Cuando Sir Jim Ratcliffe, el multimillonario fundador y consejero delegado del grupo químico Ineos, compró el 27,7% del Manchester United en febrero por un valor empresarial de 6.500 millones de dólares, fue el precio más alto jamás pagado por un equipo deportivo en el que el comprador también obtenía los derechos de explotación. El acuerdo, valorado en 500 millones de dólares más de lo que Forbes estimaba que valía el histórico club de fútbol inglés hace un año, no sólo rindió homenaje a los 187 millones de dólares de ingresos de explotación (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) del Manchester United, líder de la lista, y a una base mundial de seguidores de más de 650 millones, sino que también ejemplificó por qué 12 de los 30 equipos de fútbol más valiosos del mundo juegan en la Premier League. Forbes valora ahora al Manchester United en 6.550 millones de dólares, sólo superado por el Real Madrid español, que, con 6.600 millones, es el equipo más valioso del mundo por tercer año consecutivo.
La liga inglesa de primer nivel, que firmó en diciembre un nuevo acuerdo de televisión nacional para las temporadas 2025-26 a 2028-29 por una media de 2.100 millones de dólares al año, ingresará más del doble en ingresos por retransmisiones nacionales que cualquier otra liga de fútbol y casi el doble que la número dos, La Liga española, si se incluyen los acuerdos de retransmisiones internacionales.
En esencia, todas las ligas de fútbol europeas –con la excepción de la Premier League– están tomando, o pensando en tomar, préstamos contra valor futuro. Hace cuatro años, la Serie A italiana vendió el 10% de sus derechos mediáticos a CVC Capital Partners y Advent International, y al fondo soberano de Italia, Fondo Strategico Italiano (FSI). En 2022, la Ligue 1 francesa vendió el 13% de sus derechos en una nueva filial a CVC, lo que proporcionó a la Ligue 1 una buena inyección de liquidez a cambio de pagar a CVC los dividendos de los derechos de retransmisión, los derechos de patrocinio y otros contratos comerciales relevantes. El pasado mes de octubre, Francia desechó su subasta de derechos de retransmisión porque no obtuvo ninguna oferta que cumpliera los precios mínimos para la Ligue 1 de 2024 a 2029. A principios de 2022, La Liga hizo algo parecido, vendiendo el 8,2% de una nueva filial comercial a CVC. La Serie A también estaba pensando en vender sus derechos de retransmisión a capital privado, pero al parecer ha desechado la idea. Mientras tanto, en Alemania, los seguidores de la Bundesliga protestan por la venta del capital de sus derechos de retransmisión.
El viento en contra en los acuerdos de retransmisión significa que rendir sobre el terreno de juego es vital para los mejores equipos de fútbol del mundo. El orden jerárquico de las valoraciones se basa más en llegar lejos en la Liga de Campeones. Hasta las semifinales de la Liga de Campeones de este año, hay siete equipos que han ganado más de 100 millones de dólares: Real Madrid (144 millones), París Saint-Germain (131 millones), Borussia Dortmund (130 millones), Bayern de Múnich (129 millones), Manchester City (118 millones), Barcelona (105 millones) y Arsenal (100 millones). El ganador de la final Real Madrid-Borussia Dortmund del 1 de junio se embolsará otros 21,6 millones de dólares.
El Real Madrid es el equipo que más ingresos ha generado (873 millones de dólares, unos 806 millones de euros) y ha ganado la Liga de Campeones cinco de los últimos nueve años. Los patrocinadores pueden contar con que el equipo estará en la pantalla ante cientos de millones de fanáticos del fútbol durante muchos partidos importantes, razón por la cual el Real Madrid ingresa una media de 205 millones de dólares al año por sus patrocinadores de camisetas, la mayor cifra del fútbol según Football Benchmark. No muy lejos le siguen en ingresos por patrocinio otros equipos que suelen clasificarse para la Liga de Campeones: Barcelona (189 millones), París Saint-Germain (158 millones), Arsenal (158 millones), Manchester United (154 millones), Manchester City (152 millones), Chelsea (126 millones) y Bayern de Múnich (119 millones).
En la Premier League, el Newcastle United, el Aston Villa y el Fulham FC aumentaron los ingresos de sus patrocinadores con nuevos acuerdos para la parte delantera de sus camisetas a partir de la temporada 2023-24. El Newcastle hizo efectivo un nuevo acuerdo con Sela, por valor de unos 30 millones de dólares anuales durante tres años, cuatro veces más de lo que el equipo recibía anteriormente de Fun88. El acuerdo del Aston con BK8, por valor de 15 millones de dólares al año, duplica con creces su anterior patrocinio con Cazoo, y el acuerdo del Fulham con SBOTop, por valor de 12,5 millones de dólares, es un 66% superior a su anterior patrocinio con W88.
A pesar del bache en los ingresos de las retransmisiones europeas, el valor medio de un equipo de fútbol es ahora de 2.300 millones de dólares, un 5,1% más que hace un año. Los equipos europeos son desde hace tiempo marcas globales que los inversores ansían. Los ingresos de los 30 equipos ascendieron a una media de 397 millones de dólares, un 3% más que el año pasado. Pero los ingresos de explotación alcanzaron una media de 36 millones de dólares, un 57% más que el año anterior. Una de las razones por las que aumentó la rentabilidad fue que varios equipos europeos mantuvieron los salarios de los jugadores más o menos igual durante la temporada 2022-23 que el año anterior y un puñado, como el Manchester United, el Inter de Milán y la Juventus, redujeron significativamente los gastos de los jugadores.
Pero ser la élite sobre el terreno de juego será aún más gratificante a partir del año que viene, cuando comience el nuevo formato de la Liga de Campeones. El número de equipos pasará de 32 a 36 y el número de partidos se ampliará de 125 a 189. Como resultado, la UEFA ha previsto un aumento de un tercio en el dinero de la televisión.
Los 10 equipos de fútbol más valiosos del mundo
1. Real Madrid
6.600 millones de dólares
Variación en un año: 9% | Propietarios/accionistas de control: Socios del club | Liga: La Liga española | Ingresos de explotación: 76 millones de dólares
2. Manchester United
6.550 millones de dólares
Variación en 1 año: 9% | Propietarios/accionistas de control: Familia Glazer, Sir Jim Ratcliffe | Liga: Premier League inglesa | Ingresos de explotación: 187 millones de dólares
3. Barcelona
5.600 millones de dólares
Cambio en 1 año: 2% | Propietarios/accionistas de control: Socios del club | Liga: La Liga española | Ingresos de explotación: -145 millones de dólares
4. Liverpool
5.370 millones de dólares
Variación 1 año: 2% | Propietarios/accionistas de control: John Henry, Tom Werner | Liga: Premier League inglesa | Ingresos de explotación: 102 millones de dólares
5. Manchester City
5.100 millones de dólares
Cambio en 1 año: 2% | Propietario/accionista de control: Jeque Mansour bin Zayed Al Nahyan | Liga: Premier League inglesa | Ingresos de explotación: 148 millones de dólares
6. Bayern de Múnich
5.000 millones de dólares
Variación en 1 año: 3% | Propietarios/accionistas de control: Socios del club | Liga: Bundesliga alemana | Ingresos de explotación: 84 millones de dólares
7. París Saint-Germain
4.400 millones de dólares
Variación en 1 año: 4% | Propietario/accionista de control: Qatar Sports Investments | Liga: Ligue 1 francesa | Ingresos de explotación: -126 millones de dólares
8. Tottenham Hotspur
3.200 millones de dólares
Variación en 1 año: 14% | Propietarios/accionistas de control: Joseph Lewis Family Trust, Daniel Levy | Liga: Premier League inglesa | Ingresos de explotación: 161 millones de dólares
9. Chelsea
3.100 millones de dólares
Variación en 1 año: 1% | Propietarios/accionistas de control: Todd Boehly, Clearlake Capital | Liga: Premier League inglesa | Ingresos de explotación: -400.000 dólares
10. Arsenal
2.600 millones de dólares
Variación en 1 año: 15% | Propietario/accionista de control: Stanley Kroenke | Liga: Premier League inglesa | Ingresos de explotación: 140 millones de dólares
METODOLOGÍA
Las cifras de ingresos y beneficios de explotación indicadas para los equipos europeos corresponden a la temporada 2022-2023, convertidas a dólares estadounidenses en función de los tipos de cambio medios durante esa temporada (1 euro = 1,05 dólares, 1 libra esterlina = 1,21 dólares, 1 libra esterlina = 1,15 euros). Para los equipos de la Major League Soccer, las cifras corresponden a la temporada 2023, tal y como se publicaron en las valoraciones anuales de los equipos de la MLS de Forbes en febrero de 2024. Las cifras de ingresos reflejan los ingresos que el equipo de fútbol genera por retransmisiones, eventos comerciales y días de partido. Los valores de los equipos son valores empresariales (capital más deuda neta) e incluyen la economía del estadio del equipo (pero excluyen el valor del inmueble en sí), basados en transacciones comparables. Dado que el valor de empresa es una métrica neutral desde el punto de vista de la estructura de capital, permite a Forbes comparar empresas (o, en este caso, equipos de fútbol) con diferentes estructuras de deuda y capital. Los ingresos de explotación son los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, comercio de jugadores y enajenación de registros de jugadores. La deuda son los empréstitos con intereses que vencen en más de un año (incluida la deuda del estadio). Los tipos de cambio utilizados para convertir los valores de los equipos y la deuda a dólares estadounidenses para los equipos europeos eran los del 6 de mayo de 2024 (1 euro = 1,08 dólares, 1 libra esterlina = 1,25 dólares, 1 libra esterlina = 1,17 euros). Las fuentes incluyen los informes y documentos anuales de los equipos, ejecutivos de los equipos, inversores en equipos de fútbol, informes de agencias de calificación crediticia y banqueros deportivos. Los valores y las finanzas de los ocho equipos de la MLS de nuestra lista se extrajeron de nuestras valoraciones de la MLS de febrero. Para asegurarnos de que las cifras de ingresos y gastos de Forbes son comparables para cada equipo, nos basamos en el informe anual de Deloitte Football Money League y en Swiss Ramble para comprobar nuestras cifras.