Los gigantes tecnológicos Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta publicaron los resultados de las ganancias del primer trimestre después del cierre del mercado el miércoles, proyectando que el gasto este año llegará a 725 mil millones de dólares, con la gran mayoría destinada a chips de IA, servidores y centros de datos.
Datos clave
Si a esto le sumamos el presupuesto revisado de Tesla para 2026, que ascendía a 25 mil millones de dólares, reportado la semana pasada, comparado con 20 mil millones de dólares hace tres meses, las cinco compañías están en camino de gastar hasta 750 mil millones de dólares este año, más del doble del gasto del año pasado.
Alphabet aumentó su orientación sobre gastos de capital (capex) a entre 180.000 y 190.000 millones de dólares, un incremento de 5.000 millones de dólares respecto de su anterior orientación de 175.000 millones de dólares a 185.000 millones.
Meta también aumentó la orientación para su gasto a 125.000-145.000 millones de dólares, un aumento de 10.000 millones de dólares respecto del rango anterior de 115.000 a 135.000 millones de dólares.
Microsoft, que anteriormente no guió el gasto de este año, proyectó $190 mil millones en gastos, frente a las expectativas de los analistas de alrededor de $150 mil millones y casi triplicando la cifra del año pasado.
Amazon no aumentó su pronóstico de gasto durante sus ganancias del primer trimestre, pero su pronóstico de $200 mil millones es el mayor compromiso de capex de un solo año de cualquier empresa estadounidense en la última década y encabeza la lista. (La empresa dijo que la mayor parte del gasto se destinará a IA, pero también a su negocio de satélites).
En su consulta de resultados del 22 de abril, Tesla elevó sus previsiones de 20.000 millones a 25.000 millones de dólares a medida que la compañía se inclina más hacia la IA, incluyendo software sin conductor, robots humanoides y fabricación interna de chips.
Las acciones de Alphabet subieron un 7%, mientras que las de Amazon cayeron un 2%, las de Microsoft un 5% y las de Meta un 10%.
Contexto clave
Los resultados del primer trimestre de los cuatro hiperescaladores de IA -las gigantescas empresas tecnológicas que poseen la infraestructura que opera la mayor parte de la industria de la IA- dejaron en claro que no basta con obtener buenos ingresos. A pesar de superar las expectativas de Wall Street en métricas que incluyen ingresos y crecimiento, las acciones de Amazon, Microsoft y Meta están todas bajas, y Meta enfrenta la pérdida más pronunciada. Los resultados de Alphabet fueron los únicos que el mercado aceptó, a pesar de las crecientes proyecciones para el gasto de este año hasta 190.000 millones de dólares. El CEO de Alphabet, Sundar Pichai, dijo a los analistas el miércoles que la empresa está «limitada en su capacidad de cálculo» y que el negocio de nube de Google tiene más de 460 mil millones de dólares en contratos firmados esperando ser cumplidos, lo que justifica el aumento del gasto. La demanda de potencia computacional de IA está superando lo que estas empresas pueden construir: los clientes están haciendo cola para alquilar espacio en sus centros de datos, y los chips especializados que alimentan a la IA -principalmente fabricados por Nvidia- escasean. En la carrera de la IA, ninguna de estas empresas quiere ser la que se quede sin capacidad mientras un competidor consigue un cliente importante, lo que alimenta el aumento del gasto. Aun así, Wall Street está nerviosa porque nadie sabe todavía si los ingresos de la IA acabarán justificando las asombrosas facturas.
Tangente
Aunque Tesla no es un hiperconversor, Musk comparó los 25.000 millones de dólares de Tesla con los 200.000 millones de dólares de Amazon y los 175.000 millones a 185.000 millones de dólares de Alphabet durante su consulta sobre las ganancias del 22 de abril, enmarcando el gasto de Tesla como parte de la misma carrera. Ese dinero cubrirá la infraestructura de IA y una instalación de investigación de chips de IA de 3 mil millones de dólares en colaboración con Intel, así como el inicio de la producción del robot humanoide Optimus de Tesla este verano. El aumento de las previsiones en 5.000 millones de dólares se produjo apenas tres meses después de la última actualización de Tesla y ayudó a borrar las ganancias posteriores a las ganancias de las acciones.
Cita crucial
«Estamos viendo una demanda interna y externa sin precedentes de recursos informáticos basados en IA», dijo el director financiero de Alphabet, Anat Ashkenazi, en la llamada a las ganancias del miércoles, añadir que alrededor del 50% de los capex de la empresa iría a servidores que manejan datos utilizados en modelos de IA y alrededor del 40% iría a centros de datos y equipos de redes. Agregó que se espera que el gasto de 2027 «aumente significativamente» para satisfacer la demanda, ya que Alphabet indicó el mayor beneficio de su gasto en IA con sus ingresos por Google Cloud en 20 mil millones de dólares en su primer trimestre, más de 2 mil millones de dólares por encima de las estimaciones de los analistas y un 63% más que el año pasado.
Qué no perder de vista
El desarrollo de la IA no solo depende de los propios negocios de los hiperescaladores, sino que se basa en clientes como OpenAI para poder pagar las facturas. The Wall Street Journal informó el martes que OpenAI no alcanzó una serie de metas internas de ingresos y usuarios, y que la directora financiera Sarah Friar dijo en privado a sus colegas que la compañía podría no ser capaz de pagar su enorme gasto si los ingresos no crecen lo suficientemente rápido. La reacción del mercado fue rápida: Oracle, que firmó un contrato de cinco años por 300.000 millones de dólares para suministrar computación a OpenAI, cayó 7,7%, CoreWeave cayó 7,4%, SoftBank cayó casi 10% y las acciones de chips Nvidia, Broadcom, AMD y Arm cayeron entre 2% y 6%. Los propios hiperescaladores estaban parcialmente aislados de la lógica según la cual Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta han diversificado sus bases de clientes de IA y sus propios productos de consumo a los que recurrir. Aun así, los inversores seguirán observando de cerca si se cierra esa brecha entre los ingresos y el gasto en IA, centrándose en los clientes clave a medida que estas empresas sigan aumentando drásticamente el gasto.