La noticia de que el inversor de capital riesgo multimillonario Josh Kushner y el ex CEO de Disney Bob Iger están comprando una participación de control en Los Angeles Lakers con una valoración récord de 12.500 millones de dólares, reportada por ESPN el miércoles por la mañana, sorprendió por más de un motivo.
El acuerdo supera el propio récord de Walter por la compra de una franquicia deportiva profesional, menos de un año después de que cerrara su operación de 10.000 millones de dólares para hacerse con una participación de control en los Lakers de manos de la familia Buss, que vendió el equipo tras 46 años. La nueva operación vuelve a redefinir las valoraciones del resto de la NBA.
Este año también ha dejado acuerdos récord para franquicias de la NFL y la MLB. El inversor de capital riesgo Vinod Khosla lideró un grupo de inversores que acordó comprar los Seattle Seahawks por 9.600 millones de dólares en agosto, mientras que la familia del gestor de capital privado José E. Feliciano llegó en mayo a un acuerdo para adquirir los San Diego Padres por 3.900 millones de dólares.
El aumento del valor de las franquicias deportivas durante las últimas décadas no ha sido lineal. Antes de que Walter pagara 10.000 millones por los Lakers el año pasado, los precios más altos jamás pagados por participaciones de control en equipos deportivos eran los 6.100 millones de dólares de la adquisición de los Boston Celtics por parte de Bill Chisholm el año pasado y los 6.050 millones que Josh Harris pagó por los Washington Commanders en 2024.
Las franquicias deportivas suelen valorarse como un múltiplo de los ingresos que generan. Cuando un comprador está dispuesto a pagar una prima considerablemente superior al consenso anterior, las valoraciones de toda la liga suelen verse impulsadas al alza.
En 2000, por ejemplo, el valor medio de una franquicia de la NBA era de 207 millones de dólares, o 2,6 veces los ingresos medios estimados de la temporada anterior, según datos de Forbes.
Para 2013, ese valor medio se había disparado hasta los 634 millones de dólares tras años de crecimiento constante de los ingresos, pero el múltiplo habitual seguía siendo de apenas 4,2 veces los ingresos.
Eso fue antes de que el otro equipo de Los Ángeles en la NBA provocara un auténtico shock en el mercado, posiblemente mayor que el generado por cualquier venta posterior. En agosto de 2014, el propietario de los Clippers, Donald Sterling, se vio obligado a vender el equipo en medio de un escándalo por unos comentarios racistas que fueron grabados, y Steve Ballmer pagó los que entonces se consideraban unos exorbitantes 2.000 millones de dólares.
Aquella prima hizo que el valor medio de una franquicia de la NBA aumentara un 74% en un solo año, pasando de 634 millones a 1.100 millones de dólares. La inversión de Ballmer le ha resultado bastante rentable: en octubre, Forbes valoraba a los Clippers en 7.500 millones de dólares.
Pero, al parecer, el cielo es el límite. El múltiplo medio de las franquicias de la NBA el año pasado fue de 12,9 veces los ingresos de la temporada anterior, mientras que los 10.000 millones de dólares que Walter pagó por los Lakers equivalían a 18 veces los ingresos estimados del equipo, de 551 millones, en la temporada 2024-25.
Aun así, Walter, de 66 años y CEO de TWG Global, consiguió una rentabilidad del 25% sobre esa inversión en apenas un año, muy por encima del crecimiento anual habitual de los ingresos de la liga. Esto apunta a que la nueva operación implica un múltiplo todavía mayor.
La naturaleza casi exponencial de las valoraciones de las franquicias deportivas ha recompensado generosamente a los propietarios que mantienen sus equipos durante años. Pero, hasta esta semana, nunca había sido habitual que una franquicia deportiva se revendiera tan rápidamente, como si fuera un inmueble.
Antes de los 10 meses de Walter como propietario de control —suponiendo que la liga apruebe la venta a Kushner e Iger—, ningún propietario que hubiera comprado un equipo de la NBA desde 2000 lo había mantenido durante menos de cinco años. Los Lakers son ahora, además, el único equipo de la NBA que ha cambiado de manos varias veces en los últimos 15 años.
En julio, Bloomberg informó de que Walter, quien también es propietario de los Los Angeles Dodgers de la MLB, de la Professional Women’s Hockey League y de una participación en el Chelsea de la Premier League inglesa, estaba siendo investigado por un supuesto incumplimiento en la divulgación de préstamos concedidos por dos compañías de seguros propiedad de TWG Global a otras entidades bajo su control. La investigación no está relacionada con su función como CEO de Guggenheim Partners ni con sus inversiones deportivas.
Tras anunciarse el miércoles la venta de los Lakers, Bloomberg informó de que Walter estaba negociando con inversores para obtener capital con el que amortizar esos préstamos.
TWG Global declaró a Bloomberg el mes pasado que conocía la investigación y que estaba cooperando con las autoridades. Los portavoces de Walter, a través de Guggenheim y TWG Global, no respondieron a las solicitudes de comentarios de Forbes.
En una declaración enviada a ESPN el miércoles por la mañana, Walter afirmó: «Ser propietario de Los Angeles Lakers ha sido uno de los grandes honores de mi vida; una inversión extraordinaria, pero lo que me llevaré conmigo será la comunidad, los aficionados y una ciudad que trata a este equipo como una familia».
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Iger declaró a California Post que la oportunidad de comprar el equipo llegó a su conocimiento y al de Kushner durante el fin de semana y que ambos cambiaron rápidamente su interés por adquirir una posible franquicia de expansión de la NBA en Las Vegas. «Inmediatamente decidimos que, dada la valoración de la franquicia y la naturaleza icónica del equipo, sería muy inteligente intentar comprarlo. El acuerdo se cerró en tres días», explicó Iger.
Walter seguirá siendo el propietario mayoritario de los Dodgers, una franquicia que compró en 2012 por 2.150 millones de dólares junto con un grupo de inversores que incluía al entonces socio de Guggenheim Todd Boehly. En aquel momento, también era el precio más alto jamás pagado por un equipo de béisbol. Los actuales campeones de la Serie Mundial por segundo año consecutivo han aumentado desde entonces su valor hasta 7.800 millones de dólares. Walter, sin embargo, no ha dado señales de estar buscando ofertas por el equipo, aunque es probable que ahora haya potenciales compradores más interesados en saber si estaría dispuesto a aceptar otra oferta récord.
Este artículo está traducido de Forbes.com
