Tras un rally histórico de varios meses, el oro y la plata sufrieron una fuerte caída de precios a finales de la semana pasada después de que el presidente Donald Trump eligiera a Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal. Sin embargo, los analistas aseguran que el retroceso no apunta a una caída estructural y que los precios podrían recuperarse pronto.
Claves
Los precios del oro y la plata se desplomaron el viernes, con la plata cayendo hasta un 30% y el oro cerca de un 10%, un giro brusco tras una subida que llevó a la plata a superar el récord de 120 dólares la semana pasada y al oro a rebasar por primera vez los 5.600 dólares.
Algunos analistas consideran que la caída será de corta duración. Entre ellos, los expertos de Sucden Financial señalaron el lunes que los metales preciosos siguen teniendo atractivo a largo plazo como activos refugio y anticiparon una “modesta recuperación a corto plazo en los próximos días”.
Los analistas de JPMorgan mantienen una visión alcista sobre el oro y elevaron su previsión de cierre de año hasta un récord de 6.300 dólares. Según la entidad, el “rally a largo plazo del oro no ha sido ni será lineal, por lo que ahora toca digerir, reajustar y continuar”, apoyándose en la fuerte demanda de bancos centrales e inversores.
Michael Hsueh, analista de metales en Deutsche Bank, también apuntó a que la corrección será temporal. El banco mantiene su previsión de cierre de año en 6.000 dólares y sostiene que “las condiciones no parecen propicias para una reversión sostenida de los precios del oro”, atribuyendo la caída a la volatilidad del mercado más que a una pérdida de confianza en el metal.
Apurva Sheth, de Samco Securities, afirmó que el retroceso es saludable y permite enfriar el exceso de optimismo, sentando las bases para futuras subidas. Coincide con otros analistas en que el oro sigue siendo atractivo como inversión a largo plazo.
¿A cuánto cotizan hoy el oro y la plata?
Los precios del oro y la plata cotizan ligeramente a la baja hoy, tras una mañana volátil. La plata ronda los 76,92 dólares a las 13:30 (hora del Este), un descenso cercano al 2%. El oro cotiza en torno a los 4.651,10 dólares, también con una caída aproximada del 2%.
Durante la sesión del lunes, el oro llegó a marcar un máximo de 4.905,60 dólares y la plata alcanzó los 88 dólares, niveles aún muy por debajo de los récords registrados la semana pasada.
¿Por qué se desplomaron el oro y la plata la semana pasada?
La caída se produjo poco después de que Trump anunciara a Kevin Warsh como su candidato para presidir la Reserva Federal. Warsh ha sido históricamente percibido como un perfil duro en política monetaria y menos proclive a recortar los tipos de interés —una medida que suele impulsar el precio de los metales— que otros posibles candidatos, aunque en los últimos meses sí había defendido tipos más bajos.
Christopher Forbes, responsable para Asia y Oriente Medio de CMC Markets, explicó a CNBC que el oro seguirá siendo volátil mientras el mercado espera las decisiones de política monetaria de Warsh. Además, el oro y la plata habían subido con fuerza a medida que se debilitaba el dólar, pero tras el anuncio del nombramiento, la divisa estadounidense se fortaleció.
No obstante, algunos analistas señalan que una caída tan brusca no puede explicarse solo por el factor Warsh. John Stepek, analista de metales de Bloomberg, indicó que el nombramiento es parte de la historia, pero añadió que los precios de los metales “habían subido demasiado, demasiado rápido, y era cuestión de tiempo que chocaran contra un muro”.
Contexto clave
En 2025, el oro llegó a revalorizarse hasta un 65%, mientras que la plata se disparó un 150%. El impulso continuó en las primeras semanas de enero, cuando ambos metales alcanzaron máximos por encima de los 5.600 y los 120 dólares, respectivamente.
Los analistas atribuyeron ese rally a una combinación de factores, entre ellos los recortes de tipos en 2025, los aranceles impuestos al inicio del segundo mandato de Trump y el aumento de las tensiones geopolíticas, como la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos y el deterioro de las relaciones con Irán y varios países europeos.
La demanda de oro y plata como activos refugio creció a medida que el dólar se debilitaba, mientras que la plata se vio impulsada adicionalmente por su uso en la industria tecnológica. Las dudas sobre la independencia de la Reserva Federal también contribuyeron a la subida, después de que Trump atacara repetidamente a su presidente, Jerome Powell, y el Departamento de Justicia abriera una investigación para determinar si Powell mintió al Congreso sobre las renovaciones del banco central.
Antes del desplome del viernes, algunos analistas ya advertían de disfunciones en el mercado de metales preciosos. Nicky Shiels, responsable de estrategia de metales en MKS PAMP, declaró a CNBC que el mercado estaba “roto debido a una volatilidad nunca vista”, y añadió que los metales estaban “sobrecomprados desde un punto de vista táctico”. Otros expertos coincidieron en que las subidas extremas no se correspondían con el aumento real de la demanda.
