Según ha señalado la firma, esta decisión responde a la publicación por parte de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) del marco retributivo aplicable al transporte y distribución de gas para el periodo regulatorio 2027-2032, el cual considera moderadamente favorable para el perfil financiero de la compañía energética.
La agencia valora que las nuevas reglas fijadas por el regulador impulsarán una senda de crecimiento moderado en los ingresos regulados de la empresa a partir de este 1 de octubre, revirtiendo la erosión gradual experimentada en los años previos.
«Esto, junto con el flujo de caja libre positivo y continuo de la compañía y su compromiso de mantener indicadores crediticios acordes con la calificación, debería permitir que los indicadores financieros de Redexis se fortalezcan hasta alcanzar un nivel acorde con nuestro umbral de ratio para la calificación ‘Baa3′», dijo.
Redexis genera más del 90% de sus ingresos a partir de actividades reguladas, incluidas las actividades de distribución y transmisión de gas en régimen de monopolio, sujetas a la regulación tarifaria de la CNMC.
Moody’s considera que, en la distribución de gas, la eliminación de las reducciones anuales a la remuneración base, el aumento en los valores unitarios utilizados para calcular el componente de desarrollo de mercado y los nuevos incentivos para la digitalización, la ciberseguridad y la inyección de biometano «generarán un aumento moderado de los ingresos».