La subida de los tipos de interés ha creado un gran reto en el tejido empresarial europeo y español, Baihas Baghdadi, fundador y CEO de TWC, profundiza en el gran desafío que se abre dentro de la economía española para los próximos meses.
Pregunta. ¿Qué efectos generales pueden esperarse en la economía española cuando el Banco Central aumenta los tipos de interés?
Respuesta. Como primera reflexión, cabe destacar que durante la primera mitad de este año 2023, se ha observado una resistencia notable de la actividad socioeconómica en España. Este fenómeno se atribuye, en principio, al impacto inicial de la plena apertura en China, la estabilización de los precios de la energía y las materias primas durante el invierno pasado, la destacada recuperación del sector de servicios, la implementación de planes de recuperación y el consumo de los hogares respaldado por los ahorros acumulados durante la pandemia, así como la favorable situación en el mercado laboral. No obstante, y como segunda idea a compartir, no cabe duda de que debería imperar la cautela ante unas perspectivas que podrían deteriorarse con mayor intensidad una vez concluida ya la temporada estival. A todo ello se suma, y es importante tener muy en cuenta hoy en día, que un continuo aumento de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE), podría afectar negativamente a la economía. Los vientos lejos de soplar a favor nos golpean de cara.
¿Cuáles son los principales determinantes que influyen en la decisión del BCE de subir los tipos de interés y cómo afectan a la economía española?
No olvidemos que las alzas en los tipos de interés tienen como objetivo principal generar un enfriamiento en la economía y una moderación de los precios, una circunstancia ahora difícilmente controlable con el conflicto bélico que nos invita aún si cabe a ser más cautos, o incluso temerosos con lo que pueda acontecer en las próximas semanas con la evolución de las tasas de inflación en todas las grandes economías occidentales por su alta dependencia de las materias primas. En un entorno económico y geopolítico tan delicado, para evitar que el problema acabe siendo crónico en nuestro país y en los vecinos, es crucial asegurar que el despliegue de los Fondos Europeos Next Generation lleguen de manera óptima y eficaz a las empresas para tener algo de «viento de cola» a nivel de actividad en los próximos meses.
De este modo, se evitará un exceso de desaceleración económica que pueda conducirnos a la situación de la tan temida estanflación. Para finalizar, insisto, ya que soy pesimista, se vuelve además más necesario que nunca seguir implementando nuevos estímulos fiscales por parte del Gobierno que se forme en nuestro país con el objetivo de mitigar esta grave coyuntura y reactivar el crecimiento económico de manera efectiva.
¿Cómo impactan los tipos de interés altos en la inversión empresarial en España y en la toma de decisiones financieras de las empresas?
Evidentemente, tiene un impacto directo en el aumento de los costes de los créditos y préstamos solicitados por empresas y familias. Desde el punto de vista más académico, es evidente que la situación afectará a aquellos que ya tienen préstamos, ya que tendrán que desembolsar más dinero en intereses por las mayores tasas. Además, afectará también a todas esas inversiones que podrían concretarse, pero que necesitan financiación. Por otro lado, lastrará a los sectores empresariales más endeudados en nuestro país, especialmente a la mediana empresa. Metiendo todo ello en una coctelera, el racional nos invita a pensar que muchos empresarios o emprendedores de nuestro país optarán por esperar a que el momento sea más propicio para continuar con sus planes de negocio.
¿Cuáles son los sectores empresariales en España que tienden a verse más afectados por tipos de interés altos y por qué?
En España, los sectores empresariales que tienden a verse más afectados por tipos de interés altos son aquellos que dependen en gran medida de la financiación externa y que tienen altos niveles de endeudamiento. Actualmente, algunos de los sectores más afectados por las subidas de tipos en España son la hostelería, construcción, inmobiliario y el transporte.
¿Qué estrategias financieras pueden adoptar para mitigar el impacto negativo de los tipos de interés altos en su rentabilidad y crecimiento?
Recientemente, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha instado a la Unión Europea a tomar medidas para evitar que la distorsión de precios elevados afecte a las inversiones tanto privadas como públicas y, en consecuencia, al crecimiento futuro. Por ello, resulta fundamental fomentar la solidez y estabilidad del sistema financiero mediante regulaciones adecuadas y una supervisión efectiva de los Fondos Europeos, con el fin de asegurar que las instituciones financieras puedan resistir entornos de altos tipos de interés y mantener el flujo de crédito hacia la economía. El BCE también puede atraer inversión extranjera a través de políticas que mejoren el atractivo de Europa como destino de inversión. En el caso de España, es necesario que haya un gobierno con capacidad de actuación que ejecute y apruebe unos presupuestos serios y con sentido para afrontar retos como el repunte de los precios del petróleo o la gestión de las ayudas europeas.
