El veterano inversor podría haber cometido uno de los mayores errores estratégicos de su carrera en 2024. Al vender más de 600 millones de acciones de Apple, una cifra que representa dos tercios de su participación inicial, Berkshire Hathaway ha dejado de ganar más de 35.000 millones de dólares, según estimaciones del mercado. La cifra es impactante: a un precio promedio de venta de 190 dólares por acción, frente a los 255 dólares actuales, esta decisión ha significado una pérdida potencial que podría haber reforzado aún más las arcas del conglomerado de Omaha.
Además, la venta masiva de acciones de Apple se ha producido en un momento en que la empresa de Cupertino está bien posicionada para aprovechar un superciclo de actualizaciones de iPhone y avances en inteligencia artificial (IA). Firmas como Wedbush prevén un precio objetivo de 300 dólares por acción en 2025, lo que llevaría la capitalización de mercado de Apple a 4,53 billones de dólares. Pero no está todo perdido, Buffett mantiene en cartera aproximadamente 300 millones de acciones de Apple valoradas en más de 76.000 millones de dólares.
Mientras tanto, el CEO de Berkshire Hathaway ha redoblado su apuesta en Occidental Petroleum, acumulando una participación del 27% en la compañía energética, con 255 millones de acciones adquiridas a un precio promedio de 53 dólares. Sin embargo, las acciones de Occidental han caído un 20% en 2024, alcanzando los 47 dólares y dejando a Berkshire Hathaway con pérdidas de aproximadamente 1.500 millones de dólares. La comparación es inevitable. Mientras Apple sigue rompiendo récords con una capitalización cercana a los 4 billones de dólares, Occidental lucha por mantenerse a flote en un escenario de fuertes correcciones en el precio del petróleo y un sentimiento bajista que podría prolongarse en 2025.
Apple roza los 4 billones de dólares gracias a la IA y el éxito del iPhone
La capitalización de mercado de Apple se acerca a los 4 billones de dólares, impulsada por sus avances en IA y una sólida temporada de ventas de iPhones. Actualmente, las acciones de Apple cotizan a 253 dólares, un incremento significativo desde los 190 dólares estimados como precio de venta promedio de Berkshire Hathaway. Según estimaciones de FactSet, Apple podría vender un récord de 240 millones de iPhones en 2025, superando ampliamente las proyecciones iniciales de 207,6 millones.
Por otro lado, se estima que más de 300 millones de iPhones en el mundo tienen más de cuatro años, lo que podría desatar un superciclo de actualizaciones impulsadas por IA.
Sin embargo, a pesar de estos logros, es importante recordar que Apple cotiza actualmente con valoraciones muy exigentes, con una relación precio-beneficio de 42 veces los beneficios obtenidos en los últimos doce meses. Por otro lado, desde 2021, el crecimiento de las ventas ha sido cada vez más moderado. En 2022, las ventas crecieron un 7,8%, pero en 2023 se redujeron un 2,8% y apenas lograron un aumento del 2% en 2024. Este estancamiento resalta los desafíos que enfrenta Apple para mantener su ritmo histórico de expansión.
A su vez, las ventas de hardware han caído por segundo año consecutivo, lo que subraya una transición hacia otros segmentos de negocio. La división de servicios se ha convertido en la única fuente de crecimiento notable, con un incremento del 13% en los últimos 12 meses, alcanzando casi 100 mil millones de dólares anuales. Aunque esta división es rentable y está en expansión, el beneficio neto de Apple lleva estancado cuatro años, una situación que genera inquietud entre los inversores.
Occidental Petroleum, una apuesta cuestionable
En contraste con el desempeño de Apple, Occidental Petroleum ha demostrado ser una inversión mucho más incierta. Las acciones de Occidental han caído a 47 dólares desde un promedio de compra de 53 dólares por acción, acumulando pérdidas en papel para Berkshire Hathaway. La compañía, uno de los mayores productores independientes de energía en América del Norte, arrastra además una elevada deuda neta de 25 mil millones de dólares, lo que la coloca en desventaja frente a sus pares en un mercado energético competitivo.
Occidental también tiene problemas estructurales. La adquisición de Anadarko Petroleum por 57.000 millones de dólares en 2019 dejó a la compañía con una carga financiera significativa, limitando su capacidad para recomprar acciones y pagar dividendos elevados, algo que los inversores en energía valoran mucho. A pesar de ser líder en captura de carbono y operar la planta de captura directa de aire más grande del mundo, su modelo de negocio no ha logrado convencer al mercado.
Mientras tanto, el petróleo en Estados Unidos se ha mantenido estable a 71 dólares por barril, frente a los 89 dólares de su máximo de abril. Esto ha reducido el atractivo de Occidental, una compañía apalancada que depende en gran medida de un mercado alcista para generar valor. Incluso con un potencial de recuperación en el futuro, la falta de recompra de acciones hasta 2027, según estimaciones de JPMorgan, ha desalentado a los inversores.
¿Un error histórico?
El tiempo dirá si la decisión de Buffett de deshacerse de las acciones de Apple fue un error estratégico o simplemente una medida para equilibrar los riesgos de la cartera de Berkshire Hathaway. Lo que está claro es que, en 2024, Apple ha demostrado ser una inversión más rentable y con mejores perspectivas que Occidental. Mientras tanto, los accionistas y observadores de Wall Street continúan preguntándose si el «Oráculo de Omaha» ha perdido parte de su magia o si, como siempre, ve algo que los demás aún no han percibido.
