A finales de febrero, el cofundador y consejero delegado de Infinite Reality, John Acunto, subió al escenario de un estudio de Los Ángeles para pronunciar un discurso grandilocuente, aunque con tintes defensivos. «Se acabó el factor de las tonterías», proclamó Acunto, de 53 años, iluminado por un telón de fondo azul neón. «¿De verdad creen que hablaríamos de inversiones de 3.000 millones de dólares y seríamos una de las mayores empresas de nuestro sector si realmente no estuviéramos haciendo lo que estamos haciendo?», continuó según un vídeo del evento de inversores reseñado por Forbes. «Hoy es vuestra celebración por habernos dado el capital. Levantaos y aplaudid. … ¡Habéis construido una empresa de 12.000 millones de dólares!». El director de negocios de Infinite Reality, Amish Shah, fue un paso más allá y se dirigió efusivamente a la audiencia de unos cien accionistas: «Nuestro objetivo es construir una empresa de entre 50.000 y 100.000 millones de dólares este año«.
¿Ambición audaz? Más bien desconcertante y profundamente inverosímil. Acunto y su empresa se enfrentan a una serie de demandas de acreedores que dicen estar persiguiendo facturas impagadas. Hay una demanda federal para exigir el cumplimiento de una citación de la Comisión del Mercado de Valores. Según Song Ma, profesor de finanzas de la escuela de negocios de Yale, la anunciada inversión de 3.000 millones de dólares de Acunto, que «podría considerarse fácilmente una de las mayores rondas de capital riesgo del año», procedía supuestamente de un solo inversor anónimo. Sólo cinco empresas, en su mayoría de IA y todas ellas de alto perfil, han recaudado más dinero en el último año: OpenAI, Anthropic, xAI, Databricks y Waymo, según PitchBook. A mediados de abril, Infinite Reality elevó su valoración a 15.500 millones de dólares tras adquirir una empresa de avatares de inteligencia artificial (IA). Parece algo fuera de lo común. Infinite Reality –que acaba de lanzar su producto principal, una herramienta para convertir sitios web en ‘escaparates virtuales’ en 3D– afirma que obtuvo 75 millones de dólares en ingresos en 2024, frente a los 50 millones de 2023. Eso significaría que vale 200 veces sus ingresos, un múltiplo muy superior al de las startups de IA más atractivas: Anthropic (con un valor estimado de 44 veces sus ingresos) y OpenAI (con un valor estimado de 24 veces).
Cuando una startup respaldada por una empresa de capital riesgo anuncia una gran inversión o una ronda de recaudación de fondos como ésta, apenas se exige verificación o documentación. Solo la empresa y sus inversores están obligados a conocer los términos del acuerdo, aunque la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) tiene una amplia supervisión sobre cualquier transacción de valores y puede exigir más información, algo que ya ha hecho con Infinite Reality después de que proclamara en diciembre de 2022 que podría valer 1.850 millones de dólares.
En los últimos años, las empresas tecnológicas han recibido fondos de riesgo a un ritmo extraordinario. Hace diez años, las empresas tecnológicas recaudaron 87.000 millones de dólares; hace cinco años, 175.000 millones; y el año pasado, 209.000 millones. Eso es mucho dinero, y gran parte de él se invierte en empresas poco conocidas de las que pocos fuera del sector han oído hablar. Curiosamente, un área que ha visto disminuir el interés de los inversores de capital riesgo en los últimos años es la de las empresas emergentes centradas en el metaverso, como Infinite Reality. La culpa es del épico fracaso de Mark Zuckerberg. Desde 2020, Meta ha derrochado más de 50.000 millones de dólares intentando construir un mundo virtual persistente al que denominó «metaverso», llegando incluso a cambiar el nombre de Facebook por Meta en 2021. Pero el esfuerzo ha sido en gran medida un fracaso, plagado de fallos técnicos (por ejemplo, avatares sin piernas) y un interés limitado por parte de los usuarios. El principal producto metaverso de Meta, Horizon Worlds, tenía menos de 200.000 usuarios mensuales en 2022, según el Wall Street Journal, la última vez que se informó de la cifra. En general, la financiación de capital riesgo y capital de crecimiento para empresas del metaverso cayó de 5.600 millones de dólares a solo 1.400 millones entre 2022 y 2024, según datos de PitchBook. Lo que hace que la cantidad recaudada por Infinite Reality sea aún más inusual.
Casi todos los ingresos de Infinite Reality pueden atribuirse a la docena de startups que ha adquirido desde 2022. Esos acuerdos han dado a la empresa algunos titulares, como cuando anunció un acuerdo para comprar Napster esta primavera (a pesar del reconocimiento del nombre, el clon de Spotify es una empresa muy diferente de lo que era y ocupa el puesto 27 entre las aplicaciones de música en la App Store en estos días, según Data.AI). Pero Infinite Reality no es muy conocida en el sector y el anuncio de la recaudación de fondos fue una sorpresa. «Nadie había oído hablar de ella. También hablé con otras personas del sector y se preguntaban: ¿qué? ¿Quiénes son?», dice Sara Gherghelas, analista de DappRadar, empresa de investigación de metaversos y Web3 con sede en Lituania.
El anuncio de la recaudación de fondos fue también la primera vez que Herman Narula, fundador del desarrollador de metaversos Improbable, que al parecer fue valorado en más de 3.000 millones de dólares tras recaudar dinero de SoftBank y Andreessen Horowitz, había oído hablar de la startup. «Hemos organizado cientos de eventos metaversos con algunas de las mayores marcas del mundo y decenas de miles de personas durante el último año. Hasta ahora nunca me he topado con esta empresa ni como proveedor, ni como cliente, ni ningún socio la ha mencionado», declaró Narula a Forbes. Del mismo modo, Yat Siu, fundador de Animoca Brands (uno de los inversores más activos en Web3, metaversos y empresas de juegos, y propietario de la plataforma Sandbox), valorada en 5.900 millones de dólares en 2022, afirmó que la inversión «no causó ninguna conmoción en nuestro sector. (…) Nadie nos ha hablado de ello».
Infinite Reality envió por primera vez un correo electrónico a Forbes anunciando su ronda de financiación de 3.000 millones de dólares el 8 de enero. Volvió a hacerlo el 11 de febrero, esta vez presentando a Acunto, que entonces tenía una participación del 12% en la empresa con sede en Boca Ratón, Florida, como «candidato principal» para la lista de multimillonarios de Forbes.
Fue entonces cuando Forbes empezó a investigar a Acunto y a Infinite Reality, poniéndose en contacto con más de sesenta inversores, conocedores del sector, socios, clientes, sociedades de capital riesgo, antiguos empleados y abogados; más de veinte respondieron. Forbes también mantuvo múltiples llamadas con Infinite Reality y Acunto. Lo que surgió fue la enrevesada historia de una empresa en la que todo –desde su financiación y valoración hasta sus inversores, clientes e incluso los antecedentes del CEO– no hace sino plantear más preguntas.
«Hay muchas cosas que no son comunes», dice Karina Kogan, directora de marketing de Infinite Reality cuando se le pregunta por la inusual ronda de financiación, «pero no somos una empresa común».
La carrera de Acunto se ha visto empañada por credenciales cuestionables y un montón de facturas impagadas (ya resueltas) que se remontan a más de dos décadas. En una biografía facilitada por un representante de Infinite Reality y en un documento de 2022 presentado a la SEC se afirma que es doctor en Matemáticas por la Universidad de Florida y cuenta con un máster en Ciencias de la Información por Harvard. Acunto dijo a Forbes que la biografía se produjo por error porque Infinite Reality tenía poco personal. «Es absolutamente ridículo que cogieran ese borrador y lo pusieran ahí». Tal vez. Pero exactamente la misma frase aparece en un documento de 2024 para una escuela a la que asistieron sus hijos. Acunto afirma que «fue a un montón de colegios diferentes», pero no dice dónde fue a la universidad ni si lo hizo.
Acunto, que se mostró reacio a hablar con Forbes sobre su pasado, dirigió una serie de empresas de publicidad digital y entretenimiento, ninguna de las cuales llegó a mucho. Sin embargo, dieron lugar a demandas en al menos seis estados, contra sus antiguas empresas y contra Acunto personalmente, en varias de las cuales se alegaba el impago de diversas facturas. A pesar de que se dictaron sentencias, los casos se prolongaron durante años; de hecho, dos se resolvieron el año pasado: Acunto pagó 400.000 dólares para resolver un caso de 2006 relacionado con la empresa de publicidad Adsouth, ya desaparecida, y 780.000 dólares por una demanda de 2010 relacionada con una empresa de software de transcripción. Acunto, que ha cambiado de domicilio a lo largo de los años, dice que no se enteró de las sentencias hasta hace poco. «Cualquiera que me haya demandado probablemente tenía en su mente una buena razón», dice Acunto. «No tengo una palabra negativa que decir de nadie».
Desde 2019
La historia de Infinite Reality comienza en 2019, cuando Acunto y algunos inversores compraron una empresa neoyorquina de redes sociales en quiebra llamada Tsu, a la que rebautizaron como Display Social. El negocio trajo solo 150.000 dólares en ingresos sus primeros tres años combinados. Según los registros de la SEC, Display Social consiguió recaudar 44 millones de dólares en 2021. Forbes se puso en contacto con cuatro fondos de riesgo que figuran en PitchBook como primeros patrocinadores de la empresa que más tarde se convertiría en Infinite Reality. Ninguno habló con Forbes; uno parece estar fuera del negocio.
Armado con acciones supuestamente respaldadas por millones de dólares en financiación, Acunto salió de compras. En enero de 2022, adquirió Thunder Studios, una productora con sede en Long Beach (California), e Infinite Reality, con sede en Norwalk (Connecticut), en una operación totalmente en acciones por 235 millones de dólares que valoró su empresa en mil millones de dólares, según un informe de la SEC. Cambió el nombre de la empresa combinada a Infinite Reality y luego adquirió una pequeña empresa de eSports llamada ReKT en julio de ese año en una transacción de 470 millones de dólares que duplicó la valoración de Infinite Reality, al menos según lo que la empresa presentó a la SEC. Ese otoño, Infinite Reality presentó una solicitud para salir a bolsa a través de una SPAC, pero acabó retirándola en diciembre de 2022 debido a las turbulencias de los mercados, según Acunto. Más tarde, ese mismo mes, presentó la documentación para una nueva SPAC, pero la operación tampoco se llevó a cabo.
En 2024, adquirió más empresas en operaciones con todas las acciones: Drone Racing League (250 millones de dólares), una empresa emergente con sede en Nueva York que tuvo un breve acuerdo con ESPN pero que no ha organizado ningún evento en más de dos años; Landvault, un grupo publicitario con sede en Londres detrás de acciones de marketing como un «bar» virtual de Heineken (que no servía bebidas) en un parque infantil 3D (450 millones de dólares); Action Face, empresa californiana en quiebra que convierte selfies en avatares 3D o figuritas de plástico (10 millones de dólares) y Ethereal Engine, con sede en Los Ángeles (75 millones de dólares), que permite a los usuarios construir espacios de estilo metaverso con menos código. Con cada operación, Infinite Reality ha aumentado su valoración.
El verano pasado, la empresa tenía una valoración de 5.100 millones de dólares. «Esa es la falsa cifra imaginaria que creen que valen», dijo un antiguo ejecutivo de una de las empresas adquiridas que fue despedido de Infinite Reality en 2024. «Yo y muchos de mis compañeros de la organización miramos a nuestro alrededor y dijimos: ‘Vaya, mucho de esto parece una estafa». Infinite Reality dice que los precios de la fusión y las valoraciones de las empresas son justos. Matthew Schwartz, el socio de Gibson Dunn que representó a Infinite Reality en estas operaciones, declinó hacer comentarios.
Durante todo este periodo, Infinite Reality tuvo problemas para pagar las facturas a tiempo, según un puñado de demandas por impago. El banco de inversión TD Cowen presentó una demanda a principios de 2024 por los honorarios impagados vinculados a la adquisición de ReKT. Ese caso dio lugar a una sentencia de 3,25 millones de dólares contra Infinite Reality en diciembre de 2024. En otro caso, un grupo de accionistas, Summit Investors, acusó a Infinite Reality de no permitirle revenderle acciones por más de 27 millones de dólares. Según una demanda presentada en diciembre de 2022 pero enmendada en enero de 2025, Infinite Reality afirmó que «no tenía los fondos ‘o la financiación’ para pagar la totalidad o parte» de la suma. Ese caso se archivó a mediados de febrero; «se están efectuando los pagos», dijo el director de marketing de Infinite Reality, Kogan. Otros cuatro contratistas o proveedores presentaron demandas por impago a finales de 2023 y 2024.
«De mis escasas interacciones se desprendía claramente que tenían graves problemas de liquidez y que habían diseñado sus contratos para tenerlo en cuenta», declaró un antiguo contratista que trabajó con Infinite Reality. El contratista pidió no ser identificado por temor a represalias.
Kogan reconoció los «problemas de liquidez» en 2023 y 2024, subrayando que no son infrecuentes en una empresa de nueva creación. Añadió que con el número de adquisiciones que hizo la empresa, no es de extrañar que las demandas por impago y cuestiones similares «salgan de la nada», y que la empresa está trabajando en ellas, lo que lleva tiempo, no porque no tengan liquidez, sino porque es «mucho papeleo». La mayoría de los casos ya han sido retirados.
Por su parte, Acunto desestimó las demandas como el coste de hacer negocios. «Es de esperar que tengamos demandas de proveedores. Es muy normal… ya sabe, lo que sea. Cosas así pasan todo el tiempo».
La nueva financiación del nuevo y acaudalado inversor de Infinite Reality debería significar que todos esos problemas pertenecen ya al pasado. Según Shah, director general de la empresa, la ronda de 3.000 millones de dólares de enero procedente de un único inversor fue en realidad una operación en varias fases de 3.360 millones de dólares. Comenzó con una recaudación de 350 millones de dólares anunciada en julio de 2024 como procedente de un family office multifamiliar. Luego le siguieron otros 500 millones no anunciados previamente en octubre y el resto en enero, aparentemente todos con el mismo inversor anónimo.
Hasta hace poco, el sitio web de Infinite Reality promocionaba que tenía «inversores de primer nivel en deportes, medios de comunicación y entretenimiento» con nombres como Lerer Hippeau, Lux Capital, la agencia de talentos CAA, RSE Ventures del juez invitado de Shark Tank Matt Higgins y el multimillonario inmobiliario Stephen Ross, y Exor, el fondo de inversión de la familia multimillonaria italiana Agnelli. Estos grandes inversores sólo se convirtieron en accionistas de Infinite Reality después de que ésta adquiriera Drone Racing League, que todos ellos habían respaldado. Ninguno parecía invertir directamente en Infinite Reality.
Lux Capital confirmó que solo invirtió a través de la Drone Racing League en 2016. CAA y Exor (cuyo logotipo aparecía erróneamente en el sitio web de Infinite Reality) declinaron hacer comentarios. Un inversor que no quiso ser citado dijo que su firma solo había oído hablar de la adquisición después de que se cerrara, y que Infinite Reality no ha respondido a correos electrónicos o preguntas de auditoría. Los demás «inversores de primer nivel» declinaron hablar con Forbes o no respondieron a las solicitudes de comentarios. La página de inversores del sitio web de Infinite Reality desapareció después de que Forbes empezara a ponerse en contacto con los fondos y sociedades de capital riesgo que nombraba.
Hay mucho humo y espejos. Infinite Reality exageró los «grandes logros» que hizo con el equipo de fútbol británico Manchester City en su junta de accionistas. Pero un portavoz del Man City envió un correo electrónico a Forbes diciendo que Infinite Reality no es un «socio o proveedor oficial« y «no tiene ninguna otra afiliación con el club«. Más bien, un contratista externo empleó a Thunder Studios, filial de Infinite Reality, para una «pequeña parte» de un proyecto con varios socios.
Cuando se le pidió que explicara los datos financieros en los que se basa la valoración de su empresa, Acunto respondió: «Permítame que le ayude a sumar dos más dos, y luego usted podrá deducir los cuatro». A continuación, alabó una «asociación estratégica de cinco años» con Google que «desempeñó un papel importante en la valoración». Hizo la misma afirmación en la conferencia de inversores de febrero: «Estamos potenciando Gemini», en referencia a la oferta de inteligencia artificial de Google. Google tiene una opinión diferente, describiendo Infinite Reality a Forbes como un cliente ordinario de Google Cloud.
Incluso la gente de dentro de Infinite Reality tiene dudas: El cofundador (Infinite Reality tiene cuatro), accionista y antiguo miembro del consejo de administración Rodric David demandó documentos financieros en diciembre para «entender la valoración» y «evaluar la adhesión de la empresa a las normas adecuadas de gobierno corporativo». Entre los documentos solicitados: dos bonos presentados a los accionistas el 1 de octubre valorados en 1.000 y 2.500 millones de dólares, respectivamente, y detalles sobre la inversión de capital de 350 millones de dólares realizada en julio por un family office multifamiliar. El caso fue sobreseído en marzo. David dijo a Forbes que Acunto le está enviando los documentos, que quería porque está intentando vender algunas de sus acciones.
Después de que Infinite Reality se negara inicialmente a presentar a su nuevo inversor o a revelar su identidad, Forbes se puso en contacto con Michael Sullivan, socio de Ashcroft, el bufete de abogados con sede en Boston fundado por el ex Fiscal General de Estados Unidos John Ashcroft, nombrado en el comunicado de prensa de Infinite Reality sobre la operación. En el comunicado, se citaba a Sullivan diciendo que el inversor anónimo (y cliente de Ashcroft) «estaba particularmente impresionado por lo que él cree que es el producto revolucionario de iR [Infinite Reality]», que ayuda a «capacitar a los usuarios y redefinir la propiedad en la era digital».
Sullivan negó haber hecho esa declaración o haber participado en la recaudación de 3.000 millones de dólares. «No sabía nada de una ronda de financiación ni del anuncio que la acompañaba», escribió Sullivan a Forbes en un correo electrónico de marzo. «La cita en el comunicado de prensa no era mía. De hecho, no la había revisado ni estaba de acuerdo con ella cuando se publicó por primera vez y así se lo hice saber a varias personas».
En un correo electrónico posterior a Forbes, Lori Day, socia gerente de Ashcroft, confirmó que su «cliente transfirió un total de 3.360 millones de dólares estadounidenses a Infinite Reality», citando recibos de transferencias bancarias (que no quisieron mostrar a Forbes), pero aclaró que la firma no «asesoró a nuestro cliente sobre estos acuerdos, ni sobre la transacción en sí«.
Ashcroft, por supuesto, no tiene ninguna obligación legal de investigar la legitimidad de estos recibos o incluso si la transacción se produjo realmente, ya que no estaban involucrados en el acuerdo y no están solicitando más inversiones. La empresa ni siquiera tiene la responsabilidad de comprobar que su cliente dispone de los activos necesarios para realizar dicha transferencia. Su único deber es representar los intereses de su cliente, que al parecer pidió a la empresa que «verificara públicamente» la inversión.
La única declaración facilitada por el inversor parece ser la que leyó el cofundador y director comercial de Infinite Reality, Shah, en la junta de accionistas de febrero. El anonimato significaba que Infinite Reality no se vería agobiada por «distracciones innecesarias», leyó Shah. «Por favor, sepan que mi confianza en el consejo y el equipo ejecutivo es inquebrantable, y siempre estoy disponible a través de los canales apropiados para contribuir a los debates estratégicos o proporcionar apoyo financiero adicional, según sea necesario», dijo Shah, leyendo de la declaración.
No está claro qué parte de los 3.360 millones de dólares recaudados el año pasado está a libre disposición de la empresa en estos momentos. «Está en una cuenta en un paraíso fiscal y estamos esperando a recibirlo aquí, en Estados Unidos. (…) Ese efectivo estará disponible y en Estados Unidos este mes«, según un ejecutivo de Infinite Reality, que en marzo dijo que no estaba en libertad de hablar de finanzas confidenciales. Preguntado de nuevo unos minutos más tarde, respondió «Deberíamos tener en alguna parte más de 800 millones de dólares que deberían estar disponibles en Estados Unidos en nuestra cuenta bancaria». Cuando se le preguntó si Infinite Reality había gastado ya parte de la financiación, Gillian Sheldon, responsable de comunicación de Infinite Reality, escribió que la empresa «ha empezado a aprovecharla».
Eso será útil, porque Infinite Reality sigue recibiendo demandas por impago, la última de las cuales fue presentada por otro contratista en marzo de 2025 alegando el impago de unos 200.000 dólares por parte de Infinite Reality y su filial Drone Racing League de facturas fechadas entre noviembre de 2024 y marzo de 2025. También sigue haciendo nuevos tratos y utilizándolos para aumentar su valoración: a mediados de abril, Infinite Reality anunció otra adquisición, un acuerdo de 500 millones de dólares para comprar la startup Touchcast, con sede en Nueva York, que ha creado widgets y avatares de IA para sitios web de clientes como Accenture. Esta compra elevó la valoración de Infinite Reality a 15.500 millones de dólares, según anunció la empresa.
Todavía se enfrenta a la demanda de la SEC, que se presentó en febrero y alega que Infinite Reality no respondió a una citación judicial en la que se exigían datos financieros que respaldaran una valoración anterior de 1.850 millones de dólares que formaba parte de una fusión SPAC desechada. «La Comisión ha obtenido información que demuestra que ciertas personas y/o entidades pueden haber estado o pueden estar, entre otras cosas, haciendo declaraciones falsas de hechos materiales y omitiendo revelar hechos materiales a los inversores», declaró un abogado de la oficina de Boston de la SEC en la presentación. El portavoz de Infinite Reality, Sheldon, escribió a Forbes: «No hay ninguna acusación de que nadie haya violado ninguna ley, ni siquiera en Infinite Reality. Estamos cooperando con la investigación de la SEC. Una vez que hayamos cumplido con la citación, esperamos que la solicitud sea desestimada».
La valoración de Infinite Reality podría someterse a una prueba de fuego en los próximos meses gracias a un acuerdo para permitir a los inversores comprar y vender acciones a través de Nasdaq Private Markets, una plataforma de negociación de acciones de empresas que no cotizan en bolsa. En la reunión de febrero, Shah dijo que la empresa ya cuenta con «algo más de mil millones de dólares de interés» y que la negociación comenzaría en marzo. (Un accionista dijo que a mediados de abril aún no había podido vender ninguna acción).
«Es extraño», dice Ed Zimmerman, abogado de inversiones en startups de Lowenstein Sandler, sobre la valoración de Infinite Reality. «Pero quizá sea la mejor empresa del mundo».
*Divulgación: John Acunto, consejero delegado de Infinite Reality, está escribiendo un libro con Forbes Books, socio autorizado de Forbes.
