Una constante que he observado en mis 25 años como editor jefe de myStockOptions.com es que los empleados, ejecutivos y fundadores de startups adoran las acciones de su empresa y sus perspectivas. Es un vínculo emocional. Sin embargo, cuando se recibe una compensación en acciones, como opciones sobre acciones o unidades de acciones restringidas (RSU), es muy fácil acumular una arriesgada concentración de patrimonio neto en una sola acción de la empresa.
La lealtad a las acciones de su empresa puede inducirte a mantener una gran parte de ellas, incluso si hacerlo no te conviene financieramente. Si bien las posiciones concentradas en acciones pueden generar una riqueza que te cambie la vida, también pueden ir en contra de sus objetivos de vida si el precio de las acciones se desploma repentinamente.
Un seminario web reciente que moderé incluyó una charla de Ally Jane (AJ) Ayers, asesora financiera con amplia experiencia que asesora a sus clientes sobre la relación riesgo-beneficio en la compensación de acciones. Es cofundadora de Brooklyn FI en Nueva York. Además de su práctica como asesora, es autora de un libro de próxima publicación titulado «Creative Money: New Financial Rules For Artists, Innovators, And Misfits» , que Penguin Random House publicará en 2026.
A continuación, se presentan cinco consejos de planificación que Ayers ofreció durante el seminario web que pueden ayudarte a gestionar mejor lo que ella acertadamente denomina «la montaña rusa de la compensación accionaria». Estos consejos van más allá del
conocimiento técnico sobre los impuestos sobre la compensación accionaria, y consideran cómo gestionar su apego emocional a las acciones de la empresa, permitiéndole diversificar para mitigar el riesgo y proteger sus objetivos de vida. Por supuesto, para obtener orientación sobre su situación específica, le recomendamos consultar con su asesor financiero.
1. Buscar un escenario de mínimo arrepentimiento para gestionar las emociones en la planificación financiera
Un marco de planificación clave que Ayers aplica busca mitigar los altibajos emocionales que pueden surgir al tomar decisiones sobre la remuneración del capital y las acciones de la empresa. Este marco, al que denomina el «Escenario del Menor Arrepentimiento», presenta un enfoque gradual que puede equilibrar los intereses contrapuestos de la ambición y la ansiedad.
Con las opciones sobre acciones, una de las tareas de planificación más complejas es determinar cuándo y cuántas opciones ejercer. Observar las fluctuaciones del precio de las acciones puede ser fascinante. ¿Cuál es el momento óptimo para ejercerlas y venderlas? ¿Qué sucede si se ejercen demasiado pronto? ¿Qué sucede si se ejercen demasiado tarde? ¿Qué sucede si se ejercen demasiadas o muy pocas?
Cuando un cliente tiene el potencial de obtener una riqueza que le cambie la vida con opciones sobre acciones, la ansiedad puede paralizar su disposición a actuar, observa Ayers. Puede resultar más seguro posponer la decisión.
Aunque Ayers advierte que a veces no hacer nada es lo mejor, con frecuencia aconseja a sus clientes que al menos hagan algo . «No tienes que ejercitarte todo», suele decir Ayers, «pero no te quedes sin hacer nada».
Por ejemplo, puede estar convencido de que las acciones de su empresa van a subir a la luna, por lo que se obstina en esperar para ejercer cualquier opción. En ese caso, Ayers podría recomendar ejercer una pequeña cantidad de opciones ahora. «Ejercitemos el 5%», pone como ejemplo. Si no hace nada, podría perder oportunidades si el precio de las acciones cae cerca de (o incluso por debajo de) su precio de ejercicio. Ejercer las acciones en pequeñas porciones y venderlas es un paso concreto para obtener al menos algunas ganancias.
“A eso nos referimos con el mínimo arrepentimiento ”, explica. “Actuemos un poco para que no sientas que realmente te perdiste algo y que tu patrimonio a largo plazo se vio perjudicado”.
2. Cómo lidiar con el FOMO (miedo a perderse algo)
En cuanto al riesgo de concentración , Ayers observa que muchos de sus clientes se aferran a una posición concentrada en acciones, que supone un riesgo, por temor a perderse una futura subida vertiginosa del precio de las acciones. Al igual que en el consejo anterior, Ayers suele recomendar reducir gradualmente la posición concentrada en la empresa vendiendo en pequeñas cantidades. Por ejemplo, «venda el 5 % cada trimestre o el 20 % cada seis meses, lo que le resulte cómodo».
El concepto que Ayers aplica aquí se denomina promedio del costo en dólares: en este caso, se trata de vender la misma cantidad de acciones o el mismo valor en dólares de la acción a intervalos regulares durante un período determinado, independientemente del precio de la acción. «En una situación en la que debemos tomar medidas y vender una posición concentrada, el promedio del costo en dólares puede ser una excelente manera de hacerlo gradualmente».
Ayers se apresura a asegurar a sus clientes que este enfoque equilibrado no implica renunciar a las acciones. «Vender una porción no significa abandonar el mercado, sino transferir las fichas a una mesa más amplia para mantenerse en el mercado. No se trata de retirar el dinero. Se trata de reinvertir, simplemente diversificando la apuesta para que el futuro no dependa de una sola empresa».
3. Reformular el exceso de confianza considerando lo que tienes que perder
“Otro factor que observamos es el exceso de confianza”, continuó Ayers. Es posible que desee apostar a lo grande con una posición concentrada en acciones porque cree firmemente en la empresa. Como empleado, puede conocer información específica sobre las perspectivas de la empresa que le haga creer que sus acciones están actualmente infravaloradas y que se dispararán en el futuro.
El enfoque para mitigar el riesgo que Ayers sugiere aquí es centrarse no en el precio de las acciones, sino en sus objetivos financieros. «¿Y si el precio de las acciones baja un 50%? ¿Cómo afectaría eso a sus objetivos?»
Lo que esto logra, señala, es replantear tu pensamiento y dejar de lado la visión de túnel sobre el precio de las acciones. Te recuerda lo que realmente quieres lograr en tu vida con tu patrimonio bursátil.
Considera lo que puedes perder si mantienes la posición arriesgada, aconseja. Si el precio de las acciones cae un 50 % o más, o incluso pierde su valor, las cosas que deseas (comprar una casa, financiar la educación universitaria de sus hijos, jubilarse anticipadamente) podrían volverse repentinamente más difíciles, más lejanas o simplemente imposibles.
«Sé que creen en esta empresa», les dice Ayers a sus clientes en esta situación. «Al diversificar, no se alejan; se aseguran de beneficiarse pase lo que pase. Si las acciones duplican su valor, genial, pero ¿no sería aún mejor si su cartera total se duplicara sin la montaña rusa y el riesgo?»
4. Superar la inercia
Planificar la compensación de capital y la tenencia de acciones de la empresa es complejo. Por lo tanto, puede resultar abrumador, con tantas opciones. Es muy fácil posponer o negar la necesidad de elaborar un plan financiero, advierte Ayers. «Esto es lo más común que veo con mis clientes», afirma.
Su recomendación es elaborar un plan con un asesor, etapa por etapa. «Demos un pequeño paso hoy», aconseja. «No tienen que ser las próximas 16 acciones. Puede ser simplemente lo que esté haciendo este trimestre o el próximo». Como señala Ayers, con su aprobación, el asesor a menudo tomará esas medidas por usted.
“No les pedimos que lo vendan todo”, suele tranquilizar a sus clientes. “Demos un paso más y reinvirtamos parte en algo estable que crezca con el mercado. Piensen en esto como plantar nuevas semillas. Siguen cultivando, solo que en más de un campo”.
5. Utilizar una «posición de anclaje heredada» para brindar seguridad psicológica
Otro enfoque de planificación que Ayers prefiere es centrarse en el porcentaje de acciones de la empresa que el cliente desea conservar, por ejemplo, entre el 5 % y el 20 % de sus participaciones originales. Ella se refiere a esto como la «posición ancla heredada» del cliente. Ayers trabajará con el cliente para elaborar un plan de diversificación y negociación basado en la conservación de ese porcentaje.
Este enfoque te permite sentirte seguro del compromiso con la empresa, incluso al vender algunas de tus acciones para diversificar tu cartera de inversiones. La posición de ancla heredada que definas es suficiente para mantener la lealtad a la empresa y una conexión con tu potencial, a la vez que mitiga el riesgo para salvaguardar tus objetivos financieros y personales.
