Dentro de una sala con temperatura controlada en la oficina de Manhattan de la prestamista Luxury Asset Capital, filas de bolsos Hermès se alinean en estanterías: Mini Kelly de pieles exóticas valorados en unos 75.000 dólares cada uno, bolsos Birkin con diamantes y otras piezas de edición limitada que alcanzan cifras de seis dígitos.
Cerca, una primera edición de El guardián entre el centeno (que puede venderse por hasta 50.000 dólares) se encuentra junto a obras de arte contemporáneo, incluido un dibujo de Yoshitomo Nara valorado en más de 200.000 dólares. Más adelante, en el pasillo, cajas fuertes albergan decenas de relojes Rolex, diamantes y joyas de oro, todo meticulosamente etiquetado y sellado.
Y nada de esto está en venta.
Los artículos sirven como garantía—aportados por prestatarios ultrarricos que buscan liquidez rápida. La empresa Luxury Asset Capital, con sede en Denver, opera con la mecánica básica de una casa de empeños de barrio y la discreción de un banco suizo. Los clientes entregan relojes, joyas, bolsos y obras de arte a cambio de préstamos a corto plazo y sin recurso—que a menudo se conceden en cuestión de un día.
Un cliente, gestor de un gran hedge fund, empeñó el anillo de diamantes de ocho quilates de su esposa—valorado en más de 600.000 dólares—tras recibir una fuerte llamada de margen (el préstamo fue posteriormente devuelto y el anillo recuperado). Otro cliente llegó a ofrecer un premio Emmy como garantía.
El préstamo respaldado por activos de lujo se sitúa en la intersección entre la gestión patrimonial y la urgencia. Son clientes con muchos activos pero poca liquidez inmediata, que prefieren obtener efectivo rápido usando sus posesiones de alto valor en lugar de venderlas o enfrentarse a la burocracia y garantías personales de los préstamos bancarios tradicionales.
“Es sorprendente cuánta gente viene y nos dice: ‘No sabía que podía hacer esto’”, afirma Dewey Burke, fundador y CEO de Luxury Asset Capital. Fundada en 2016, la empresa alcanzó la rentabilidad en su primer año y, en la última década, ha concedido préstamos por más de 1.000 millones de dólares a través de su cartera de marcas, especialmente Borro (su plataforma online), además de sus sedes físicas en Nueva York, Palm Beach y Beverly Hills. El año pasado, sus ingresos se estimaron en 65 millones de dólares.
Los clientes que utilizan activos de lujo como una línea de crédito revolving incluyen desde emprendedores e inversores hasta coleccionistas y empresarios. Algunos llegan con cajas fuertes llenas de relojes; otros envían bolsos por mensajería urgente. Cada vez más, muchos consideran sus posesiones como capital de trabajo.
“Uno de nuestros clientes de relojes está constantemente en listas de espera de Rolex y Patek”, añade Burke. “Viene, pide un préstamo sobre un reloj, compra el nuevo y simplemente va rotando.”
La flexibilidad es una parte clave del atractivo. Mientras que los bancos tradicionales suelen prestar contra carteras de valores o bienes inmuebles, los prestamistas de activos de lujo están dispuestos a financiar una gama mucho más amplia de objetos, que incluso superan los límites de los activos alternativos para las instituciones financieras tradicionales. Borro ha concedido préstamos utilizando como garantía desde anillos de la Super Bowl hasta espadas samurái o incluso una plaza de aparcamiento en el centro de Manhattan.
La propuesta es sencilla: rapidez, discreción y sin garantías personales. Los clientes entregan sus activos de lujo como garantía, reciben el dinero rápidamente y recuperan sus bienes más adelante. Si no devuelven el préstamo, el prestamista se queda con el objeto y lo vende—frecuentemente a través de casas de subastas como Christie’s o Sotheby’s.
En la última década, los bolsos se han convertido en una de las categorías de mayor crecimiento. Los modelos Birkin y Kelly de Hermès, especialmente en versiones exóticas o personalizadas, alcanzan habitualmente cientos de miles de dólares en el mercado secundario.
Una clienta de Borro en Beverly Hills utilizó el servicio para obtener un préstamo de unos 30.000 dólares utilizando como garantía un Mini Birkin personalizado de Hermès que había encargado tras esperar casi un año para su fabricación. Había pagado alrededor de 33.000 dólares por la pieza y le habían ofrecido más de 50.000 en el mercado secundario, pero quería conservarla. “No quería venderlo”, explica. “Tener un bolso Hermès no es algo que ocurra todos los días”. En lugar de venderlo, utilizó el préstamo para financiar la renovación de una propiedad que planeaba revender. “Me sirvió como un préstamo puente para seguir adelante”, añade.
Otra empresaria con sede en Londres afirma que ha utilizado repetidamente bolsos Birkin con diamantes y joyas de Van Cleef & Arpels como garantía para financiar sus negocios. En una ocasión, envió los artículos por mensajería urgente y recibió el dinero en cuestión de horas. “Son bolsos Birkin con diamantes que tengo en mi armario”, comenta. “Me dio la oportunidad de generar ingresos en lugar de dejar que esos activos estuvieran sin uso”.
El préstamo con garantía de activos de lujo no es algo nuevo. En el siglo XIV, la familia Medici ya había impulsado prácticas bancarias modernas en Florencia para clientes adinerados, mientras operaba casas de empeño en el segmento más bajo. Hoy en día, este modelo se presenta cada vez más como una alternativa “white-glove” frente a las casas de empeño tradicionales y los bancos privados.
Burke explica que la lógica del negocio es sencilla: ofrecer una alternativa de financiación fiable a los bancos, que tradicionalmente no saben cómo valorar activos de lujo. “Los bancos son famosos por decir: ‘No sabemos lo que no sabemos’”, señala. “Si no es inmobiliario o valores negociables, simplemente lo valoran en cero.”
Otro atractivo clave es que estos préstamos son sin recurso: si el prestatario no devuelve el dinero, la empresa se queda con el activo y lo vende. No hay comprobaciones de crédito, ni verificación de ingresos, y los pagos suelen realizarse el mismo día.
Actualmente, Luxury Asset Capital opera oficinas en Denver, Nueva York, Los Ángeles y Florida y, gracias a Borro, tiene clientes en los 50 estados. Según Burke, la cartera de préstamos de la empresa ha crecido aproximadamente 25 veces en la última década, aunque no reveló cifras de ingresos. Los préstamos típicos oscilan entre 15.000 y 20.000 dólares, aunque Borro puede prestar hasta 5 millones.
Estos préstamos pueden ser muy lucrativos para los prestamistas. La mayoría son a corto plazo, normalmente entre 30 y 120 días, aunque muchos clientes los amplían o renuevan, utilizando sus activos de lujo como una línea de crédito revolving. Borro suele cobrar intereses de un solo dígito mensual, según Burke, a lo que se suman costes adicionales como seguro y almacenamiento. En algunos casos, esto puede elevar el coste total hasta alrededor del 5% mensual. A ese nivel, la tasa anualizada puede acercarse al 60%. Sin embargo, como los préstamos suelen durar meses y no años, los prestatarios lo ven como un intercambio razonable por la rapidez y flexibilidad. Para los prestamistas, en cambio, el negocio resulta muy rentable, especialmente con tasas de repetición de clientes cercanas al 74%.
Los ratios préstamo-valor suelen situarse entre el 40% y el 65%, dependiendo del activo—más altos para categorías líquidas como relojes Rolex y más bajos para activos más especializados. Esto está en línea con instituciones como Bank of America, que normalmente limita los préstamos a alrededor del 50% del valor de mercado en colecciones de arte de alto nivel.
El crecimiento de este segmento refleja un cambio más amplio en cómo las personas adineradas perciben los activos de lujo: no solo como objetos de colección o símbolos de estatus, sino como herramientas financieras. Con el aumento reciente del precio del oro y los metales preciosos, Borro ha observado un incremento notable de clientes que aportan lingotes y monedas como garantía. Las joyas, relojes y diamantes siguen siendo las categorías principales, seguidas de bolsos, arte y otros coleccionables.
Lo que diferencia a prestamistas especializados como Borro de los bancos tradicionales no es solo la rapidez, sino la estructura financiera. Drew Watson, director general y responsable de Art Services en Bank of America, describe un mercado dividido en dos niveles: por un lado, prestamistas boutique que ofrecen préstamos sin recurso, a menudo con tipos más altos y sobre una amplia variedad de activos; por otro, bancos privados que conceden préstamos con recurso, respaldados no solo por arte u otros activos de lujo, sino también por el balance global del cliente.
El programa de préstamos respaldados por arte de Bank of America, desarrollado hace aproximadamente una década, suele centrarse en coleccionistas con colecciones de reconocimiento internacional valoradas en 10 millones de dólares o más. Los préstamos mínimos suelen comenzar en torno a los 5 millones, y los ratios préstamo-valor generalmente se limitan a alrededor del 50% del valor de mercado tasado.
Estos préstamos suelen estructurarse como líneas de crédito renovables, con una duración habitual de uno a tres años y tipos de interés en un solo dígito. El proceso de evaluación puede tardar unos 60 días, pero una vez establecida la línea de crédito, los clientes pueden disponer de los fondos según lo necesiten.
“Son dos segmentos bastante diferenciados”, explica Watson. El banco suele prestar a clientes con balances muy sólidos y colecciones diversificadas, mientras que los prestamistas boutique tienden a atender a clientes más pequeños, para quienes un préstamo con recurso no sería una opción.
El préstamo respaldado por activos de lujo sigue siendo un nicho dentro del amplio sistema de banca privada. Sin embargo, a medida que los mercados de reventa se expanden y los activos alternativos ganan peso, los bienes de alto valor se están considerando cada vez más no solo como símbolos de estatus, sino como herramientas financieras.
En un mercado donde el timing puede ser tan importante como la valoración, un Rolex, un Birkin o una obra digna de museo ya no son solo un lujo—también pueden ser liquidez lista para aprovechar la próxima oportunidad.
Este artículo se ha publicado originariamente en Forbes.com
