Fitch ha mantenido el grado de inversión de la socimi Lar España, con una calificación de ‘BBB’ y con perspectiva ‘estable’, así como a sus dos emisiones de bonos verdes activos por valor de 590 millones de euros.
La agencia de calificación destaca como principales fortalezas de la socimi el mantenimiento de una alta ocupación, del 97%, el carácter «asequible» de los alquileres y la «rápida normalización» de cobros tras la pandemia, subrayando que el mayor gasto por visitante ha impulsado las ventas de sus inquilinos un 11% respecto a los niveles prepandémicos.
Asimismo, entiende que la decisión de destinar parte de su liquidez corporativa (más de 130 millones de euros) para recomprar 110 millones de euros de sus emisiones de bonos le ha permitido reducir los costes de financiación, que además son a tipos de interés fijos y bajos, lo que le situaría en una posición «favorable» para completar su plan de rotación y mejora de activos previsto hasta 2026.
Fitch destaca también la «estabilidad y dominancia» de los activos de Lar España, que tienen un coste de ocupación bajo (un 9,6% de las ventas) y una ubicación estratégica, obteniendo sus 14 activos una «especial resiliencia» gracias a la atracción de las cadenas de alimentación, que beneficia a las tiendas de moda y complementos.
La agencia apunta que Lar España tiene un apalancamiento moderado, con una deuda neta prevista para 2024 y 2025 en torno a 8 veces su beneficio bruto de explotación (Ebitda), y un cada vez menor endeudamiento sobre el valor de los activos, que ha pasado del 38% al 36% tras la recompra parcial de bonos.