La venta masiva de acciones de SpaceX continuó el jueves, borrando gran parte de las ganancias que la empresa de cohetes había obtenido desde su debut récord, después de que su acuerdo de 60.000 millones de dólares, íntegramente en acciones, para la adquisición de la startup de programación de IA Cursor despertara la preocupación entre los analistas.
Datos clave
Las acciones de SpaceX cayeron más de un 6 % hasta situarse justo por debajo de los 179 dólares el jueves por la tarde, prolongando el descenso del miércoles de casi un 5 % y una caída del 20 % desde que alcanzaran un máximo superior a los 225 dólares el martes.
Esto supone una reducción de aproximadamente 620.000 millones de dólares en el valor de mercado de SpaceX desde su máximo del martes, pasando de unos 2,99 billones de dólares a 2,37 billones, cuando SpaceX ocupaba el cuarto puesto entre las empresas más grandes del mundo, por delante de Amazon y Microsoft (ahora ocupa el séptimo puesto, por detrás de TSMC, que ocupa el sexto con 2,38 billones de dólares).
SpaceX reveló el martes que adquiriría Cursor por 60.000 millones de dólares en acciones, lo que representa una dilución de aproximadamente el 3,4 % -lo que significa que las participaciones de los inversores representarán un porcentaje menor de la empresa- de la valoración de 1,77 billones de dólares de SpaceX en su salida a bolsa.
Los analistas de Morningstar rebajaron su estimación del valor razonable de SpaceX de 63 a 62 dólares, alegando una «dilución considerable» de las acciones de SpaceX tras la operación con Cursor, y señalaron que, en el mejor de los casos, el precio de las acciones se situaría en 169 dólares si mejoraran sus ingresos por inteligencia artificial.
Se trata de un enfriamiento respecto a la demanda récord registrada desde su debut: los inversores compraron 369,8 millones de dólares en acciones de SpaceX durante sus tres primeras sesiones, lo que supone más del cuádruple de los fondos invertidos en Nvidia (88,2 millones de dólares) durante el mismo periodo, según una nota de Vanda Research publicada el miércoles.
El martes también se inició la negociación de opciones sobre SpaceX, lo que permite a los inversores apostar en contra de la acción, y el analista de Susquehanna, Chris Murphy, escribió en una nota que había un 15 % de probabilidades de que la acción perdiera la mitad de su valor en los próximos tres meses debido a las operaciones con opciones.
En contra
El analista de Oppenheimer, Timothy Horan, elogió el acuerdo de SpaceX con Cursor en una nota publicada el jueves, afirmando que la adquisición podría impulsar sus acciones hasta los 250 dólares a finales de año, por encima de una previsión anterior de 190 dólares. «Este acuerdo es beneficioso para ambas partes», escribió Horan, añadiendo que Cursor tendrá acceso a la potencia de cálculo de SpaceX, mientras que SpaceX obtendrá la tecnología de IA, el talento en ingeniería, los datos de entrenamiento y la base de usuarios de Cursor.
Valoración de Forbes
Una nueva caída de las acciones de SpaceX redujo el patrimonio neto del director ejecutivo, Elon Musk, en 67 800 millones de dólares, hasta situarse en unos 1,2 billones de dólares, según las estimaciones de Forbes. Su fortuna alcanzó un máximo histórico de más de 1,4 billones de dólares durante la racha alcista de tres días de SpaceX, y Musk sigue situándose muy por encima del cofundador de Google, Larry Page (300 800 millones de dólares), como la persona más rica del mundo.
Antecedentes clave
Las acciones de SpaceX se dispararon un 50 % por encima de su precio de salida a bolsa de 135 dólares durante una racha de tres días, impulsadas por una demanda récord por parte de los inversores. Los analistas de Morningstar han advertido a los inversores sobre la negociación de las acciones de SpaceX desde antes de su salida a bolsa, argumentando que la empresa está «significativamente sobrevalorada» y que su valor de mercado está vinculado a tecnologías que, según afirma, son «novedosas y no probadas». Franco Granda, de PitchBook, escribió en marzo que SpaceX podría comportarse de forma similar a Tesla «con esteroides», ya que la cotización del fabricante de automóviles de Musk suele ser volátil en comparación con otras acciones de gran capitalización. Otros analistas han afirmado que SpaceX se ha convertido en la última «acción meme», entre ellos la analista de Swissquote Ipek Ozkardeskaya, quien señaló que los inversores están comprando acciones de SpaceX «con la expectativa de que otros también las compren y empujen el precio al alza». Ozkardeskaya argumentó que SpaceX está «quemando efectivo», ya que su negocio Starlink no ha podido contrarrestar el elevado gasto en exploración espacial.