El presidente Trump dijo ayer que la caída del dólar es buena. No, no lo es. Significa que se avecinan problemas.
Nunca lo dirías por la caída del valor del dólar, pero la economía estadounidense está en muy buena forma, especialmente si observamos el resto del mundo. Pero este panorama económico cada vez más prometedor se verá gravemente dañado si no apuntalamos el dólar en declive. Un dólar tambaleante significa inflación monetaria futura. Y eso significa un desastre político para el presidente Trump y el Partido Republicano. La inflación, en sí misma, es una caída en el valor de una moneda.
La devaluación del dólar destruyó las presidencias de Richard Nixon, Jimmy Carter y George W. Bush. El aumento de los precios socavó la presidencia de Biden.
Entonces, ¿por qué el presidente Trump celebra la caída del dólar? Por la falsa, pero persistente y poderosamente seductora panacea de que reducir el valor de la moneda de un país estimulará su economía al abaratar sus exportaciones y encarecer sus importaciones. Después de todo, se piensa que más exportaciones significan más ventas para los exportadores nacionales. Importaciones más caras significan que los compradores nacionales, en cambio, adquirirán más productos nacionales. ¡Voilà, más prosperidad!
En el mundo real, cualquier ventaja de este tipo, si llegara a ocurrir, se disipa rápidamente. En el mejor de los casos, es un equivalente demasiado breve a una euforia excesiva. Los precios —y los patrones de compra— se reajustan. Lo mismo ocurre con los costos. La devaluación resulta ser un impuesto oculto. Las economías sufren. Reducir el valor del dinero implica menos confianza en el futuro y menos crecimiento. Las devaluaciones del dólar provocaron la terrible inflación de la década de 1970. Lo mismo ocurrió a principios de la década de 2000, culminando en la crisis de 2007-2009.
¿Quiere el presidente Trump abandonar el Despacho Oval en 2029 como lo hizo George W. Bush en 2009?
No se deje seducir por el auge del mercado bursátil. Las acciones experimentaron un auge inicial después de que el presidente Richard Nixon retirara el dólar del patrón oro. La economía se expandió. Luego, todo se desmoronó, provocando un mercado bajista desastroso y la peor contracción en décadas. El mismo patrón se repitió prácticamente en la primera década del siglo XXI. El presidente Trump sabe qué tipo de economía heredó de Joe Biden, en gran parte gracias a un dólar poco fiable.
Lo que la mayoría de líderes políticos, estrategas militares y economistas no comprenden es que una moneda estable y confiable es una fuente de fortaleza nacional. Unas monedas fuertes y confiables fueron cruciales para que los pequeños países de Holanda y Gran Bretaña se convirtieran en potencias globales. Lo mismo le ocurrió a un Estados Unidos otrora débil tras nuestra independencia y la consolidación del dólar como oro.
En lugar de optar por un dólar débil, el presidente Trump podría hacer realidad su deseo de un Estados Unidos poderoso, tanto a corto como a largo plazo, convirtiendo al dólar en la moneda reina indiscutible. Esto frustraría las pretensiones de los países BRIC, especialmente de China y Rusia, de reemplazar al dólar en el comercio internacional.
¿Cómo? Revertir la desastrosa forma en que opera la Reserva Federal. Cree que la prosperidad causa inflación, por lo que sus políticas tienen un sesgo anticrecimiento. Esto es destructivo y absurdo.
Increíblemente, al establecer la política monetaria, la Reserva Federal ignora el valor del dólar y el impacto que los impuestos y las regulaciones tienen en la actividad económica. Esto es como ignorar las condiciones meteorológicas al volar un avión. Un dólar estable —y no intentar manipular la economía mediante la fijación de tipos de interés— debería ser el objetivo de la Reserva Federal. Ya tenemos una situación global precaria, con enormes deudas, escaso crecimiento y monedas débiles en todas partes, como lo demuestra el precio del oro.
La persona que el presidente Trump elija para dirigir la Reserva Federal debe comprender la necesidad de un dólar confiable y cómo lograrlo.
