Las grandes aerolíneas europeas han acelerado el saneamiento de sus balances en el primer trimestre de 2026, con recortes millonarios de deuda en un contexto de fuerte demanda, subida de tarifas y aumento de reservas de cara a la temporada alta de verano.
IAG, Ryanair, Lufthansa y Air France-KLM han aprovechado la recuperación de ingresos y márgenes para reforzar su liquidez y reducir el apalancamiento a mínimos desde la pandemia, pese a la presión al alza de los costes operativos.
Solo entre enero y marzo, IAG redujo su deuda neta en más de 1.800 millones de euros y Lufthansa en cerca de 1.000 millones, mientras Ryanair consolidó una posición de caja neta que la dejará prácticamente libre de deuda tras amortizar su último gran bono este año.
La compañía aérea irlandesa cerró su ejercicio fiscal 2026 —finalizado el 31 de marzo— con una deuda bruta de 1.491,5 millones de euros, ligeramente superior a la de diciembre. Sin embargo, elevó su caja hasta 3.600 millones, frente a 2.400 millones tres meses antes.
Esto le permitió alcanzar una posición de efectivo neto de 2.100 millones y anticipar que, tras el vencimiento de un bono de 1.200 millones en mayo, quedará prácticamente libre de deuda. La mejora coincide con un aumento del 10% en las tarifas medias, hasta unos 51 euros por pasajero. Entre enero y marzo, los ingresos crecieron un 0,5%, hasta 2.512 millones.
IAG también reforzó su balance. Aunque su deuda bruta apenas se redujo, el grupo recortó su deuda neta en 1.765 millones gracias al aumento de liquidez, que superó los 10.000 millones. El ratio de deuda neta sobre Ebitda mejoró de 0,8 a 0,5 veces en el trimestre.
En paralelo, el grupo siguió elevando los ingresos unitarios: el ingreso por asiento-kilómetro aumentó un 3,5% (un 8,2% a tipos constantes) y los yields de pasajeros crecieron un 1,6%. Los ingresos totales alcanzaron los 7.181 millones de euros, un 1,9% más.
Lufthansa protagonizó una de las mayores reducciones de deuda del sector. Rebajó su deuda bruta en más de 1.500 millones, hasta 13.036 millones, tras amortizar distintos bonos. La deuda neta cayó en 1.066 millones, hasta 5.340 millones, impulsada por un flujo de caja de 1.380 millones.
El grupo alemán también elevó precios: los ingresos unitarios crecieron un 3,3% en las aerolíneas de red, mientras Eurowings aumentó yields e ingresos unitarios. Sus ingresos trimestrales se situaron en 8.746 millones.
Air France-KLM fue la excepción. Elevó su deuda bruta en 793 millones, hasta 16.043 millones, tras emitir bonos, aunque logró reducir su deuda neta en 366 millones gracias al aumento de liquidez, que alcanzó los 8.017 millones.
La compañía también aplicó subidas de tarifas desde marzo para compensar el encarecimiento del combustible, en un contexto marcado por las tensiones en Oriente Medio. El grupo mantiene además su estrategia de trasladar a precios los mayores costes asociados al combustible sostenible y a las emisiones.