El oro está a punto de alcanzar su precio máximo histórico, ya que los inversores recurren a este activo refugio en medio de un entorno macroeconómico inestable, y los analistas creen que el metal precioso podría tener mucho más espacio de recorrido, gracias en gran parte a la posible recesión que se avecina.
Los precios del oro han subido un 10% este año, caminando hacia su mejor rendimiento anual en tres años y hasta aproximadamente 2.040 dólares por onza, un punto por detrás de su máximo brevemente alcanzado de alrededor de 2.075 dólares en agosto de 2020, cuando la pandemia del Covid-19 y la elevada incertidumbre geopolítica alimentaron el fervor por el activo refugio.
Y el metal precioso pronto podría dispararse mucho más allá de su máximo histórico, escribió el martes el director global de inversiones de UBS, Mark Haefele, en una nota a los clientes, estableciendo un objetivo de 2.200 dólares para el oro el próximo marzo, lo que indica un alza de alrededor del 8%.
Según Haefele, el debilitamiento del dólar estadounidense, las tensiones históricas en el sector bancario, el estancamiento del techo de deuda del Gobierno federal, la relajación de las expectativas sobre los tipos de interés y la creciente probabilidad de recesión refuerzan las perspectivas del oro.
«El oro suele estar impulsado por variables macroeconómicas (los tipos reales de Estados Unidos y la mayor influencia del USD) más que por la oferta [y] la demanda», afirma Cleve Rueckert, analista de UBS, quien explica que el repunte del precio de esta materia prima única es singular, ya que tiene poco que ver con su uso.
Entonces, ¿cómo puede exponerse al oro? Además de comprar oro físico o contratos de futuros del metal, los inversores también pueden adquirir fondos cotizados en bolsa que contengan la materia prima o comprar acciones de empresas públicas que extraen el metal, según Morgan Stanley.
Las acciones de las mineras de oro se han disparado este año: Las acciones de Gold Fields (+50%), Kinross Gold (+27%), Franco-Nevada (+14%), Royal Gold (+19%) y Barrick Gold (+10%) han superado al S&P 500 (+8%).
La «plétora de riesgo» en EE UU y en el extranjero debería avivar la demanda de oro, según el analista de Oanda Edward Moya, declarando que se trata de un «escenario en el que todos ganan» para el metal precioso.
De activo refugio a favorito
Considerado durante mucho tiempo un activo refugio por conservar su valor a lo largo de la historia, el oro se convirtió en un favorito de los inversores en 2020 durante la peor pandemia en generaciones, llegando a ganar hasta un 40%.
El oro ha rendido un 18% en los últimos tres años, un 54% en los últimos cinco años y un 41% en la última década. Esta rentabilidad es inferior a la del S&P (41% a tres años, 51% a cinco años y 156% a 10 años), pero supera con creces la de un dígito bajo o medio de otras inversiones no bursátiles, como los bonos del Estado y las cuentas de ahorro de alto rendimiento.
Una cuarta parte de los estadounidenses opina que el oro es el mejor activo para invertir a largo plazo, según una encuesta de Gallup publicada el jueves, alcanzando su nivel más alto en más de una década.
No obstante, el legendario inversor Warren Buffett es un famoso detractor del oro. El multimillonario declaró en una entrevista de 2019 con CNBC que la inversión «no produce nada» de valor. «Cuando compras activos no productivos, todo lo que cuenta es que la próxima persona te va a pagar más porque está aún más entusiasmada con que venga otra próxima persona», añadió Buffett.
