El inicio de 2025 ha supuesto un soplo de aire fresco para la renta variable europea. Después de años de estar a la sombra de Wall Street y el dinamismo de los mercados asiáticos, Europa está recobrando protagonismo. El EuroStoxx 50, el índice que reúne a las mayores empresas del continente, no solo ha superado los máximos históricos alcanzados durante la burbuja tecnológica del año 2000, sino que lo ha hecho con un contundente repunte del 6,5% en apenas tres semanas. Frente a este, el S&P 500 de Estados Unidos avanza un 4%, consolidando, al menos por ahora, el liderazgo europeo en la carrera bursátil global.
Entre los sectores que más brillan en este inicio de año, el lujo destaca con luz propia. El Stoxx Europe Luxury 10, el índice que rastrea a los gigantes del sector, ha duplicado las ganancias del EuroStoxx 50 en lo que va de 2025, con una subida del 13,5%.
El motor de este espectacular desempeño ha sido Richemont, propietario de marcas icónicas como Cartier y Van Cleef & Arpels, que sorprendió al mercado con resultados trimestrales extraordinarios. En los últimos 30 días, sus acciones han subido más de un 28%, contagiando de optimismo a otras firmas de lujo como Moncler, con una revalorización del 20% en el mismo periodo, y LVMH, que con un alza del 14,7% ha recuperado su posición como la empresa más valiosa de Europa, destronando a la farmacéutica danesa Novo Nordisk, con una capitalización de 368.978 millones de euros.
China y Estados Unidos lideran el renacimiento del lujo en Europa
El resurgimiento del lujo no es un fenómeno aislado, sino el resultado de un cambio en las perspectivas económicas globales. Durante 2024, el sector sufrió uno de sus peores años en la última década, marcado por la debilidad del consumo en China, un mercado que representa más del 30% de las ventas globales de lujo, y por tensiones macroeconómicas que afectan a la confianza de los consumidores en Estados Unidos y Europa. Sin embargo, en este arranque de 2025, varios factores están revirtiendo esta tendencia.
Por un lado, las medidas de estímulo anunciadas por China han despertado el optimismo en el mercado. Estas incluyen reducciones de tipos de interés y una inyección de un billón de yuanes (130.000 millones de euros) en sus principales bancos estatales para impulsar el consumo. Según UBS, estas iniciativas podrían reactivar el crecimiento en China y devolver al sector del lujo el dinamismo que había perdido.
Por otro lado, la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca con promesas de rebajas de impuestos y regulaciones más laxas ha creado un entorno más favorable para las marcas de lujo en Estados Unidos, otro de los mercados clave del sector.
La joyería de Richemont brilla frente a la moda de LVMH y Kering
A pesar del entusiasmo, los analistas advierten que no todas las compañías del sector están igualmente preparadas para beneficiarse de la recuperación. Mientras Richemont, gracias a su enfoque en la joyería de alta gama, ha demostrado una mayor resiliencia durante las recesiones económicas, marcas como LVMH y Kering están más expuestas a los consumidores de clase media aspiracional, lo que las hace más vulnerables a la volatilidad económica en mercados como China y Estados Unidos.
Además, la dependencia de estos gigantes de mercados clave como China plantea un riesgo. Si bien los estímulos de Pekín son prometedores, los analistas de JP Morgan advierten que el efecto de estas medidas podría tardar en materializarse. Por esta razón, muchas firmas de inversión recomiendan prudencia y diversificación a la hora de exponerse al sector del lujo.
Opciones de inversión para aprovechar el resurgir del lujo
Para los inversores interesados en capitalizar este renacimiento del lujo, hay varias opciones disponibles. Una de ellas es la inversión directa en acciones de las principales compañías del sector, como LVMH, Richemont, Moncler o Kering.
Otra opción atractiva son los fondos de inversión especializados. Desde Bankinter destacan dos productos que permiten diversificar el riesgo y obtener exposición al sector: GAM Multistock Luxury Brands Equity USD A y Robeco Global Consumer Trends. En España, también hay varios fondos que incluyen a LVMH como una de sus principales posiciones, como el Deep Value International, FI, con un 8,54% de exposición, o el BBVA Bolsa Índice Euro, FI, con un 6,88%.
Para los inversores que buscan opciones más accesibles y diversificadas para participar en el resurgir del lujo europeo, los ETF destacan como una solución eficiente y rentable. Entre las alternativas más relevantes en este ámbito, los productos de Amundi han captado la atención gracias a su sólido desempeño y atractivo diseño para quienes desean exposición al sector sin complicaciones.
Uno de los más destacados es el Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF EUR (C), que ha demostrado un rendimiento anual del 15,03%. Este ETF no solo ofrece un acceso directo a las principales marcas globales del lujo, sino que lo hace con un patrimonio de 435 millones de euros, lo que garantiza liquidez y estabilidad. Diseñado para acumular beneficios, este producto elimina la necesidad de gestionar dividendos, haciendo que sea una opción práctica para quienes desean reinvertir de manera automática.
En paralelo, el Amundi ETF S&P Global Luxury UCITS ETF USD ha superado incluso a su par en euros, con una revalorización del 15,41% en el último año. Este ETF sigue una estrategia similar, replicando los movimientos del sector del lujo a nivel global, pero denomina sus resultados en dólares, lo que lo convierte en una opción interesante para quienes buscan diversificar su exposición en diferentes divisas.
El arranque de 2025 ha traído consigo un viento renovado para la renta variable europea. Después de años en los que Wall Street y los mercados asiáticos habían robado protagonismo, Europa está viviendo un momento único. El Euro Stoxx 50, principal índice del continente, ha logrado superar los máximos históricos alcanzados durante la burbuja tecnológica del año 2000, y lo ha hecho con un repunte del 5% en apenas tres semanas. En contraste, el S&P 500 apenas acumula un 2% en este inicio de año, subrayando que, al menos por ahora, el Viejo Continente lidera la carrera bursátil.
Pero si hay un sector que está brillando con luz propia en este arranque de año es el lujo. El Stoxx Europe Luxury 10, índice que aglutina a los gigantes del sector, ha duplicado la subida del Euro Stoxx 50 en lo que va de 2025, con una revalorización cercana al 8,3%. Este repunte ha sido liderado por nombres como Richemont, dueño de marcas icónicas como Cartier, cuyas acciones han escalado más del 20% tras unos resultados trimestrales que batieron todas las expectativas. Este optimismo ha contagiado a otros gigantes como Moncler, que sube un 13%, o LVMH, que con un alza del 7,6% vuelve a ser la compañía más valiosa de Europa, superando a la farmacéutica danesa Novo Nordisk.
El renacimiento del sector del lujo no es casualidad. Tras un 2024 complicado, marcado por la debilidad del consumo en China y las tensiones económicas globales, los estímulos económicos impulsados por Pekín y la expectativa de regulaciones más laxas en Estados Unidos están devolviendo la confianza a los inversores. Según Bank of America, las tendencias de consumo están mejorando progresivamente desde los mínimos del tercer trimestre de 2024, y las principales casas de análisis han comenzado a elevar sus recomendaciones sobre las grandes marcas de lujo. Barclays, por ejemplo, ha mejorado su recomendación sobre LVMH, pasando de «neutral» a «comprar», con un precio objetivo de 696,82 euros por acción.
A pesar del impulso, no todo es optimismo en el horizonte. Analistas como los de JP Morgan han advertido que los resultados de Richemont no necesariamente se replicarán en todo el sector. La dependencia de marcas como LVMH o Kering de los consumidores de clase media aspiracional en China y Estados Unidos hace que estén más expuestas a la volatilidad económica, en contraste con Richemont, que cuenta con una base más sólida en la joyería de alta gama. Sin embargo, el consenso general apunta a que, con una gestión adecuada y la recuperación progresiva del consumo global, estas marcas seguirán liderando el sector.
Para los inversores, el sector del lujo europeo no solo representa una oportunidad de diversificación, sino también una forma de capitalizar el auge de estas marcas icónicas en mercados clave. Según Bankinter, una de las mejores maneras de obtener exposición al sector es a través de fondos especializados como GAM Luxury Brands y Robeco Global Consumer Trends, que agrupan las principales firmas de lujo con un enfoque global. Además, en España, hay varios fondos de inversión que tienen un peso significativo de LVMH en sus carteras. Por ejemplo, DEEP VALUE INTERNATIONAL, FI destina el 8,54% de su cartera a la compañía, seguido por CINVEST BEAUTY INDUSTRY con un 7,28% y Caja Ingenieros Bolsa Euro Plus, FI con un 7,2%.
LVMH, con una capitalización de mercado de 341.000 millones de euros, no solo es la mayor empresa del sector del lujo, sino también un referente para medir la salud del mercado europeo. La compañía, que publicará sus resultados a finales de enero, será el próximo gran termómetro del sector. El año pasado, sus acciones sufrieron un retroceso del 13% debido a las turbulencias económicas en China, pero los signos de recuperación en el gigante asiático y el cambio de narrativa económica en Europa han devuelto el optimismo al mercado.
Para los inversores que buscan aprovechar este tirón, el momento parece propicio. Los fondos de inversión especializados permiten diversificar el riesgo y capturar el potencial de las principales compañías del sector, mientras que la inversión directa en acciones como LVMH ofrece exposición a una de las marcas más sólidas y reconocidas del mundo. Con el Euro Stoxx 50 alcanzando nuevos máximos y el lujo liderando la recuperación, Europa vuelve a estar en el radar de los grandes inversores globales. Y, si las tendencias actuales continúan, todo apunta a que este será solo el comienzo de una nueva era dorada para el mercado europeo.
