Justo cuando los minoristas comienzan a adaptarse a los aranceles del 30% de Trump sobre las importaciones de bienes de China, el presidente les puso otra traba al anunciar un arancel general del 100% que entrará en vigor el 1 de noviembre. El viernes, la noticia provocó la caída más pronunciada del mercado de valores desde el anuncio de los aranceles de la «Declaración de Independencia Económica» de abril.
Luego, el domingo, intentó calmar los mercados publicando en Truth Social: «¡No se preocupen por China, todo estará bien!». Y el mercado respondió: Reuters informó que el lunes los futuros de las acciones del Dow y el Nasdaq subieron más de 400 puntos y el S&P 500 ganó casi 90 puntos.
Si bien las importaciones chinas representan alrededor del 17% de los bienes vendidos en EE. UU., las importaciones procedentes de China disminuyeron un 27% en septiembre con respecto al año pasado en segmentos clave de bienes de consumo, como ropa, juguetes, muebles para el hogar y electrónica. La electrónica de consumo sigue estando más expuesta al abastecimiento chino. La magnitud de un posible arancel del 100% será un problema difícil de asimilar para los minoristas y consumidores estadounidenses.
Los minoristas tenían esperanzas
Aunque Abercrombie & Fitch, Levi Strauss, Kroger, TJX y Walmart aumentaron recientemente sus previsiones, la amenaza de un arancel del 100 % tan pronto no deja tiempo para realizar los ajustes necesarios. Una encuesta de KPMG realizada en septiembre a 300 altos ejecutivos reveló que menos del 25 % confía plenamente en la estabilidad de los niveles arancelarios en EE. UU. Aproximadamente el 43 % afirmó necesitar de siete a doce meses para reestructurar las cadenas de suministro si aumentan los aranceles o se introducen nuevos.
En la última presentación de resultados de Walmart, el director ejecutivo Doug McMillon dijo que hasta ahora el impacto de los aranceles ha sido «lo suficientemente gradual como para que cualquier ajuste de comportamiento por parte del cliente haya sido algo moderado».
Sin embargo, es probable que esto cambie si se aprueban los nuevos aranceles radicales. Walmart, el minorista más grande del país, importó aproximadamente el 60% de sus productos de China en 2023, según Reuters, aunque desde entonces ha ido reduciendo su dependencia de las importaciones. Amazon, que ocupa el segundo lugar, depende de China para hasta el 70% de sus productos, según estimaciones de Wedbush Securities.
Con los nuevos aranceles a China, la incertidumbre aumenta
La amenaza de aranceles del 100% sobre China empaña un panorama ya de por sí incierto para los minoristas. Las compras navideñas siguen en la mira y la Federación Nacional de Minoristas ha pospuesto su informe de pronóstico hasta el 6 de noviembre, la última vez que lo ha hecho desde la pandemia.
La confianza del consumidor también está disminuyendo, como informa The Conference Board, cuyo titular principal es “un marcado deterioro en las opiniones de los consumidores sobre la situación económica actual”.
Stephanie Guichard, economista senior de TCB, dijo: “La confianza del consumidor se debilitó en septiembre, cayendo al nivel más bajo desde abril de 2025”, coincidiendo con el primer anuncio arancelario de Trump, y citó los aranceles, la inflación, los empleos y el empleo como factores que pesan mucho sobre el sentimiento del consumidor.
En abril, Trump amenazó con imponer aranceles del 145% a China hasta que se llegó a un acuerdo en mayo para fijar la tasa en el 30%. Escuchar ahora un arancel del 100% es casi igual de malo, sobre todo porque la inflación alcanzó casi el 3% en agosto. El cierre del gobierno está retrasando el informe de septiembre hasta finales de este mes.
Antes del último anuncio, la “Encuesta de pulso arancelario” de KPMG de septiembre encontró que el 35% de las empresas informaron una disminución en las ventas y el 31% informó que los clientes estaban aplazando las ventas.
Los márgenes también se están viendo afectados: el 39% de los minoristas reportan disminuciones en el margen bruto y el 44% prevé que esta disminución continúe el próximo año. Aun así, el 66% de los minoristas ha trasladado más de la mitad de sus costos arancelarios a los consumidores.
La incertidumbre en torno a los aranceles ha provocado que el 57% de las empresas pospongan nuevas inversiones importantes. Casi el 40% ha pausado la contratación, mientras que el 29% ha reducido su plantilla hasta un 5% y el 15% ha recortado entre un 6% y un 10% de su plantilla.
El comercio minorista se ha visto especialmente afectado por los recortes de empleo, según informa la firma de recolocación Challenger, Gray and Christmas. Durante los primeros cinco meses del año, los minoristas han eliminado 76.000 puestos de trabajo, un impresionante aumento del 274 % con respecto al año anterior .
Las perspectivas para las contrataciones durante las vacaciones parecen igualmente sombrías: los minoristas esperan sumar menos de 500.000 empleados estacionales, luego de una disminución del 4% el año pasado a 543.000 contrataciones estacionales.
Una ola de incertidumbre está afectando no solo a los minoristas, sino también a los consumidores de cara al último trimestre del año. Con la desaceleración generalizada de la contratación, los minoristas podrían contratar menos trabajadores, mientras que muchos de sus compradores reducen sus gastos, declaró la compañía en un comunicado .
Perspectivas desalentadoras para el comercio minorista
Si bien los minoristas continúan apuntalando las cadenas de suministro y construyendo resiliencia a través de modelos de planificación, el anuncio de aranceles del 100% puede ser más de lo que pueden manejar, como escribe el director gerente y socio de BCG, Manoj Kothiyal : «Los aranceles se mueven más rápido que las cadenas de suministro».
Al referirse a los aranceles como la nueva inflación, advierte que los modelos tradicionales asumen cambios de precios predecibles e incrementales. La última amenaza arancelaria trastoca esta situación, favoreciendo a los minoristas que han mantenido la confianza de los clientes incluso con el aumento de precios. Comunicarse con transparencia y empatía es clave.
“Cuando los costos aumentan, explíquelo claramente: ‘Mantenemos los mismos estándares de calidad y abastecimiento a pesar del cambio en el comercio global’”, aconsejó, y agregó: “La transparencia genera confianza en los precios, que rápidamente se está volviendo tan valiosa como el valor de la marca en sí”.
Kothiyal advirtió: «La nueva realidad es la volatilidad constante». El último anuncio de Trump sin duda lo demuestra.
“Las tarifas se ajustarán, renegociarán y ampliarán en oleadas. El objetivo no es predecir el próximo cambio, sino estar preparados para todos”, concluyó. “Las tarifas y la inflación están reescribiendo las reglas de la fijación de precios, la percepción y la lealtad. No se pueden controlar, pero sí se puede controlar la respuesta a ellas”.
Me temo que es más fácil decirlo que hacerlo, dada la inminente amenaza de aranceles del 100% sobre los productos chinos, que entrarán en vigor el 1 de noviembre.
