En agosto pasado, los Dallas Cowboys se convirtieron en el primer equipo deportivo profesional en alcanzar los 10 mil millones de dólares . Sin embargo, varias ventas de participaciones en la NFL durante los últimos 12 meses —así como la venta de los Boston Celtics de la NBA por 6.1 mil millones de dólares y el acuerdo de 10 mil millones de dólares por Los Angeles Lakers— han demostrado que los inversores están más desesperados que nunca por unirse a la competencia de franquicias deportivas, y los Cowboys ya han superado con creces los umbrales de los 11 mil millones y los 12 mil millones de dólares, camino de su último primer down financiero.
Por decimonoveno año consecutivo, Dallas es el equipo más valioso de la NFL, con un valor de 13 mil millones de dólares, según estimaciones de Forbes , un 29 % más que en 2024 y el doble de su valoración de hace tan solo cuatro años . Además, los Cowboys tienen una nueva compañía en el club de los 10 mil millones de dólares, con Los Angeles Rams ahora valorados en 10.5 mil millones de dólares y los New York Giants muy de cerca con 10.1 mil millones de dólares.
Los 32 equipos de la NFL valen al menos 5 mil millones de dólares por primera vez, con los Cincinnati Bengals estableciendo el mínimo en 5.25 mil millones de dólares, una cifra que supera a los 32 clubes de la NHL en el ranking de Forbes del año pasado y a todas las franquicias, excepto siete, en las listas de valoración más recientes de la NBA y la MLB . El valor promedio de un equipo en la NFL se sitúa ahora en 7.1 mil millones de dólares, un aumento del 25 % con respecto a 2024 y del 104 % con respecto a 2021. Los ingresos de toda la liga ascendieron a unos 21.2 mil millones de dólares durante la temporada 2024, un 74 % más que en el mismo período de cuatro años.
Sin embargo, los Cowboys son únicos, con ingresos estimados para 2024 de 1.2 mil millones de dólares, superando a todos los demás equipos de la NFL por al menos $400 millones. De hecho, si se eliminan los aproximadamente 440 millones que cada club recibió de la oficina de la liga (por medios nacionales, patrocinio y mercancía, así como una parte conjunta de los ingresos por entradas de toda la liga), Dallas aún recaudó casi 800 millones de dólares en ingresos puramente locales, más que los ingresos totales de todos los demás equipos, excepto los Las Vegas Raiders.
Aún más sorprendente es que los Cowboys registraron ingresos operativos de 629 millones de dólares la temporada pasada, según estimaciones de Forbes , lo que significa que Dallas obtuvo más ganancias que los ingresos de 16 equipos.
Esa máquina de hacer dinero, sumada a la enorme base de fanáticos de la franquicia y su legado perdurable, ha llevado a algunos banqueros a concluir que, si bien 13 mil millones de dólares parece un precio justo para los Cowboys dada la economía actual del fútbol profesional, el propietario de larga data Jerry Jones podría recibir ofertas incluso más altas si alguna vez decidiera poner el equipo en el mercado.
No solo Dallas tiene un precio astronómico. El dueño de los Miami Dolphins, Stephen Ross, vendió una participación del 13% en su holding (que también incluye el Hard Rock Stadium y el Gran Premio de Miami de Fórmula 1) por una valoración de 8.100 millones de dólares en diciembre, el mismo mes en que los Buffalo Bills obtuvieron 5.800 millones de dólares en un acuerdo por el 20,6% del equipo y los Philadelphia Eagles vendieron el 8% por una valoración de 8.300 millones de dólares. Mientras tanto, una participación del 6,2% de los San Francisco 49ers se vendió por 8.600 millones de dólares en mayo, y los Chicago Bears llegaron a un acuerdo este mes para vender aproximadamente el 2% por una valoración de 8.800 millones de dólares.
A pesar de esa racha de actividad —que también incluyó acuerdos con valoraciones no reveladas por el 8% de Los Angeles Chargers y el 15% de Las Vegas Raiders—, la NFL no ha visto una venta de control desde que un grupo liderado por el multimillonario de capital privado Josh Harris compró a los Washington Commanders por 6.050 millones de dólares en julio de 2023. Este retraso es importante porque la medida en que la valoración implícita en una venta minoritaria refleja el precio real de un equipo deportivo puede ser algo turbia. (Tradicionalmente, los socios comanditarios han obtenido un descuento, a menudo del 20% al 25%, porque no suelen tener voz ni voto en las operaciones del equipo. Sin embargo, en los últimos años, pequeñas porciones de equipos se han vendido en ocasiones con una prima significativa porque la compra relativamente pequeña ha ampliado el grupo de postores).
Aun así, los banqueros creen que la mayoría de las transacciones recientes se encuentran al menos en el rango de una valoración de control, incluso en casos donde las valoraciones de Forbes de tan solo unos meses antes parecen relativamente insignificantes, como las de los Eagles (valoradas en 6.600 millones de dólares en agosto de 2024) y los 49ers (6.800 millones de dólares). Cabe destacar que, después de que la NFL ajustara sus normas el pasado agosto para permitir que firmas de capital privado se unieran a sus filas de propietarios, Ares Management estuvo entre los inversores en la transacción de los Dolphins, y Arctos Partners adquirió participaciones de los Bills y los Chargers. Por lo general, los inversores institucionales no se caracterizan por dejar que el ego o la emoción inflen los precios que están dispuestos a pagar.
El atractivo de ser propietario de la NFL comienza con los acuerdos nacionales de medios de la liga, que entraron en vigor en 2022 y 2023 y aseguraron 125.5 mil millones en ingresos durante la próxima década. Sin embargo, muchos en el mundo del deporte prevén que esa cifra será considerablemente mayor, ya que la liga puede rescindir la mayoría de sus acuerdos en 2029 y obtener tarifas aún mejores, aprovechando el éxito que tuvo la NBA al negociar un contrato de 11 años por 76 mil millones con Amazon, ESPN y NBC el año pasado. La NFL también decidió este mes adquirir una participación del 10% en ESPN a cambio de NFL Network y otros activos mediáticos, incluyendo los derechos televisivos del canal RedZone.
Mientras tanto, la NFL continúa incrementando sus ingresos por marketing, acercándose a los 2.500 millones de dólares en patrocinios de equipos la temporada pasada, un 6% más que el año anterior, según la firma de investigación SponsorUnited. Y el fútbol americano tiene mucho margen de crecimiento internacional, donde los derechos de transmisión de la NFL son insignificantes y los equipos apenas han comenzado a destinar recursos reales como parte del programa de mercados globales de la liga.
Otra clara ventaja de ser propietario de la NFL es que se ha vuelto casi imposible perder dinero en la liga, con los 32 equipos promediando $127 millones en ingresos operativos la temporada pasada y ningún equipo bajando de $21 millones, según estimaciones de Forbes . Ese tipo de rentabilidad no está garantizada en otros deportes, como la MLB, donde Forbes estima que 11 equipos tuvieron números rojos la temporada pasada.
El resultado de todos estos factores favorables es que Forbes ahora estima el múltiplo de ingresos promedio en la NFL en 10,7x, un aumento considerable desde 9x en 2024 y 6,4x hace cinco años . Y mientras la liga analiza el campo en busca de su próximo gran logro, es posible que ya esté en números rojos: los Giants buscan un comprador para alrededor del 10% de la franquicia.
Los equipos más valiosos de la NFL en 2025
#1. 13 mil millones de dólares
Vaqueros de Dallas
Variación anual: 29 % | Ingresos: 1234 millones de dólares | Utilidad operativa: 629 millones de dólares | Propietario: Jerry Jones
#2. 10.5 mil millones de dólares
Los Angeles Rams
Variación anual: 38 % | Ingresos: 764 millones | Utilidad operativa: 244 millones | Propietario: E. Stanley Kroenke
#3. 10.1 mil millones de dólares
New York Giants
Variación anual: 38 % | Ingresos: 707 millones | Ingresos operativos: 181 millones | Propietarios: John Mara, Steven Tisch
#4. 9 mil millones de dólares
New England Patriots
Variación anual: 22 % | Ingresos: 762 millones | Utilidad operativa: 222 millones | Propietario: Robert Kraft
#5. 8.6 mil millones de dólares
San Francisco 49ers
Variación anual: 26 % | Ingresos: 723 millones de dólares | Utilidad operativa: 115 millones de dólares | Propietario: Familia York
#6. 8.3 mil millones de dólares
Philadelphia Eagles
Variación anual: 26 % | Ingresos: 688 millones de dólares | Utilidad operativa: 117 millones de dólares | Propietario: Jeffrey Lurie
#7. 8.2 mil millones de dólares
Chicago Bears
Variación anual: 28 % | Ingresos: 629 millones de dólares | Utilidad operativa: 80 millones de dólares | Propietario: Familia McCaskey
#8. 8.1 mil millones de dólares
New York Jets
Variación anual: 17 % | Ingresos: 663 millones de dólares | Utilidad operativa: 180 millones de dólares | Propietario: Familia Johnson
#9. 7.7 mil millones de dólares
Las Vegas Raiders
Variación anual: 15 % | Ingresos: 832 millones | Utilidad operativa: 179 millones | Propietario: Mark Davis
#10. 7.6 mil millones de dólares
Washington Commanders
Variación anual: 21 % | Ingresos: 644 millones de dólares | Utilidad operativa: 116 millones de dólares | Propietario: Josh Harris
#11. 7.5 mil millones de dólares
Miami Dolphins
Variación anual: 21 % | Ingresos: 656 millones de dólares | Utilidad operativa: 63 millones de dólares | Propietario: Stephen Ross
#12. 7.4 mil millones de dólares
Houston Texans
Variación anual: 21 % | Ingresos: 687 millones | Utilidad operativa: 156 millones | Propietario: Cal McNair
#13. 6.8 mil millones de dólares
Denver Broncos
Variación anual: 24 % | Ingresos: 645 millones de dólares | Utilidad operativa: 103 millones de dólares | Propietario: Greg Penner
#14. 6.7 mil millones de dólares
Seattle Seahawks
Variación anual: 23 % | Ingresos: 624 millones de dólares | Utilidad operativa: 143 millones de dólares | Propietario: Paul G. Allen Trust
#15. 6.65 mil millones de dólares
Green Bay Packers
Variación anual: 19 % | Ingresos: 719 millones de dólares | Utilidad operativa: 83 millones de dólares | Propietario: accionistas
#16. 6.6 mil millones de dólares
Tampa Bay Buccaneers
Variación anual: 22 % | Ingresos: 629 millones de dólares | Utilidad operativa: 130 millones de dólares | Propietario: Familia Glazer
#17. 6.5 mil millones de dólares
Pittsburgh Steelers
Variación anual: 23 % | Ingresos: 619 millones de dólares | Utilidad operativa: 137 millones de dólares | Propietarios: Arthur Rooney II , Daniel Rooney Trust
#18. 6.4 mil millones de dólares
Cleveland Browns
Variación anual: 24 % | Ingresos: 685 millones de dólares | Utilidad operativa: 90 millones de dólares | Propietarios: Dee y Jimmy Haslam
#19. 6.35 mil millones de dólares
Atlanta Falcons
Variación anual: 22 % | Ingresos: 612 millones de dólares | Utilidad operativa: 37 millones de dólares | Propietario: Arthur Blank
#20. 6.3 mil millones de dólares
Tennessee Titans
Variación anual: 29 % | Ingresos: 582 millones | Ingresos operativos: 93 millones | Propietaria: Amy Adams Strunk
#21. 6.25 mil millones de dólares
Minnesota Vikings
Variación anual: 24 % | Ingresos: 609 millones de dólares | Utilidad operativa: 70 millones de dólares | Propietario: Zygmunt Wilf
#22. 6.2 mil millones de dólares
Kansas City Chiefs
Variación anual: 28 % | Ingresos: 610 millones de dólares | Utilidad operativa: 66 millones de dólares | Propietario: Familia Hunt
#23. 6.1 mil millones de dólares
Baltimore Ravens
Variación anual: 22 % | Ingresos: 621 millones de dólares | Utilidad operativa: 115 millones de dólares | Propietario: Stephen Biscotti
#24. 6 mil millones de dólares
Los Angeles Chargers
Variación anual: 18 % | Ingresos: 593 millones | Utilidad operativa: 105 millones | Propietario: Dean Spanos
#25. 5.95 mil millones de dólares
Buffalo Bills
Variación anual: 42 % | Ingresos: 585 millones | Ingresos operativos: 104 millones | Propietarios: Terrence y Kim Pegula
#26. 5.9 mil millones de dólares
Indianapolis Colts
Variación anual: 23 % | Ingresos: 593 millones | Utilidad operativa: 109 millones | Propietario: Familia Irsay
#27. 5.7 mil millones de dólares
Carolina Panthers
Variación anual: 27 % | Ingresos: 588 millones | Utilidad operativa: 36 millones | Propietario: David Tepper
#28. 5.6 mil millones de dólares
Jacksonville Jaguars
Variación anual: 22 % | Ingresos: 552 millones | Utilidad operativa: 106 millones | Propietario: Shahid Khan
#29. 5.5 mil millones de dólares
Arizona Cardinals
Variación anual: 28 % | Ingresos: 571 millones | Utilidad operativa: 62 millones | Propietario: Michael Bidwill
#30. 5.4 mil millones de dólares
Detroit Lions
Variación anual: 30 % | Ingresos: 585 millones de dólares | Ingresos operativos: 21 millones de dólares | Propietario: Familia Ford
#31. 5.3 mil millones de dólares
New Orleans Saints
Variación anual: 20 % | Ingresos: 607 millones de dólares | Utilidad operativa: 115 millones de dólares | Propietario: Gayle Benson
#32. 5.25 mil millones de dólares
Cincinnati Bengals
Variación anual: 28 % | Ingresos: 573 millones | Utilidad operativa: 50 millones | Propietario: Michael Brown
METODOLOGÍA
Las cifras de ingresos y ganancias operativas (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) se estiman para la temporada 2024 y no incluyen el servicio de la deuda del estadio. La deuda incluye el recurso a la deuda del equipo y del estadio con los propietarios del equipo. Forbes presenta sus cifras de resultados contables en base de caja, en lugar de con base devengada.
Los valores de equipo son valores empresariales (capital más deuda neta) e incluyen la economía del estadio (incluidos los ingresos no relacionados con la NFL que corresponden al propietario), pero no el valor del inmueble en sí. Los valores de equipo también excluyen otros negocios relacionados con el equipo con estados financieros separados, como The Star, la sede de los Dallas Cowboys y el distrito de entretenimiento. Los valores de equipo se redondean al 50 millón de dólares más cercano, y los ingresos operativos estimados se redondean al millón de dólares más cercano.
Las fuentes de las valoraciones de la NFL de Forbes incluyen ejecutivos de equipos, banqueros deportivos y consultores de la liga; documentos públicos, como contratos de arrendamiento de estadios e informes de calificación crediticia; y ejecutivos de la industria del patrocinio y la transmisión.
