El ambiente es tranquilo mientras los inversores europeos del sector automovilístico esperan la fecha límite para las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y la Unión Europea. Pero antes de confiarse demasiado, deberían recordar que el objetivo del presidente Donald Trump es poner fin a lo que él considera una manipulación a largo plazo de los distritos electorales europeos, que podría obstaculizar un acuerdo sobre el sector automovilístico.
El presidente Trump suspendió su intento de reformar los aranceles generales sobre el comercio estadounidense durante 90 días, plazo que finaliza el 9 de julio. Estados Unidos impuso un arancel del 20 % a los productos europeos, pero lo suspendió rápidamente antes de la fecha límite. El mes pasado, Trump amenazó con un arancel del 50 % debido al estancamiento de las negociaciones, pero tras hablar con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, retomó la fecha del 9 de julio.
HSBC Global Research refleja una confianza general en que se puede evitar una guerra arancelaria desastrosa, al menos en el negocio automotriz.
La confianza parece estar creciendo en torno a un acuerdo con EE. UU. que contempla cierta reducción arancelaria. De concretarse, es probable que las ganancias, especialmente las de los fabricantes alemanes, se vean impulsadas, pero no estamos convencidos de que revertirá el impacto negativo, declaró HSBC Global en un informe.
Además de la preocupación por el posible daño que podría causar una guerra arancelaria con EE. UU., las acciones de la industria automotriz europea se han visto afectadas por diversos factores negativos. Estos incluyen la desaceleración en China, donde Volkswagen , BMW y Mercedes han visto recortadas sus ganancias, tradicionalmente enormes; el impacto de China en Europa a medida que avanzan sus importaciones; mientras que las altas tasas de interés locales y una economía lenta perjudican la confianza del consumidor.
Las preocupaciones sobre los aranceles se alivian
Desde abril, las preocupaciones de los inversores sobre la posible carga arancelaria estadounidense han disminuido, dijo el banco de inversión UBS.
Bernstein Research, en una nota de investigación reciente, analizó el impacto que la presión moderada de los aranceles automotrices más altos en Estados Unidos tiene sobre los fabricantes europeos.
BMW y Mercedes están mejor posicionados gracias a su importante presencia de producción en EE. UU. y pueden aumentar su producción en ese país sin necesidad de inversiones adicionales. El fuerte poder de fijación de precios de la marca Ferrari limita el impacto de su EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos)», señala el informe.
“Por el contrario, VW y Porsche mantienen una exposición notable , con impactos en el EBIT que oscilan entre 500 y 900 millones de euros (590 y 1.060 millones de dólares) dependiendo de los supuestos de transferencia”, según el informe.
Imposible de predecir
El profesor Ferdinand Dudenhoeffer, director del Centro de Investigación Automotriz de Alemania, dijo que le resulta imposible predecir las acciones del presidente Trump, pero espera una solución que elimine los aranceles en ambos lados.
Mi sugerencia sería la siguiente: cero aranceles para los automóviles y sus componentes. Esto incluye semiconductores, software y tecnologías de la información para automóviles, fabricantes y proveedores, dijo Dudenhoeffer en un intercambio de correos electrónicos.
Entonces, si Mercedes fabrica el CLK (deportivo biplaza) en Stuttgart, necesita semiconductores de Nvidia y software de Google Maps. Y no son solo Nvidia y Alphabet, sino también Microsoft, Amazon, Oracle, Qualcomm y otros los que «exportan» software, semiconductores y soluciones en la nube de EE. UU. a Europa. Están en juego presupuestos muy cuantiosos. No solo para los fabricantes de automóviles, sino también para los fabricantes y proveedores de componentes.
Así de simple: Sin aranceles a los automóviles ni a sus autopartes en ninguna dirección. Estados Unidos se beneficiaría más que con un arancel del 33 % sobre algunas importaciones de sedanes grandes o deportivos, afirmó.
Trump ha afirmado que la competencia internacional, en particular la de la UE, se ha beneficiado de los bajos aranceles tradicionales de Estados Unidos, lo cual no ha sido correspondido. Insiste en que su objetivo final es el libre comercio.
Trump decidido a solucionar la duplicidad de largo plazo de la UE
A principios de este año, el ex embajador estadounidense ante la UE, Gordon Sondland, dijo en una entrevista con la BBC que Trump está decidido a corregir lo que él considera una injusticia a largo plazo por parte de la UE a través de aranceles y barreras no arancelarias.
Sondland afirmó que la UE impone barreras ocultas a los productos estadounidenses. En el caso de los automóviles, esto puede implicar normas de seguridad diferentes. En el caso de los alimentos, también existen normas que no son del agrado de la UE. La carne de res alimentada con hormonas es un tema de controversia.
«Si le vendemos una verdura, un automóvil o un producto, si es seguro usarlo en Estados Unidos, debería considerarse seguro usarlo en la UE», dijo Sondland, añadiendo que no hablaba en nombre de la administración Trump.
Se le pidió que resumiera el plan arancelario de Trump para Europa y el mundo.
“Estados Unidos está cansado de hablar de impedimentos a su comercio exterior y quiere acciones ahora”, dijo.
Sondland fue embajador en la UE durante el primer mandato de Trump.
La gran ventaja de Estados Unidos en el sector servicios
Los europeos señalan que, si bien su déficit comercial con Estados Unidos es grande, la ventaja estadounidense en servicios como alta tecnología, medios de comunicación y software es aún mayor.
Antes de que Trump iniciara los cambios arancelarios, Estados Unidos cobraba a los fabricantes de automóviles europeos el 2,5%, mientras que Europa cobraba a las importaciones estadounidenses el 10%.
La consultora automotriz JATO Dynamics señaló el enorme desequilibrio en el comercio de automóviles entre EE. UU. y la UE, con 821.000 vehículos moviéndose de este a oeste en 2024 y solo 188.100 en la dirección opuesta. En un informe, JATO indicó que esto se debía en parte a la falta de atractivo global de los vehículos fabricados en EE. UU.
Esto podría desencadenar una ola de proteccionismo en Estados Unidos.
“Una nueva ola de proteccionismo estadounidense podría transformar drásticamente la industria automotriz mundial, ya que Estados Unidos busca corregir un desequilibrio persistente con la Unión Europea en el comercio de vehículos”, afirmó JATO en un informe.
El informe dijo que los compradores de automóviles estadounidenses querían vehículos mucho más grandes que los europeos.
¿Europa no quiere grandes todoterrenos ni camionetas?
“Las camionetas pick-up y los todoterrenos de gran tamaño, en los que se han especializado en gran medida los fabricantes de automóviles estadounidenses, han sido un arma de doble filo”, comentó el analista global de JATO, Felipe Muñoz.
“Si bien han sido una fuente importante de rentabilidad para los dos mayores fabricantes de automóviles de Estados Unidos –General Motors y Ford–, la demanda de estos vehículos en otros mercados no existe en la misma escala que en Estados Unidos”, afirmó Muñoz.
“Sin un esfuerzo concertado de los fabricantes estadounidenses para desarrollar productos verdaderamente globales que se alineen con los requisitos regulatorios y las preferencias específicas del mercado, es probable que este desequilibrio persista”, afirmó Muñoz.
El presidente Trump podría señalar que este era otro ejemplo de las barreras ocultas de la UE a las importaciones estadounidenses, ya que los europeos podrían estar ansiosos por comprar enormes SUV y camionetas estadounidenses, pero no podían permitírselo debido a los enormes impuestos al combustible. Llenar el tanque de combustible de sus SUV y sedanes cuesta aproximadamente tres veces más a los europeos que a los estadounidenses debido a los enormes impuestos que serían inaceptables en EE. UU.
