Los líderes quizá recuerden nuestro artículo de marzo de 2024 sobre las «cadenas de bloques zombis«: así bautizamos al menos 50 proyectos de criptomonedas de mil millones de dólares, sustentados principalmente por la especulación, más que por su uso real. Ripple, con su token XRP y el sueño incumplido de reemplazar al servicio global de mensajería bancaria SWIFT, encabezó esa lista con un valor de mercado de 36 mil millones de dólares, pero comisiones anuales de tan solo 583.000 dólares.
Pero últimamente, Ripple ha estado en racha. En los mercados privados, las acciones de la compañía cotizan entre 135 y 170 dólares, aproximadamente dos o tres veces más que a principios de año, lo que la valora entre 22 000 y 30 000 millones de dólares. Para contextualizar, esto es casi equivalente a Circle, el emisor de la stablecoin con la que Ripple quiere competir y que intentó adquirir antes de su salida a bolsa en junio, cuyo valor ronda los 34 000 millones de dólares. Las acciones de Circle han subido un 352 % desde su salida a bolsa del 5 de junio. El token XRP de Ripple, que no otorga una participación en la empresa, ha subido un 366 % interanual, con una capitalización de mercado cercana a los 150 000 millones de dólares.
Ripple también forma parte de la creciente tendencia de tesorería de activos digitales. Varias empresas han anunciado estrategias de tesorería en torno a XRP en las últimas semanas, entre ellas Evernorth, que aspira a recaudar más de mil millones de dólares. La idea de que las empresas consideren almacenar un token creado por una empresa que lleva mucho tiempo luchando por su éxito comercial es un gran voto de confianza.
No es tan sorprendente dado el final de la batalla legal de 5 años de Ripple con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La SEC demandó a Ripple en 2020, alegando que la firma vendió XRP como un valor no registrado; la resolución le costó a Ripple una multa de 125 millones de dólares. Además, se produjeron una serie de adquisiciones de alto perfil, incluyendo GTreasury (un proveedor de software de gestión de tesorería) por 1.000 millones de dólares, Hidden Road (una firma de corretaje de primera) por 1.250 millones de dólares y Rail (una plataforma de pagos de stablecoin) por 200 millones de dólares. En 2023 y 2024, Ripple también adquirió los custodios Metaco por 250 millones de dólares y Standard Custody por una cantidad no revelada.
Si bien XRP Ledger aún puede estar por detrás de cadenas de bloques más populares en términos de uso de aplicaciones y actividad de los desarrolladores, está claro que Ripple, la compañía, es una bestia muy diferente de lo que era hace apenas un año.
“A veces la gente ve el cambio como algo malo. Creo que, en realidad, es un signo de salud y grandeza, especialmente en las tecnologías emergentes”, afirma Joe Naggar, director ejecutivo y director de inversiones del fondo de cobertura de criptomonedas Feynman Point Asset Management, que también invierte en Ripple.
“Ripple está demostrando una consideración hacia la estructura de capital que no pudo demostrar plenamente debido a la sobrecarga regulatoria”, añade. “Creo que, de hecho, es un ejemplo paradigmático de lo que sucede cuando no se cuenta con un entorno legislativo y regulatorio muy complejo, y esa consideración los diferencia de todos los demás protocolos con grandes tesorerías, aquellos que tienen fundaciones que carecen de un liderazgo real y no saben a quién sirven. Si le preguntas a Brad Garlinghouse (CEO de Ripple), la respuesta para él es muy clara: a sus accionistas”.
Naggar cree que la mejor competencia para Ripple hoy no es Circle u otra blockchain, sino Coinbase, que también opera negocios de custodia y corretaje principal y comparte los ingresos con Circle.
Austin King, director ejecutivo de la empresa de comercio de criptomonedas Nomina (que también vendió su primera empresa a Ripple en 2019), va aún más allá: «Mucha gente en el mundo de las criptomonedas se entusiasma con Ripple, pero la realidad es que tuvieron una visión de futuro increíble. Su tecnología lleva una década ahí. Ahora, creo que su apuesta es encontrar sinergias entre todos estos negocios, fusionándolos en un solo conglomerado de servicios financieros».
Entonces, la próxima gran pregunta para Ripple es si puede convertir sus adquisiciones en un sistema unificado que realmente devuelva valor a la tecnología central de Ripple, el XRP Ledger.
