Aunque la filosofía de Buffett ha sido consistente durante décadas —buscar empresas sólidas con modelos de negocio probados y mantenerlas a largo plazo—, esto no significa que se quede quieto. En el segundo trimestre de 2024, se produjeron movimientos importantes en su cartera, que reflejan tanto su enfoque estratégico como su lectura del entorno económico actual.
Nuevas apuestas: Occidental Petroleum y Ulta Beauty
Uno de los movimientos más notables de Buffett ha sido su fuerte apuesta por Occidental Petroleum. Berkshire aumentó su participación a 255,3 millones de acciones, convirtiéndola en una de las principales posiciones de su cartera, representando el 4,5%. A pesar de la volatilidad del mercado energético y de los altibajos en la demanda mundial de petróleo, Buffett sigue confiando en la estabilidad de Occidental, lo que reafirma su apuesta por el sector energético.
Otra incorporación destacada fue Ulta Beauty, una cadena de productos de belleza que había visto una desaceleración en la demanda. Las acciones de Ulta habían caído después de una advertencia de menores ventas en abril, lo que llevó a Buffett a aprovechar la oportunidad para comprar. Tras la compra, las acciones de Ulta subieron un 11,2%, demostrando la confianza que genera el «Oráculo de Omaha» en el mercado. Esta inversión es un ejemplo clásico de su enfoque de «comprar cuando otros venden».
Además, Berkshire compró acciones de Heico, un proveedor de motores a reacción, mostrando interés en la industria aeronáutica en plena recuperación tras la pandemia.
Ventas estratégicas: Paramount Global y Snowflake
A pesar de sus nuevas apuestas, Buffett también hizo algunas ventas importantes durante este trimestre. Una de las más destacadas fue su salida completa de Paramount Global, una compañía de medios de comunicación. Esta decisión sugiere que Buffett está reduciendo su exposición a sectores tradicionales como los medios, que enfrentan desafíos importantes con la transformación digital y la competencia en el streaming.
Otra venta importante fue Snowflake, una empresa tecnológica centrada en la nube. Aunque Snowflake sigue siendo una compañía en crecimiento, la elevada valoración y la volatilidad del sector podrían haber influido en la decisión de vender.
Berkshire también redujo su participación en Chevron, reflejando cierta prudencia respecto a los precios del petróleo y su volatilidad. Aunque Chevron sigue siendo parte importante de su cartera, la disminución de su posición podría estar vinculada a un ajuste en su exposición al sector energético.
Reducción de posiciones: Apple y Bank of America
Buffett tomó decisiones clave respecto a dos de sus inversiones más grandes: Apple y Bank of America. Buffett redujo su participación en Apple en alrededor de un 10% en el segundo trimestre, manteniendo aún 400 millones de acciones, lo que sigue posicionando a Apple como la mayor inversión de Berkshire Hathaway, valorada en 84.250 millones de dólares. Aunque sigue representando el 31% de la cartera de Berkshire, la reducción en su participación muestra una toma de beneficios tras el excelente rendimiento de las acciones en los últimos años.
En cuanto a Bank of America, Buffett vendió 21 millones de acciones en septiembre de 2024. Esta reducción, aunque significativa, mantiene a Berkshire como el principal accionista del banco con una participación del 15%. La venta puede estar relacionada con la volatilidad del sector financiero, particularmente sensible a los ciclos económicos, y un posible ajuste en su exposición a la banca.
Movimientos adicionales: Sirius XM y Chubb
Además de las grandes compras y ventas, Berkshire incrementó su participación en Sirius XM, adquiriendo más de 96 millones de acciones. Este movimiento destaca el interés de Buffett en el entretenimiento por satélite y su confianza en la expansión del mercado de suscripciones.
Asimismo, Berkshire aumentó su posición en Chubb, una aseguradora global, lo que subraya la confianza continua de Buffett en el sector de los seguros, un pilar clave en la estrategia a largo plazo de Berkshire Hathaway.
¿Qué tiene Berkshire Hathaway en cartera?
La cartera de Berkshire Hathaway sigue dominada por grandes empresas de calidad que ofrecen estabilidad y rentabilidad. Apple es la joya de la corona, representando el 31% de la cartera tras los recortes en el segundo trimestre, una cifra que antes era del 41%. Berkshire aún posee 400 millones de acciones, valoradas en 84.250 millones de dólares.
Bank of America sigue siendo importante, representando aproximadamente el 15% de la cartera, aunque se ha reducido. Berkshire posee 802,7 millones de acciones de BAC. Las otras posiciones clave incluyen:
- Coca-Cola, con el 8% de la cartera
- Kraft Heinz, con el 5%
- Occidental Petroleum, ahora cerca del 4,5%
- American Express, con el 13%
- Chevron, que tras la reducción representa el 3%
En conjunto, las diez principales posiciones representan más del 80% del valor total de la cartera.
La marcha de Berkshire Hathaway en 2024
A pesar de las decisiones conservadoras en cuanto a la acumulación de efectivo y la venta de algunas de sus participaciones más importantes, Berkshire Hathaway ha tenido un gran comportamiento que le ha llevado a rozar el billón de dólares en capitalización. Las acciones de clase B han subido un 29% en lo que va de 2024 y un 34% en los últimos doce meses, alcanzando los 460 dólares por acción, en comparación con los 280 dólares de hace tres años. Esto representa un aumento del 64% en ese periodo, lo que refleja la solidez del conglomerado.
Acumulación de efectivo: ¿a qué teme Warren Buffett?
Uno de los aspectos más comentados recientemente ha sido la acumulación récord de 277.000 millones de dólares en efectivo por parte de Berkshire Hathaway al cierre del segundo trimestre de 2024. Esta estrategia conservadora sugiere que Buffett está esperando una corrección en el mercado, como ha hecho en crisis anteriores, para aprovechar mejores oportunidades de compra. La acumulación podría estar vinculada a la incertidumbre económica y política, incluidas las próximas elecciones en Estados Unidos y la posibilidad de un aumento en los impuestos corporativos.