A medida que el panorama de la financiación de las empresas tecnológicas de capital riesgo sigue pareciendo incierto en medio de la agitación económica general, las empresas están recurriendo a alternativas para obtener el capital que necesitan. Entre ellas se encuentra el crowdfunding, que podría estar a punto de experimentar un resurgimiento, así como fuentes de capital menos conocidas, como la inversión pública en acciones.
Los niveles de financiación del capital riesgo aún no se han recuperado
A pesar de algunos signos positivos de recuperación en el mercado de financiación de las fintech, con una inversión global en el segundo semestre de 2024 superior a la del primer semestre, la financiación de capital riesgo sigue estando muy por detrás de su máximo de 2021. De hecho, aún no ha alcanzado los mismos niveles que en 2018. Y cuando la financiación se ha desplegado, ha tendido a estar en extremos opuestos de la etapa empresarial, ya sea en startups muy tempranas o en empresas tardías, bien establecidas y rentables.
En muchos casos, estas últimas están recaudando fondos de inversores privados en lugar de intentar una Oferta Pública de Venta (OPV), como podría haberse esperado hace unos años, debido a la volatilidad del entorno. El banco digital Zopa, con sede en el Reino Unido, por ejemplo, recaudó recientemente 80 millones de libras de inversores existentes y nuevos, mientras que en abril afirmó que una OPV «no es una prioridad» y que podría reconsiderarse «si los mercados cambian». Esta tendencia de las empresas de tecnología financiera a permanecer privadas durante más tiempo ofrece a las sociedades de capital riesgo la oportunidad de hacer apuestas de menor riesgo a la hora de desplegar su capital. Esto, a su vez, dificulta aún más la captación de capital para las empresas en fase de crecimiento y, en consecuencia, éstas buscan otras alternativas.
El crowdfunding recibe un impulso
En 2021, el número y el valor de las operaciones de crowdfunding en el Reino Unido se dispararon, pero desde entonces han disminuido drásticamente, pasando de 569 rondas en su punto álgido a 297 en 2024. Ahora, ese panorama podría estar a punto de cambiar de nuevo, a medida que las fintech redescubren este método de financiación.
Una de ellas es Bloom Money, una empresa británica de financiación comunitaria. Su fundadora y consejera delegada, Nina Mohanty, observó que el crowdfunding se estaba volviendo especialmente popular entre las fintech orientadas al consumidor como respuesta al distanciamiento de las sociedades de capital riesgo de este segmento. Sobre las razones que llevaron a la empresa a optar por la financiación colectiva, dijo: «Estamos muy ilusionados con el lanzamiento de nuestro crowdfunding, que actualmente se encuentra en fase de acceso anticipado, porque nos permite mostrar el poder de nuestra comunidad y de las personas que realmente utilizan nuestro producto y quieren invertir en un futuro financiero más inclusivo. Al lanzar un crowdfunding y construir el futuro de Bloom con nuestra comunidad, estamos muy contentos de demostrar a las empresas de capital riesgo que existe realmente una necesidad y una gran reserva para lo que estamos construyendo».
Otra fintech que utilizó esta opción es Zero, una alternativa ambientalmente sostenible a los bancos con sede en el Reino Unido, que recaudó alrededor de 400.000 libras de su última ronda de 1,5 millones de libras a través de crowdfunding. Por su parte, Sibstar, una aplicación de gestión del gasto para personas vulnerables, busca recaudar 250.000 libras a través de este mecanismo. Ambas son fintech orientadas al consumidor, lo que corrobora la observación de Mohanty.
Los gobiernos ofrecen otra alternativa
En algunas zonas, las fintech también pueden acceder a financiación pública, normalmente distribuida a través de un banco de desarrollo, como ocurre en Canadá y Gales. Estas instituciones varían en su forma de operar, pero en los dos ejemplos citados ofrecen una serie de soluciones financieras directamente a las empresas. Esto incluye la inversión en capital, en cuyo caso el banco se sienta en la mesa de capital de la empresa como cualquier otro inversor. La salvedad es que las empresas deben tener una presencia física significativa en el país en cuestión para poder acceder a la financiación.
Dos empresas fintech que han obtenido recientemente financiación del Banco de Desarrollo de Gales son Driverly, una plataforma que ofrece aplicaciones adaptables a las aseguradoras, y Finalrentals, una plataforma de alquiler de coches. Armin Kia, consejero delegado de Driverly, ha explicado los motivos de la empresa para solicitar financiación al banco: «Siempre hemos querido mantener un delicado equilibrio entre centrarnos en nuestra actividad principal y estar preparados para reaccionar a las demandas del mercado. Es una tarea importante para cualquier equipo directivo. El Banco de Desarrollo de Gales y nuestros nuevos inversores pueden comprender el mercado más amplio y ayudarnos con eso».
Mientras tanto, en Canadá, la BDC ha participado dos veces en rondas de financiación de la aplicación de servicios financieros Koho, la última en 2024. Además, en febrero de 2025, la BDC anunció un compromiso de 500 millones de dólares para su Growth Venture Fund, que incluye las tecnologías financieras y de seguros entre sus áreas de interés, lo que pone de manifiesto su compromiso con el sector.
Los emprendedores son creativos
Las fuentes de financiación enumeradas aquí son solo dos de las opciones disponibles para las fintech que no son capital riesgo privado. El mercado de capital riesgo, que impulsó el crecimiento del sector de las fintech durante tanto tiempo, aún tardará algún tiempo en recuperarse del todo. Mientras tanto, los emprendedores y fundadores son conocidos por su creatividad y, como tales, veremos un aumento en la utilización de más fuentes alternativas de financiación a medida que buscan el capital que necesitan para ampliar sus empresas.
