encontraba en el rancho de la pareja en Texas para pasar un fin de semana con sus amigas de la Escuela de Negocios de Harvard. Chao se subió a su coche para conducir desde la casa de huéspedes donde se alojaban sus amigas hasta la casa principal y, según la versión de los hechos publicada por The Wall Street Journal, puso el coche en marcha atrás por error. Sin darse cuenta, condujo su Tesla hasta un estanque y se ahogó.
Breyer nunca ha hablado públicamente sobre el accidente, pero sí ha dicho que su familia ha sido un gran apoyo en estos momentos difíciles. Está criando a su hijo y al de Chao, que ahora tiene cinco años, con la ayuda de dos niñeras. «En gran parte, persevero por ese pequeño de cinco años, asegurándome de ser el mejor padre posible y el mejor padre y compañero para el resto de la familia», afirma.
Daniel añade: «Nos quiere mucho y le encanta trabajar con nosotros».
Llevar a sus hijos consigo en esta nueva etapa de su vida le ha dado nuevas energías y le ha permitido mirar hacia el futuro con optimismo. Un año después de mudarse a Texas y dar la bienvenida a sus hijos, adoptó un nuevo enfoque de inversión, explorando formas de combinar la inteligencia artificial (IA) con las ciencias de la vida y la atención sanitaria. «Buscamos dónde la IA y las tecnologías de IA pueden crear y crearán resultados profundos», explica. En abril incorporó a un nuevo socio a Breyer Capital: Morgan Cheatham, un prometedor joven inversor de capital riesgo y amigo íntimo de su hijo Daniel de la universidad, para que le ayudara en esta tarea. (Se conocieron en una clase de emprendimiento en Brown, donde Breyer participó como ponente invitado). Cheatham, incluido en la lista Forbes Under 30 2023, trabajó como inversor en la empresa de capital riesgo Bessemer Partners durante los últimos ocho años, al tiempo que cursaba la carrera de Medicina en la Universidad de Brown, su alma máter. Sigue por ese camino, combinando la residencia y la beca de investigación especializada en genética con la búsqueda de nuevas inversiones para Breyer Capital.
Una de las apuestas más exitosas hasta ahora en la iniciativa de la IA aplicada a la salud es OpenEvidence, una aplicación gratuita similar a ChatGPT que permite a los médicos consultar las últimas investigaciones médicas. Breyer respaldó al cofundador y director ejecutivo Daniel Nadler en su primera empresa emergente, la compañía de análisis financiero Kensho, que S&P Global adquirió por 550 millones de dólares en 2018. El 40% de los médicos estadounidenses ya se han registrado en la aplicación gratuita y la utilizan para realizar 8,5 millones de consultas al mes. En julio, la empresa recaudó 210 millones de dólares con una valoración de 3.500 millones, lo que convirtió a Nadler, de 42 años, en multimillonario.
Nadler elogia a Breyer: «Es muy diferente a casi todos los demás inversores con los que he tratado. Y he tratado con los mejores inversores», afirma Nadler. «Le interesa mucho más el fundador y por qué o qué le hace ser tan excepcional. … La mayoría de estas personas de gran éxito son bastante peculiares, y él quiere profundizar en eso». Nadler afirma que Breyer (y los inversores de la empresa de capital riesgo Sequoia) le hicieron preguntas como: «¿Por qué tienes ese resentimiento? ¿Qué te motiva? ¿Por qué eres tan competitivo? ¿Y qué hay en ti que te hará seguir siendo competitivo incluso después de haber alcanzado una seguridad financiera básica esencial?».
Una vez que Breyer invirtió en las empresas de Nadler, se hizo útil. «Le he enviado docenas y docenas de correos electrónicos de una sola frase o, a veces, de tres palabras, a los que él responde con una o dos frases y va directo al grano. No hay necesidad de ceremonias», dice Nadler. «Es como hablar con un amigo».
Y esa puede ser precisamente la magia personal de Breyer: su capacidad para hacer que los emprendedores se sientan lo suficientemente cómodos como para no solo cerrar el trato, sino también ayudarles a superar los obstáculos.
