Se ha generado un importante debate y conversación sobre la influencia que las criptomonedas y sus defensores deberían tener en el debate fiscal y monetario en EE. UU., lo que se ha extendido al rápido ascenso de las monedas estables durante 2025. Cabe destacar que un reciente artículo de opinión del New York Times denuncia el auge de las monedas estables como potencialmente perjudicial para el liderazgo global de EE. UU., una vía por la cual los rivales geopolíticos pueden debilitar el dominio del dólar y una desalineación entre los sectores privado y público. Los argumentos en contra de las monedas estables y las criptomonedas en general no son nuevos, ni las posturas presentadas son particularmente innovadoras. Más bien, estos tienden a centrarse casi universalmente en las desventajas del crecimiento de las criptomonedas y reflejan sentimientos que equiparan las monedas estables con las eras de la banca descontrolada de siglos pasados.
Posturas como esta merecen mayor debate y tienen mérito. Simplemente descartar estas preocupaciones como obsoletas o irrelevantes es una falta de visión, además de contribuir a la percepción de que el sector de las criptomonedas es simplemente la última versión de las empresas tecnológicas que buscan avanzar rápidamente y romper con todo sin considerar las consecuencias. En otras palabras, para seguir avanzando desde una perspectiva técnica y política, los defensores de las criptomonedas y los desarrolladores de monedas estables deberán afrontar estos problemas directamente.
Dicho esto, muchos de los temores y posturas contra las monedas estables, y las criptomonedas en general, ignoran los hechos reales, así como la evolución del dinero/moneda a lo largo del tiempo. Analicemos algunos de ellos y replanteemos por qué las monedas estables no solo son importantes para el dominio continuo del dólar estadounidense, sino que son esenciales.
Las monedas estables en dólares dominan el mercado
La posición del dólar estadounidense como moneda de reserva global es un privilegio que no está garantizado para ninguna nación en particular ni tiene fecha de vencimiento establecida. Los emisores estadounidenses de monedas estables han demostrado una y otra vez que la demanda del dólar estadounidense sigue siendo prácticamente insaciable, incluso ante el creciente debate político en Estados Unidos, así como la competencia geopolítica en general. En concreto, más del 90 % de todas las monedas estables, por transacción y volumen, son tokens respaldados o respaldados por Estados Unidos, incluyendo USDT y USDC, que por sí solos representan más del 80 % de la capitalización total del mercado.
Además de este dominio, muchas de las mismas instituciones que durante mucho tiempo han defendido el sistema bancario y de procesamiento de pagos vigente (procesadores de pagos, bancos y cámaras de compensación de pagos internacionales) están aceptando que los tokens respaldados por dólares operen internamente. Renunciar a esta ventaja disminuiría el papel del dólar, el sistema de comercio basado en el dólar, y abriría la puerta a competidores no basados en el dólar.
Las monedas estables respaldadas por dólares se están globalizando
En términos de población y poder adquisitivo, la Unión Europea podría percibirse como un rival serio y a largo plazo de Estados Unidos, sobre todo considerando la influencia y las conexiones que poseen muchas multinacionales europeas. Aún más evidente, y a pesar de las recientes tensiones y disputas, la UE desempeña un importante papel político y económico para contrarrestar la creciente influencia y aspiraciones de China. Desde esta perspectiva, la posibilidad de un euro estable podría verse como un producto rival, una herramienta que podría desplazar al dólar e incluso una amenaza existencial para su dominio. Sin embargo, la realidad, en la práctica, muestra una historia muy diferente.
El tan debatido proyecto del euro digital, recientemente (una vez más) pospuesto hasta 2029 debido a los continuos obstáculos, parece estar perpetuamente en un segundo plano. Este retraso se debe en parte al predominio y crecimiento de las monedas estables respaldadas por dólares, así como a la controversia política que la idea de un euro digital ha desatado en Bruselas desde su introducción. Algunos responsables políticos, incluyendo a ambos partidos políticos, han lamentado el enfoque verticalista adoptado por la administración Trump al prohibir de hecho una CBDC estadounidense.
En resumen, el proyecto del euro digital se ha discutido durante años, ha avanzado poco y aparentemente ha sido reemplazado por una moneda estable en euros , muy por detrás de las monedas estables respaldadas por dólares que ya estaban presentes en el mercado.
La competencia global se está acelerando
Incluso el rival político y económico más potente al que Estados Unidos se ha enfrentado en décadas, la República Popular China, ha incursionado repetidamente en los sectores de la cadena de bloques y los criptoactivos. Estas han incluido numerosas prohibiciones y medidas drásticas contra el bitcoin y los criptoactivos en general desde sus inicios, así como el agresivo lanzamiento de una CBDC tanto dentro del país como a nivel internacional. Junto con estos despliegues, el rápido crecimiento y la expansión de las iniciativas de la Franja y la Ruta, así como la expansión de las cumbres BRIC y otras iniciativas adyacentes, hacían que el panorama fuera propicio para que una China globalista rivalizara con Estados Unidos en todos los frentes.
Si bien el gobierno central de China ejerce una influencia significativamente mayor que la de otras naciones que han intentado lanzar CBDC anteriormente, incluso con esa ventaja, el proyecto CBDC ha estado estancado durante años. Recientemente, el gobierno central anunció un giro hacia las monedas estables respaldadas por yuanes , siguiendo una vez más el precedente y el éxito de los emisores estadounidenses. Dejando de lado las dudas y preguntas que los responsables políticos y los posibles usuarios puedan plantearse sobre la privacidad, los derechos humanos y los esfuerzos por ejercer un control manifiesto, lo cierto es que incluso China parece haber adoptado un paradigma similar al de Estados Unidos.
Las monedas estables respaldadas por dólares son una extensión del dominio del dólar, una innovación tecnológica para mejorar la infraestructura basada en dólares y un desarrollo importante tanto para los responsables de las políticas como para los inversores.
