Los gestores del fondo que invierte en el mercado de deuda subordinada financiera ‘Tikehau SubFin Fund’, Benjamin Pesquier y Laurent Calvet, han favorecido a las entidades financieras de estas regiones por ofrecer «mayores rentabilidades combinadas con fundamentales atractivos».
El fondo ha preferido priorizar las oportunidades en el mercado secundario para los valores Additional Tier 1 (AT1), Tier 2 y Senior ante unas nuevas emisiones con duraciones más largas y niveles de ‘reset’ (reajuste) considerados «menos favorables».
A cierre del mes de septiembre, la exposición a bonos AT1 representaba el 59% del fondo, con especial énfasis en las emisiones denominadas en euros que proporcionan cupones elevados o niveles de reajuste que consideran atractivos, y con una duración moderada. De este tipo de bonos, cerca del 59% ha fijado una primera fecha de amortización anticipada dentro de los próximos tres años.
Por otra parte, los segmentos de deuda Tier 2 y Senior representan el 19% y el 10% de la cartera respectivamente, mientras que los valores RT1 y Legacy suponen alrededor del 10%.
Asimismo, Tikehau Capital ha mantenido la duración de la cartera en torno a 2,5 años con el objetivo de limitar su sensibilidad a las fluctuaciones de los tipos de interés.