Hay ejercicios buenos. Y luego están los ejercicios que marcan perfil estratégico. 2025 ha sido lo segundo para Iberdrola. La compañía cerró el año con una inversión de 14.460 millones de euros, un beneficio neto reportado de 6.285 millones de euros (+12%) y un flujo de caja operativo que crece un 8,2% hasta los 12.811 millones. Más allá del titular, lo relevante es dónde y cómo está creciendo.
Porque Iberdrola no está creciendo por inercia. Está creciendo donde quería estar hace 25 años.
El EBITDA ajustado alcanzó los 15.680 millones de euros (+3%), con una fotografía muy clara:
- Redes: +21%
- Generación y Clientes: -10%
El mensaje es inequívoco. Las infraestructuras reguladas en Estados Unidos y Reino Unido son hoy el principal vector de crecimiento.
La base de activos regulados crece un 12% hasta los 51.000 millones de euros, con especial impulso del transporte eléctrico. En Reino Unido, el nuevo marco regulatorio hasta 2031 redefine el perfil de crecimiento de SPW e incluye la construcción de la interconexión Eastern Green Link 1. En Estados Unidos, la interconexión entre Canadá y Massachusetts ya está operativa. En Brasil, se han renovado concesiones de distribución por 30 años adicionales (hasta 2060). Y en Australia, Iberdrola ha logrado su primer proyecto de redes de transporte. No es casualidad. Es estrategia ejecutada.
Renovables: crecimiento selectivo y disciplina financiera
En generación, Iberdrola invirtió 5.260 millones de euros, instaló 2.710 MW en 2025 y mantiene 4.679 MW en construcción, además de una cartera adicional de más de 9.000 MW hasta 2028.
El 100% de la producción de 2026 ya está vendida, y la compañía se mantiene como líder europeo en PPAs y entre las tres primeras a nivel mundial.
El beneficio neto ajustado crece un 10% hasta los 6.231 millones de euros.
Si se excluyen los 464 millones de euros de ajustes sin impacto en caja asociados a la cartera renovable registrados en el cuarto trimestre, el beneficio neto reportado habría alcanzado los 6.749 millones de euros. Disciplina, no ruido.
En un entorno exigente, Iberdrola reduce su deuda neta en 1.500 millones de euros, hasta situarla en 50.200 millones.
El ratio FFO/deuda neta ajustada mejora en 260 puntos básicos hasta el 25,5%.
La compañía ha cerrado 16.700 millones de euros en nueva financiación en condiciones competitivas y mantiene una liquidez superior a 21.000 millones, suficiente para cubrir 29 meses de necesidades. No es solo crecer. Es crecer con estructura.
Dividendo y creación de valor
Iberdrola destinará 4.500 millones de euros al pago de dividendos (+12%).
El dividendo total propuesto es de 0,68 euros por acción, compuesto por:
- 0,253 euros por acción ya abonados el 2 de febrero.
- 0,427 euros por acción como dividendo complementario pendiente de aprobación en Junta.
La capitalización bursátil supera los 135.000 millones de euros, frente a los 12.000 millones en 2001.
En estos 25 años, la compañía ha repartido 47.000 millones de euros en dividendos y ha multiplicado por más de diez su base de activos regulados. Eso no es un ciclo. Es una trayectoria.
Dividendo social récord
Los números financieros importan. Pero también los sistémicos.
- 13.200 millones de euros en compras a proveedores, sosteniendo 500.000 empleos.
- 10.400 millones de euros de contribución fiscal, cerca de 4.700 millones en España.
- 4.500 nuevas contrataciones, hasta alcanzar 45.400 empleados.
- 425 millones de euros en I+D+i.
- Emisiones de solo 41 g CO₂/kWh en Europa, cinco veces inferiores a la media del sector en la UE.
Iberdrola es la primera eléctrica en los índices Dow Jones Best-In-Class de sostenibilidad. Hoy la electricidad representa solo el 20% de la demanda energética total. El margen de electrificación es enorme. Iberdrola prevé un beneficio neto ajustado superior a 6.600 millones en 2026 y espera superar los 7.600 millones en 2028.
Ignacio Galán lo resume así: “2025 ha sido un año récord para Iberdrola, con más inversiones que nunca en infraestructuras de Redes de distribución y transporte en los Estados Unidos y el Reino Unido, que serán nuestros principales motores de crecimiento en los próximos años”. A lo que añade: “Nuestra estrategia de diversificación geográfica, el acceso a la financiación y a la tecnología y una trayectoria de ejecución exitosa son y seguirán siendo la mejor garantía para crecer en resultados y dividendos a largo plazo”.
En 2001, Iberdrola tenía:
- 20.000 millones de euros en activos
- 5.000 millones en base regulada
- 16 GW de capacidad instalada
Hoy:
- 161.000 millones en activos
- 51.000 millones en base regulada
- 58 GW de capacidad instalada
- 10.200 GWh de almacenamiento
- ~65% de negocio internacional
La electricidad es infraestructura crítica del siglo XXI. Iberdrola lo vio antes que muchos. Y en 2025, esa visión vuelve a traducirse en números.
