La mayor instalación de cultivo de cannabis de Estados Unidos se encuentra enclavada entre las estribaciones de las montañas de Santa Mónica, justo enfrente de una granja de frijoles en Camarillo, California. Y si no fuera por la cerca eléctrica de 7000 voltios que rodea la propiedad de 165 acres, o por el olor penetrante a marihuana, parecería una propiedad cercana más donde se cultivan tomates y pepinos.
El año pasado, Glass House Brands cultivó 666.000 libras de marihuana, generando 182 millones de dólares en ingresos. Esta cifra es inferior a la de 2024, cuando generó 201 millones de dólares, en parte debido a una redada de inmigración federal en dos de sus tres instalaciones el verano pasado. Sin embargo, para finales de 2026, Glass House, que comenzará a cotizar en la Bolsa de Nueva York el 30 de junio (actualmente cotiza en la bolsa Cboe de Canadá), proyecta cultivar 1 millón de libras de cannabis y generar hasta 245 millones de dólares en ventas. Una vez que comience a cotizar en la Bolsa de Nueva York, se convertirá en la segunda empresa estadounidense de marihuana en cotizar en la Bolsa de Nueva York, después de que Trulieve, con sede en Florida, lo hiciera a principios de este mes.
“En el instituto, dije que quería ser el mayor narcotraficante del mundo”, afirma el presidente y cofundador Graham Farrar, de 49 años, que parece un agricultor cualquiera mientras inspecciona una planta de cannabis en uno de sus numerosos invernaderos, con gorra, vaqueros y botas, salvo por el Rolex que lleva en la muñeca. “Y, en cierta medida, lo conseguí”.
Glass House no es la mayor empresa de cannabis en términos de ventas —ese título le corresponde a Curaleaf, con sede en Connecticut, que facturó 1300 millones de dólares en 2025—, pero sí posee el mayor complejo de cultivo en invernadero del país, con 5,5 millones de pies cuadrados distribuidos en seis edificios, cada uno con el ancho de dos campos de fútbol y la longitud de ocho. (Además, cuenta con otras dos propiedades de invernadero en el condado de Santa Bárbara que suman un total de 500 000 pies cuadrados). En once años desde su fundación, Glass House se ha convertido en el principal proveedor mayorista industrial de cannabis de California.
invernadero
Farrar y su cofundador, Kyle Kazan, de 59 años, cultivan suficiente marihuana como para ser considerados narcotraficantes. En su propiedad de Camarillo, tienen alrededor de 1,2 millones de plantas en distintas etapas de crecimiento, con unas 100 variedades diferentes: desde Oreoz hasta Jack Herer, pasando por una planta sin nombre aún en desarrollo con hojas de color púrpura brillante cubiertas de finos cristales blancos de THC. Y, como muchos narcotraficantes, Farrar y Kazan han sufrido la brutalidad del gobierno federal.
El 10 de julio de 2025, agentes del Servicio de Inmigración y Control de Aduanas y de la Patrulla Fronteriza, con máscaras y armados con fusiles de asalto, salieron de vehículos blindados y coches sin distintivos y asaltaron las instalaciones de Glass House en Camarillo y Carpinteria.
Según el gobierno, los agentes llegaron en busca de inmigrantes indocumentados e ilegales, arrestaron y detuvieron a más de 300 personas y sacaron a unos 14 niños que se encontraban en la propiedad. Durante la redada, Jaime Alanis García, un trabajador agrícola mexicano que se escondía en el techo de un invernadero, cayó y falleció posteriormente a causa de las heridas.
Farrar, de pie cerca del lugar donde cayó García, afirma que la tragedia fue el peor día que ha vivido «tanto a nivel profesional como personal».
“No estaban allí para hablar con nadie”, dice. “Ametralladoras, Humvees, helicópteros. Parecía más Irak que Estados Unidos”.
La orden de registro permanece sellada y aún no se han presentado cargos contra la empresa. Sin embargo, un portavoz del DHS indicó que la investigación continúa.
“En las instalaciones de marihuana de California, agentes del ICE y la CBP rescataron a 14 niños migrantes de lo que parece ser explotación, trabajo infantil forzado y posible trata o contrabando de personas. Nuestros agentes también arrestaron a 361 inmigrantes indocumentados”, declaró la subsecretaria interina Lauren Bis en un comunicado a Forbes . “La investigación sobre las violaciones de inmigración y el posible trabajo infantil continúa. Se publicará información a medida que esté disponible”.
Glass House fue multada con 21.000 dólares por el Departamento de Control del Cannabis de California por varias infracciones detectadas durante una investigación estatal tras la redada federal, entre ellas la falta de procedimientos y documentación adecuados para verificar y registrar la edad de los trabajadores en sus instalaciones. Glass House ha apelado la decisión y ha solicitado una audiencia formal.
Farrar y Kazan afirman que los trabajadores detenidos en su granja no eran empleados suyos, sino contratistas de una empresa que habían contratado para dotar de personal a las instalaciones. Añaden que sus acuerdos con la empresa estipulan claramente que cualquier persona que acceda a sus instalaciones debe tener al menos 21 años. Tras la redada, Glass House ha revisado sus acuerdos con los contratistas de mano de obra agrícola y ha contratado a la empresa de cumplimiento normativo Guidepost Solutions, dirigida por la ex subsecretaria de Seguridad Nacional Julie Myers Wood, para implementar una verificación más rigurosa de la elegibilidad laboral.
“Trabajamos a diario para cumplir con todas las leyes”, afirma Kazan, explicando que no tienen conocimiento de que hubiera menores de edad en las instalaciones. “Ellos llevaron a cabo su operación y estamos cooperando plenamente. No teníamos conocimiento de ninguna investigación en curso”.
La redada afectó gravemente a Glass House, con pérdidas de aproximadamente 20 millones de dólares. Si bien las autoridades federales no confiscaron marihuana, Glass House perdió cerca del 60% de sus plantas mientras reorganizaba su plantilla y capacitaba a nuevos contratistas. Sin embargo, hoy en día, la empresa ha ampliado su espacio de cultivo en 93.000 metros cuadrados y está en camino de producir más cannabis y generar mayores ingresos que el año anterior a la redada.
En abril, en un giro inesperado propio de la era de Donald Trump, el Departamento de Justicia reclasificó la marihuana medicinal como una droga menos peligrosa , pasando de la Lista I, donde se la había incluido junto con la heroína y el LSD desde 1970, a la Lista III, junto con la ketamina, los esteroides y el Tylenol con codeína. Si bien dista mucho de la legalización total, esta reclasificación representa un cambio trascendental para la industria del cannabis, en particular para Glass House.
Tras algunas maniobras contables y de obtención de licencias, utilizando la misma estrategia que Trulieve implementó a principios de este mes, Glass House se prepara para cotizar en la Bolsa de Nueva York. Glass House y otras empresas de cannabis con sede en EE. UU. habían salido a bolsa en Canadá debido a la prohibición federal de la marihuana en Estados Unidos, pero la reclasificación está abriendo un nuevo futuro para la industria de la marihuana regulada por el estado, valorada en 30 mil millones de dólares (en ventas para 2025), con acceso a los principales mercados financieros del país.
“El presidente Trump ha sido como mi mejor y peor amigo al mismo tiempo”, dice Farrar, de pie junto a su escritorio, examinando cuatro frascos Ball de medio litro llenos de una de sus variedades favoritas, Gorilla Glue.
Farrar y Kazan fundaron Glass House Brands en 2015 tras conocerse en un invernadero en Carpinteria, en el condado de Santa Bárbara. Farrar, que abandonó los estudios de secundaria, ganó un buen sueldo durante el auge de las puntocom trabajando en la empresa de servidores de correo electrónico Software.com, y más tarde como uno de los primeros empleados de la empresa de altavoces domésticos Sonos, ambas compañías que salieron a bolsa.
Pero la marihuana siempre fue un negocio secundario para él. Empezó a venderla cuando cursaba el segundo año de la preparatoria de Santa Bárbara y comenzó a cultivarla en su armario en Boulder (obtuvo su diploma de equivalencia de la escuela secundaria y asistió a la Universidad de Colorado durante un año). A principios de la década de 2000, compró algunas casas en Santa Bárbara y su viejo amigo Jason Downs las transformó en plantaciones de cannabis bajo las regulaciones vigentes para la marihuana medicinal. Downs es ahora el jefe de cultivo de Glass House.
Kazan comenzó su carrera como profesor de educación especial en Los Ángeles en 1990, antes de convertirse en policía en Torrance. A partir de 1994, dedicó cinco años a arrestar a narcotraficantes y pandilleros. «Realicé muchos arrestos por drogas, y no creo haber ayudado a la sociedad», afirma Kazan, miembro de la organización Fuerzas del Orden contra la Prohibición. «Trataba con drogadictos, personas que necesitaban ayuda para superar sus adicciones».
Paralelamente, comenzó un negocio con su esposa y un amigo, invirtiendo en edificios multifamiliares en dificultades . Kazan, apodado «inversor buitre» por sus tácticas, tenía un don para convencer a inquilinos problemáticos de que abandonaran una propiedad para poder renovarla y volver a alquilarla. «Principalmente, propiedades infestadas de pandillas y drogas», dice. «Fue entonces cuando los inversores comenzaron a invertir conmigo en activos no tradicionales que necesitaban una reestructuración. Y así logré crear una base de clientes».
En 1999, fundó Beach Front Property Management, que ahora cuenta con miles de unidades y cerca de medio millón de pies cuadrados de espacio comercial, y Kazan sigue siendo el propietario y presidente. En el transcurso de su trayectoria, se interesó por el sector del cannabis y, en 2015, se encontró evaluando una propiedad con invernadero de 150 000 pies cuadrados en Carpinteria. Farrar estaba buscando un comprador interesado, pero este acababa de ser arrestado por intento de asesinato, así que puso en contacto a Kazan con Farrar, y ambos congeniaron de inmediato.
Ethan Pines para Forbes
“Diría que [Graham] fue muy bueno ayudándome a salir del apuro”, dice Kazan. “Y simplemente nos gustaba trabajar juntos”.
Compraron la propiedad con inversores y formaron Glass House Brands, que incluía varios dispensarios que cada uno poseía por separado. Salieron a bolsa en Canadá con una SPAC en 2021, recaudando 126 millones de dólares, compraron las instalaciones de Camarillo por unos 90 millones de dólares y comenzaron a cultivar 1,5 millones de pies cuadrados de cannabis, dedicando los 4 millones de pies cuadrados restantes a tomates y pepinos. Hoy en día, Glass House ha llenado los invernaderos de marihuana y se enorgullece de cultivar «la mayor cantidad y la mejor marihuana al menor precio», afirma Farrar.
El año pasado, la empresa tuvo un costo promedio de $111 por libra y un precio de venta promedio de $177 por libra. (El precio de venta promedio es tan bajo debido a su escala, pero también porque Glass House vende recortes, que se usan para hacer vaporizadores y comestibles, por alrededor de $15 por libra y cogollos, que son de mayor calidad, por alrededor de $500 por libra). El precio mayorista promedio en California para una libra de marihuana cultivada en invernadero fue de $611 en 2025, según Cannabis Benchmarks , mientras que los recortes se vendieron entre $25 y $35 por libra. Según varias fuentes de la industria, el costo promedio para cultivar una libra es de $300, lo que significa que Glass House tiene uno de los costos de cultivo más bajos de la industria.
Si bien Glass House tiene pasivos por aproximadamente 143 millones de dólares y registró una pérdida neta de 30 millones de dólares el año pasado, generó un flujo de caja positivo de 11,4 millones de dólares. Gracias a la reclasificación, que eliminará la carga impositiva punitiva que las empresas de cannabis debían pagar bajo la Lista I, las finanzas de la compañía deberían mejorar.
No es ningún secreto que el mercado ilícito está en auge en California y en todo Estados Unidos. El cannabis cultivado legalmente se contrabandea y se vende por todo el país. Se han encontrado productos de Glass House, y de muchas otras grandes marcas en California, fuera del estado. Farrar y Kazan afirman que nunca han participado en el mercado ilícito y que desconocen el destino de su cannabis una vez que lo venden a un distribuidor. En 2023, Glass House fue demandada por la cadena de dispensarios Catalyst, que alegó que la empresa era «una de las mayores, si no la mayor, traficante de cannabis en el mercado negro» de California. Glass House negó las acusaciones y la demanda fue desestimada definitivamente.
De pie sobre una torre de agua de 24 metros en la propiedad, Kazan afirma que el futuro en el que Glass House apuesta es uno donde pueda vender su cannabis a minoristas y fabricantes en otros estados con márgenes más altos, y en todo el floreciente mercado europeo . Para prepararse, Glass House ya está registrada ante la Agencia Antidrogas de Estados Unidos (DEA) y la compañía está en conversaciones con el estado de California para determinar cómo exportar legalmente. La reclasificación, potencialmente, ha abierto la puerta al comercio interestatal, pero aún no es legalmente viable. Con sus bajos costos de producción y la demanda de cannabis californiano en todo el mundo, Kazan asegura que estos cambios impulsarán enormemente sus márgenes, que actualmente rondan el 42%.
“Estamos preparados para el comercio interestatal, y sentimos que estamos justo en la puerta”, afirma. “Intentamos ser el Sunkist del cannabis”.
Kazan baja de la escalera y camina hacia un escenario montado bajo una carpa en el estacionamiento para el quinto día anual de inversores de Glass House. Unos 200 inversores, banqueros y analistas están sentados entre el público mientras Farrar y Kazan se turnan al micrófono, hablando sobre cómo la venta de su producto en otros estados transformará su empresa y cómo, pronto, las grandes compañías de bebidas alcohólicas, tabaco y farmacéuticas estarán buscando objetivos de adquisición.
Marc Cohodes, el famoso inversor bajista que fue uno de los primeros en predecir la caída de FTX y Signature Bank, elogia efusivamente a la compañía tras la presentación. «Creo que es lo más importante que he visto: son el mayor productor del producto de mayor crecimiento del mundo. Nadie puede competir con ellos en cuanto a precio, costes y calidad», afirma Cohodes, quien posee acciones de Glass House por valor de unos 10 millones de dólares. «Dominarán el mercado».
Por supuesto, el hecho de cotizar en una bolsa de mayor categoría no significa que las acciones vayan a dispararse. Las acciones de cannabis han subido ligeramente desde que la administración Trump reclasificara la marihuana medicinal, pero Trulieve ha caído un 27 % desde su inclusión en la Bolsa de Nueva York a principios de junio. A finales de este mes, el gobierno federal celebrará una audiencia para decidir si reclasifica la marihuana para uso recreativo.
Brian Vicente, abogado especializado en cannabis con larga trayectoria y propietario de su propio bufete en Denver, afirma que el comercio interestatal no es inminente. El proceso para permitir que las empresas de cannabis exporten e importen marihuana medicinal está prácticamente finalizado (un 90%), pero llevará tiempo. Los estados deben crear leyes que autoricen la importación y exportación de marihuana medicinal autorizada, es necesario establecer la supervisión de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) y, si los estados deciden impedir que las empresas de cannabis autorizadas importen cannabis de otros estados, se deberán presentar demandas amparándose en la Cláusula de Comercio Inactivo .
“La buena noticia es que estamos más cerca del transporte interestatal y la exportación que en los últimos 50 años”, dice Vicente. “Dicho esto, aún faltan años para que eso suceda”.
Pero Glass House no piensa bajar el ritmo. Farrar dice que jamás imaginó que se convertiría en pionero del modelo de venta al por mayor de cannabis a escala industrial. Tras un largo día en la granja, dice que abrirá uno de sus botes de pegamento Gorilla Glue y se liará un porro.
“Puede que sea un negocio, pero es el negocio del cultivo de marihuana”, dice Farrar. “No nos tomamos las cosas demasiado en serio”.
