Resumen
La rápida evolución de la IA lleva a los inversores a preguntarse qué empresas seguirán siendo relevantes. El artículo sostiene que los negocios de IA duraderos son aquellos que vinculan la inteligencia con la ejecución, en lugar de limitarse a generar respuestas. Se presentan a Palantir, ServiceNow y Toast como ejemplos destacados. Palantir transforma los datos en decisiones para clientes gubernamentales y comerciales, lo que demuestra un crecimiento excepcional. ServiceNow proporciona flujos de trabajo y gobernanza esenciales para las operaciones empresariales, lo que la convierte en un elemento clave para la coordinación de los agentes de IA. Toast ofrece un sistema operativo integrado para restaurantes, aprovechando la IA para mejorar la eficiencia y el crecimiento en la economía real. Estas empresas están posicionadas para mantener su relevancia a largo plazo al controlar el vínculo crucial entre los conocimientos que aporta la IA y la acción en el mundo real, integrándose profundamente en las operaciones de sus clientes.
La frontera de la inteligencia artificial avanza tan rápido que es comprensible que los inversores piensen que todas las empresas de software tienen ahora una fecha de caducidad. Llega un nuevo modelo, los índices de referencia se disparan, los precios caen y otra oleada de predicciones anuncia que sectores enteros o el propio trabajo están a punto de desaparecer.
Elon Musk llevó recientemente ese argumento hasta sus límites extremos. En una entrevista concedida en julio de 2026 a The Economist, afirmó: «El dinero no importará en 2036», argumentando que la IA y los robots podrían generar tal abundancia que las personas ya no necesitarían moneda para obtener bienes y servicios. Como ocurre con todos los genios prolíficos a lo largo de la historia, merece la pena escuchar la mayor parte de lo que dice Musk. Sin embargo, es mejor considerar algunas de sus afirmaciones como provocaciones más que como profecías.
La pregunta más útil para los inversores no es si la IA cambiará la economía. Lo hará. La pregunta es qué empresas cobrarán mayor importancia a medida que la inteligencia se abarate. Palantir, ServiceNow y Toast destacan porque no se limitan a generar respuestas. Conectan los datos con las decisiones, los permisos, los flujos de trabajo y la acción en el mundo real. Eso les da a cada una de ellas una oportunidad real de crecer y seguir siendo relevantes dentro de tres, cinco y diez años.
Estas empresas abarcan ámbitos muy diferentes: seguridad nacional y operaciones industriales, trabajo de conocimiento empresarial, y restaurantes y comercio local. Esa amplitud es la clave. Es posible que los negocios de IA duraderos no sean los que posean todos los modelos. Quizás sean los que controlen el último tramo entre la inteligencia y la ejecución.
Palantir: convertir la inteligencia en decisiones
Mike Lee, fundador de Michael Lee Strategy, resumió así el último trimestre de Palantir:
«Palantir registró unos ingresos de 1.93 mil millones de dólares y un beneficio de 41 céntimos por acción, superando las estimaciones de los analistas, que se situaban en torno a los 1.80 mil millones de dólares y los 34 céntimos. Esto supuso un crecimiento interanual del 93 % en los ingresos y de más del 200 % en el beneficio neto. El segmento comercial de EE. UU. creció un 149 % en el mismo periodo. La retención neta en dólares de Palantir alcanzó el 157 %. Los ingresos aumentaron alrededor de un 18 % respecto al trimestre anterior, ampliando a 12 la notable racha de aceleración secuencial de los ingresos trimestrales. La puntuación de la empresa en la «Regla del 40» (definida como la tasa de crecimiento de los ingresos más el margen de beneficio) alcanzó los 155 puntos. Estas no son cifras habituales en el sector del software. Son el tipo de cifras que suelen reservarse para las fases más tempranas y explosivas de las empresas de software. El factor diferenciador clave de Palantir es que se encuentra en una tasa de ejecución de 8 000 millones de dólares, y su crecimiento sigue acelerándose».
¿A qué se dedica exactamente Palantir?
Palantir es, en esencia, una empresa de datos y toma de decisiones. Comenzó ayudando a las agencias de inteligencia a dar sentido a enormes volúmenes de datos fragmentados, no estructurados y altamente sensibles. Hoy en día, su software se utiliza en organizaciones gubernamentales, de defensa y comerciales para combinar datos, modelar las relaciones entre personas, activos y eventos, e integrar ese contexto en aplicaciones operativas.
Su gama de productos es clave. Gotham está diseñado para misiones gubernamentales y de defensa. Foundry organiza los datos y las operaciones empresariales. AIP conecta grandes modelos de lenguaje y otros sistemas de IA con los datos privados, las reglas y los flujos de trabajo de una organización. Apollo implementa y actualiza el software en nubes públicas, infraestructura privada y entornos clasificados o desconectados. El sistema inteligente Maven de Palantir también forma parte de la infraestructura de IA Maven de la Agencia Nacional de Inteligencia Geoespacial, y la OTAN adquirió el sistema en 2025.
Por eso, unos modelos base más rápidos podrían ayudar a Palantir en lugar de sustituirlo. Un modelo puede proponer una respuesta; Palantir proporciona el entorno controlado en el que dicha respuesta puede ponerse a prueba, gestionarse y convertirse en una decisión. Su trayectoria en el ámbito de la defensa también funciona como campo de pruebas: el software que debe funcionar bajo restricciones de seguridad y presión operativa tiende a integrarse profundamente.
ServiceNow: la capa de flujos de trabajo y gobernanza
Los resultados del segundo trimestre de ServiceNow muestran una imagen diferente, pero igualmente importante. Los ingresos totales alcanzaron los 3.99 mil millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 24 %. Las obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) actuales ascendieron a 13.2 mil millones de dólares, el total de RPO alcanzó los 29 mil millones de dólares y el margen operativo no GAAP fue del 29,5 %. El negocio de IA de ServiceNow superó los 1.000 millones de dólares en valor contractual anual (ACV), mientras que las implementaciones de «agentics» se multiplicaron por nueve en nueve meses. La dirección afirmó que la empresa sigue en camino de superar los 1.500 millones de dólares en ACV de IA para finales de año. CONFIRMAR CIFRAS
¿A qué se dedica exactamente ServiceNow?
ServiceNow comenzó como una empresa de gestión de servicios de TI. Se ha expandido hasta convertirse en una amplia plataforma de flujos de trabajo que abarca operaciones de TI, servicios para empleados, atención al cliente, seguridad, gestión de riesgos y desarrollo de aplicaciones «low-code». Su plataforma sabe qué empleado ha realizado una solicitud, qué sistema se ve afectado, qué aprobación se requiere, qué política se aplica y qué acción debe realizarse a continuación.
Ese contexto es enormemente valioso en un mundo de IA basada en agentes. Un modelo genérico puede redactar una respuesta para un empleado o resumir un incidente de seguridad. ServiceNow puede enrutar la solicitud, verificar los permisos, activar el flujo de trabajo, documentar la acción y conservar un registro de auditoría. Su «AI Control Tower» está diseñada para detectar, gestionar, proteger y evaluar tanto los agentes, modelos y flujos de trabajo de ServiceNow como los de terceros.
La tesis de la durabilidad es sencilla: las empresas pueden cambiar de modelos con frecuencia, pero es menos probable que eliminen la capa operativa a través de la cual se aprueba y se completa el trabajo. A medida que se multiplica el número de agentes, la gobernanza y la orquestación cobran mayor importancia, no menor.
Toast: la IA se une a la economía física
Los resultados del último trimestre de Toast demostraron que la oportunidad que ofrece la IA no se limita a los gobiernos ni a las empresas de la lista Fortune 500. La tasa de ingresos recurrentes anualizada creció un 25 % hasta alcanzar los 2.400 millones de dólares, los flujos de beneficio bruto recurrentes aumentaron un 28 %, el margen de resultado operativo según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) alcanzó el 26 %, el EBITDA ajustado llegó a los 221 millones de dólares y la empresa sumó un récord de 9.500 establecimientos netos. Toast cerró el trimestre prestando servicio a aproximadamente 180.000 establecimientos y procesando un volumen bruto de pagos de 60.700 millones de dólares.
¿Qué hace exactamente Toast?
Toast es un sistema operativo para restaurantes y un grupo cada vez mayor de negocios minoristas. Combina en una sola plataforma hardware de punto de venta, procesamiento de pagos, pantallas de cocina, pedidos en línea, integraciones de reparto, programas de fidelización, marketing, nóminas, planificación de turnos, inventario, préstamos y otras herramientas financieras.
La ventaja no es simplemente que Toast cuente con IA. Dispone de contexto en el momento de la acción. Puede analizar el rendimiento del menú, los patrones de pedidos, las necesidades de personal, el comportamiento de los clientes y los flujos de pago. Toast IQ Grow, por ejemplo, está diseñado para detectar un periodo de menor actividad, identificar un público objetivo y lanzar una campaña de marketing en distintos canales. El director ejecutivo, Aman Narang, lo calificó como la nueva oferta de más rápido crecimiento que ha lanzado la empresa y afirmó que va por buen camino para convertirse en el producto de Toast que más rápido alcance los 10 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales.
Los restaurantes no necesitan otro chatbot. Necesitan menos mesas vacías, un mejor aprovechamiento de la mano de obra, menos desperdicio de alimentos y una gestión administrativa más sencilla. Toast puede utilizar la IA para alcanzar esos resultados porque ya forma parte del sistema operativo y de transacciones. Su presencia física y su relación con los pagos también hacen que su sustitución sea más difícil que la de una herramienta de software independiente.
La prueba de los tres, cinco y diez años
Estas empresas no están exentas de riesgos. Palantir genera expectativas excepcionalmente altas. ServiceNow debe defender su posición en los flujos de trabajo y proteger sus márgenes a medida que aumenta el uso de la IA. Toast opera en un sector exigente y debe seguir demostrando que puede ir más allá de los pagos y los puntos de venta. La solidez corporativa tampoco hace automáticamente que una acción resulte atractiva a cualquier precio. La valoración y la calidad del negocio son cuestiones distintas.
Pero la arquitectura compartida resulta convincente. Palantir gestiona las decisiones. ServiceNow gestiona el trabajo empresarial. Toast gestiona las transacciones y las operaciones en el comercio local. Cada una posee un contexto valioso, está cerca de la acción y resulta más difícil de eliminar a medida que los clientes utilizan más la plataforma.
Dentro de tres años, las empresas seguirán pasando la IA de la fase piloto a la producción. Dentro de cinco años, los modelos podrían ser más baratos y más intercambiables, lo que aumentará el valor de una coordinación fiable. Dentro de diez años, incluso si Musk tiene en parte razón sobre la abundancia, los gobiernos, las empresas y los restaurantes seguirán necesitando sistemas que decidan, coordinen y ejecuten.
Puede que el dinero importe o no en 2036. La realidad operativa, sin duda, sí importará.
Nota del autor: Este artículo se ha escrito en colaboración con Mike Lee, fundador de Michael Lee Strategy y comentarista habitual del mercado en Fox Business. Mike presentó recientemente sus perspectivas de inversión a bordo del Forbes Investor Cruise, donde nos conocimos. Su investigación y su perspectiva, especialmente sobre Palantir, han contribuido a dar forma al análisis presentado en este artículo.