Una inversión de 1,000 dólares en Nvidia (NVDA) hace cinco años valdría hoy más de 12 mil dólares. Las acciones del fabricante de chips han experimentado un notable crecimiento, impulsado por la creciente demanda de sus potentes GPU en medio del auge de la IA.
Este no fue un repunte impulsado por la publicidad. La acción nunca superó sus fundamentos; de hecho, los inversores tardaron en reconocer lo que Nvidia había estado construyendo silenciosamente durante años. Cuando llegó el momento de la IA, Nvidia estaba lista para aprovecharlo.
Nvidia vs. SPY: ¿Cuál generó mejores resultados en los últimos 5 años?
En los últimos cinco años, Nvidia ejecutó dos divisiones de acciones:
- Una división de 4 por 1 el 20 de julio de 2021
- Una división de 10 por 1 el 10 de junio de 2024
El 14 de octubre de 2020, Nvidia cerró a 14.05 dólares con un ajuste por división. Esto significa que una inversión de 1,000 habría permitido comprar 71 acciones.
Al 14 de octubre de 2025, Nvidia cerró a 180,03 dólares por acción, lo que hace que esas 71 acciones valgaban 12.782,13, una rentabilidad de más de 12x, y eso sin incluir los dividendos recibidos en el camino.
A modo de comparación, una inversión de 1.000 dólares en el ETF SPY, que sigue el índice S&P 500, habría crecido a 1.986,69 dólares en el mismo período.
¿La moraleja? Tanto si te quedaste como si te lo perdiste, el regreso de Nvidia ha sido extraordinario.
¿Qué impulsó este retorno exponencial?
Principales catalizadores del crecimiento de Nvidia y rendimiento de las acciones en los últimos cinco años
El giro estratégico de Nvidia (reutilizar sus potentes chips gráficos para cargas de trabajo de IA) resultó transformador, ya que la IA se convirtió en un tema de inversión dominante después de que OpenAI lanzara ChatGPT a fines de 2022. Si bien la IA había estado evolucionando durante décadas, ChatGPT la hizo tangible, accesible y personal para el público en general. Nvidia se posicionó en el centro de la narrativa de la IA, captando la demanda de los proveedores de la nube, los centros de datos y las empresas que compiten por construir infraestructura de próxima generación.
En mayo de 2020, Nvidia lanzó la A100, la primera GPU basada en su arquitectura Ampere. Con un rendimiento hasta 20 veces superior al de la GPU Nvidia de la generación anterior, la A100 se convirtió rápidamente en el referente para la IA. Entre sus principales clientes se encontraban Alibaba Cloud, Amazon Web Services, Baidu Cloud, Cisco, Dell Technologies, Google Cloud, Hewlett Packard Enterprise, Microsoft Azure y Oracle. Tras el lanzamiento, las acciones de NVDA subieron de 8 dólares a mediados de mayo a 13,02 dólares al cierre del año, lo que representa una ganancia del 63 %.
Las acciones de Nvidia cerraron 2021 en 29.36, con una ganancia del 125% respecto al cierre del año anterior, gracias a la adopción por parte del mundo afectado por la COVID-19 de la computación de alto rendimiento para el teletrabajo, los videojuegos y el análisis de datos. La demanda de la minería de criptomonedas también contribuyó a la subida de las acciones. En abril de 2021, Nvidia anunció la disponibilidad general de Omniverse Enterprise, una plataforma de simulación 3D para la creación de gemelos digitales y mundos virtuales. Una característica clave de Omniverse es la creación de visualizaciones y simulaciones físicamente precisas de productos y entornos, lo que reduce el tiempo y los costes de las pruebas físicas.
Nvidia anunció su primera GPU basada en la arquitectura Hopper, la NVIDIA H100, en 2022, calificándola como «el motor de la infraestructura de IA mundial». La H100 fue diseñada para implementarse en todo tipo de centros de datos, incluyendo locales, en la nube, en la nube híbrida y en el borde. Si bien la respuesta de los inversores al anuncio de la H100 fue inicialmente discreta, la GPU demostraría ser un facilitador crucial de cargas de trabajo de IA a gran escala en los años siguientes.
El lanzamiento de ChatGPT el 30 de noviembre de 2022 marcó un punto de inflexión para la IA. Las acciones de Nvidia subieron un 8% ese día, una señal temprana de que el mercado comenzaba a reconocer el potencial de Nvidia. Sin embargo, a finales de año, las acciones de Nvidia retrocedieron a los niveles de 2020, borrando las ganancias de 2021. Una de las principales razones fue la caída del mercado de criptomonedas, que redujo significativamente la demanda de las GPU para juegos de Nvidia utilizadas por los mineros. Ese mismo año, Nvidia enfrentó otro revés cuando el gobierno estadounidense introdujo controles para impedir que el fabricante de chips exportara sus chips más potentes, incluidas las GPU A100 y H100 a China, lo que puso en peligro una sólida fuente de ingresos.
El auge de la inversión en IA generativa en 2023 provocó un aumento repentino de la demanda de infraestructura de IA. Con sus GPU H100 ya en producción, Nvidia se convirtió en un claro beneficiario. Tanto los inversores institucionales como los minoristas se volcaron en el sector de la IA y las acciones de Nvidia se triplicaron con creces durante el año, cerrando 2023 cerca de los 50 dólares. Nvidia también superó el billón de dólares en capitalización bursátil por primera vez.
El impulso se prolongó hasta 2024. A medida que las principales empresas tecnológicas destinaban miles de millones de dólares a ampliar sus capacidades de IA, los ingresos de los centros de datos de Nvidia se dispararon. En su conferencia anual GTC, celebrada en marzo de 2024, Nvidia presentó su plataforma de GPU Blackwell de nueva generación, lo que reafirmó el optimismo sobre su hoja de ruta. En junio de 2024, Nvidia realizó una división de acciones de 10 por 1 para facilitar la accesibilidad a los inversores. Ese mismo año, Nvidia se incorporó al prestigioso Promedio Industrial Dow Jones, un reconocimiento a su liderazgo en el mercado.
El rendimiento financiero de Nvidia ha sido igualmente impresionante. La empresa líder en IA duplicó con creces sus ingresos en el año fiscal 2024 y los duplicó de nuevo en el año fiscal 2025, en rápida sucesión. El optimismo de los inversores impulsó una entrada récord de capitalización bursátil, convirtiendo a Nvidia en la empresa más valiosa de EE. UU., con una capitalización bursátil de 4,4 billones de dólares. Recientemente, su director ejecutivo, Jensen Huang, confirmó que la demanda exponencial de computación con IA, en particular de las nuevas GPU Blackwell, no muestra signos de desaceleración.
Con las acciones de Nvidia alcanzando nuevos máximos, algunos analistas incluso pronostican una posible valoración futura de 7 billones de dólares, a pesar de los reveses con China y la intensificación de la competencia de AMD.
Lo que Nvidia tiene que sus competidores sólo pueden soñar
Preparación para el futuro
La decisión de Nvidia de reutilizar sus chips gráficos para la IA fue absolutamente visionaria. Reconocer que la arquitectura de procesamiento paralelo, originalmente diseñada para renderizar gráficos complejos, también era perfectamente adecuada para las intensas demandas computacionales de la IA, marcó un punto de inflexión crucial y redefinió el futuro de la compañía.
Plataforma CUDA
La introducción de la Arquitectura Unificada de Dispositivos de Computación (CUDA) en 2006 es el factor diferenciador más significativo de Nvidia. CUDA proporcionó herramientas de software que permitieron a los desarrolladores programar las GPU de Nvidia para tareas de computación generales más allá de las gráficas. De este modo, Nvidia construyó un sólido ecosistema de software en torno a su hardware. Esta iniciativa temprana creó una sólida ventaja competitiva, fomentando la fidelidad de los desarrolladores e impulsando la adopción de la plataforma a largo plazo. Esto significó que los investigadores y desarrolladores que creaban modelos de IA ya estaban familiarizados con el software y el hardware de Nvidia mucho antes del auge de la IA, lo que posicionó a Nvidia como la opción predilecta para la infraestructura de IA.
Enfoque holístico de la infraestructura de IA
A diferencia de su competencia, Nvidia se centra en construir toda la infraestructura de IA. Su plataforma integral de IA, que abarca GPU, CPU, hardware de red y software integral, le permite construir supercomputadoras de IA, a la vez que permite a los clientes implementar IA con un mayor retorno de la inversión (ROI).
Ciclo de innovación rápida
La capacidad de Nvidia para ofrecer nuevas arquitecturas de GPU con mejoras significativas de rendimiento, como Ampere, Hopper y Blackwell, la ha mantenido constantemente a la vanguardia. La rápida iteración de la compañía la ha convertido en el proveedor predilecto de los clientes que se esfuerzan por mantenerse al día con las demandas computacionales de la IA generativa y los modelos de lenguaje de gran tamaño.
Las finanzas respaldan la narrativa
Los resultados financieros de Nvidia han experimentado un crecimiento acelerado en los últimos ejercicios fiscales, lo que ha impulsado el fuerte aumento del precio de sus acciones. Los ingresos han aumentado de 26.970 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2023 a 60.920 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2024 y a 130.500 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025. Este crecimiento de los ingresos ha ido acompañado de una sólida rentabilidad. Los ingresos operativos han aumentado de 4.200 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2023 a 32.900 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2024 y a 81.500 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025, y las ganancias por acción han aumentado de 0,17 dólares en el ejercicio fiscal 2023 a 1,19 dólares en el ejercicio fiscal 2024 y a 2,94 dólares en el ejercicio fiscal 2025.
Resiliencia frente a los vientos contrarios
Nvidia ha demostrado una resiliencia notable, resistiendo la crisis de las criptomonedas en 2022, que afectó gravemente a su segmento de videojuegos, y las actuales tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. China ha sido un mercado clave para Nvidia; representó 17 000 millones de dólares, o el 13 % de sus ventas, durante el ejercicio fiscal que finalizó en enero. Sin embargo, su cuota de mercado en la región se ha reducido del 95 % antes de 2022 a tan solo el 50 % después de que los reguladores estadounidenses endurecieran las restricciones a la venta de chips de IA de alta gama a China por motivos de seguridad nacional. En lugar de resistirse a las restricciones políticas, Nvidia se adaptó rápidamente con la introducción de H20, una versión diluida de su GPU H100 diseñada para cumplir con las normativas estadounidenses, lo que demuestra su agilidad para sortear las complejas regulaciones. Con el desapego de China hacia sus chips, Nvidia está acelerando su expansión hacia nuevos mercados, lo que demuestra una vez más su ingenio.
Ventaja del CEO fundador
El liderazgo de Huang sigue siendo el mayor activo de Nvidia. El visionario director ejecutivo promocionó el potencial transformador de la IA mucho antes de que se generalizara y preparó a Nvidia para estar en el centro del auge del desarrollo de la IA. Como fundador y director ejecutivo, aporta continuidad, visión estratégica a largo plazo y asertividad para guiar a Nvidia en una compleja situación tecnológica y geopolítica.
El liderazgo pragmático de Huang ha quedado patente en repetidas ocasiones: presionó eficazmente para flexibilizar las restricciones estadounidenses a las exportaciones de chips H20, pero aceptó con serenidad el posterior rechazo de China a los chips H20 y RTX Pro 6000D de Nvidia. Según informes, los reguladores chinos han ordenado a empresas como Alibaba y ByteDance que cancelen los pedidos de los procesadores RTX Pro 6000D de Nvidia, diseñados específicamente para cumplir con las normas de exportación estadounidenses y abastecer al mercado chino. En lugar de insistir en el revés, Nvidia cambió de estrategia: asumió una base de «China cero» en sus previsiones financieras y trató cualquier venta relacionada con China como un potencial alcista en lugar de una expectativa.
La reciente aprobación estadounidense para vender chips de IA a los Emiratos Árabes Unidos impulsó las acciones de Nvidia a nuevos máximos, y un acuerdo para vender directamente a OpenAI , sin pasar por sus socios tradicionales de la nube, refleja la evolución de la estrategia de ventas de la compañía. Mientras tanto, la inversión estratégica de Nvidia en Intel apunta a iniciativas para diversificar las fuentes de fabricación más allá de TSMC, ya que Taiwán se enfrenta a la amenaza geopolítica constante de una invasión china. Esta reducción proactiva de riesgos subraya el enfoque prospectivo de Huang que sigue diferenciando a Nvidia.
¿Cómo se ve el futuro de Nvidia?
Nvidia aún tiene un amplio margen de crecimiento que se extiende hasta la próxima década. El mes pasado, Nvidia presentó Rubin CPX, una nueva clase de GPU diseñada para gestionar la codificación de millones de tokens y aplicaciones de vídeo generativo. Rubin CPX se ofrece en múltiples configuraciones, incluyendo la Vera Rubin NVL144 CPX, que, según Nvidia, permitirá a las empresas generar 5000 millones de dólares en ingresos por tokens por cada 100 millones de dólares invertidos. Rubin está previsto para la producción en serie el próximo año.
Durante los próximos cinco años, Nvidia espera aprovechar una oportunidad de infraestructura de IA de entre 3 y 4 billones de dólares con sus sucesores Blackwell, Rubin y otros. El mercado de infraestructura de IA continúa expandiéndose significativamente, con inversiones previstas de 600 000 millones de dólares en centros de datos y capacidad de procesamiento este año. Los principales impulsores de estas inversiones incluyen la IA de razonamiento agente, que requeriría una gran capacidad de procesamiento, el desarrollo global de IA soberana, la adopción de IA empresarial y la llegada de la robótica y la IA física.
Blackwell ha establecido puntos de referencia en la industria para el ROI de inferencia de IA. A medida que los modelos agenticos y basados en razonamiento cobran fuerza, las cargas de trabajo de inferencia se escalan en todos los sectores, lo que posiciona a Blackwell como un motor de crecimiento clave. Nvidia afirma que su plataforma Blackwell ofrece el mayor ROI a escala de fábrica de IA y puede generar 75 millones en ingresos por tokens en tres años con una inversión de 5 millones. Los ingresos por tokens se obtienen durante la fase de inferencia de un sistema de IA, donde procesa los tokens de entrada y genera tokens de salida para generar respuestas. Cuanto más rápido y eficiente sea el manejo de cada token, mayor será el potencial de ingresos que el sistema puede generar.
Los servidores RTX Pro de Nvidia permiten a las empresas construir fábricas de IA y acelerar las cargas de trabajo empresariales, desde la IA con agentes y la inferencia LLM hasta la IA industrial y los gemelos digitales. Unas 90 empresas ya han adoptado los servidores RTX Pro, entre ellas Hitachi, que los utiliza para simulación en tiempo real y gemelos digitales; Lilly, para el descubrimiento de fármacos; Hyundai, para el diseño de fábricas y la validación de vehículos autónomos; y Disney, para la narración inmersiva. Se prevé que los servidores RTX Pro se conviertan en una línea de productos multimillonaria a medida que las empresas modernizan sus centros de datos.
La IA soberana se ha convertido en un pilar de crecimiento, ya que los países buscan construir infraestructura de IA local utilizando la solución integral de Nvidia. Nvidia trabaja en iniciativas de IA soberana en el Reino Unido y Europa.
La Unión Europea planea invertir 20.000 millones de euros para establecer 20 fábricas de IA en Francia, Alemania, Italia y España, incluidas cinco gigafábricas para multiplicar por diez su infraestructura de IA.
Isambard-AI , considerada la supercomputadora de IA más potente del Reino Unido, está impulsada por Nvidia. Esta supercomputadora busca acelerar los avances en el descubrimiento de fármacos y la modelización climática.
Nvidia espera alcanzar más de 20 mil millones de dólares en ingresos soberanos por IA este año, más del doble de sus ingresos del año pasado.
Las redes, que se perfilan como un factor clave para Nvidia, registraron ingresos de 7.300 millones de dólares en el segundo trimestre, un 98 % más interanual y un 46 % más secuencialmente. La fuerte demanda de Spectrum X Ethernet, InfiniBand y NVLink impulsó este sólido crecimiento. Spectrum X, la primera plataforma de redes Ethernet del mundo para IA, registra actualmente más de 10.000 millones de dólares en ingresos anuales, superando los 8.000 millones de dólares del primer trimestre.
THOR, la nueva plataforma de computación robótica de Nvidia, está siendo adoptada rápidamente por empresas líderes como Meta, Amazon Robotics, Agility Robotics, Boston Dynamics, Caterpillar, Figure, Hexagon y Medtronic. Las aplicaciones robóticas requieren una potencia de computación e infraestructura exponencialmente mayores, lo que representa un importante impulsor de la demanda a largo plazo para la plataforma de centro de datos de Nvidia.
Por último, pero no menos importante, las perspectivas a corto plazo de Nvidia son optimistas. Se prevén ingresos para el tercer trimestre de 54 000 millones de dólares, con una variación del 2 %, lo que implica un rango de entre 52 900 y 55 100 millones de dólares, frente al consenso de 53 100 millones de dólares. Esta cifra supera los 46 700 millones de dólares en ingresos generados en el segundo trimestre. Las perspectivas no asumen envíos de H₂O a China.
Entonces, ¿parece que Nvidia está perdiendo velocidad?
Valoración de Nvidia: Los precios récord aún sugieren potencial alcista
Incluso en máximos históricos, las acciones de Nvidia podrían no estar tan sobrevaloradas como parecen. Diversos indicadores de valoración sugieren que aún hay margen de mejora:
- Relación PEG : el PEG adelantado de Nvidia de 1,11 representa un descuento del 38% respecto de la mediana del sector de 1,79, y está un 34% por debajo de su propio promedio de cinco años de 1,68.
- EV/EBITDA : Tanto los múltiplos EV/EBITDA prospectivos como los rezagados se negocian con un descuento del 30% y del 26%, respectivamente, respecto del promedio de cinco años.
- Precio/Flujo de caja : El múltiplo TTM está un 22% por debajo, y el múltiplo forward está un 14% por debajo, de sus respectivos promedios de cinco años.
Estas métricas sugieren que, a pesar de su impresionante avance, las acciones de Nvidia aún pueden estar infravaloradas en relación con sus índices de referencia históricos y sectoriales.
¿Siguen siendo las acciones de Nvidia una buena compra después de su espectacular repunte de cinco años?
Las acciones de Nvidia no se cotizan por publicidad. El mercado está descontando su liderazgo en IA y quizás incluso subestimando la magnitud de su oportunidad. A pesar de su considerable capitalización bursátil de 4,4 billones de dólares, Nvidia sigue profundamente integrada en el ciclo multibillonario de infraestructura de IA que continúa desarrollándose. Nvidia no es un accesorio para el desarrollo de la IA, sino la columna vertebral del proceso.
Los resultados financieros de la compañía siguen validando esta narrativa de crecimiento, con un impulso sostenido en segmentos clave. La competencia de AMD es innegable, pero la ventaja de Nvidia en cuanto a la integración completa de productos sigue siendo difícil de replicar.
China representa un revés a corto plazo, pero Nvidia ya se está expandiendo a otros mercados internacionales. Su dominio en centros de datos, iniciativas de IA soberana e IA empresarial apunta a una trayectoria de crecimiento plurianual. La reciente caída de las acciones de Nvidia representa una oportunidad de compra, en mi opinión.
En resumen
A pesar de un aumento de casi el 1200 % en los últimos cinco años, el crecimiento de Nvidia no muestra signos de agotamiento. Ninguna acción, incluida Nvidia, tiene una trayectoria ascendente directa, y los períodos de volatilidad son inevitables. Sin embargo, las caídas en las acciones de Nvidia podrían ofrecer puntos de entrada atractivos para los inversores con una visión a largo plazo. A medida que el desarrollo de la infraestructura de IA continúa acelerándose, las acciones de Nvidia parecen estar bien posicionadas para alcanzar nuevos máximos.
