En concreto, los títulos de la compañía catalana se han alzado este jueves un 6,93%, que sumado a la revalorización del 18,48% de la sesión del miércoles, han hecho que la entidad acumule un ascenso bursátil del 26,7% en dos días. Así, la entidad ha pasado de cotizar a 13,64 euros la acción a 17,28 euros en tan solo dos días.
En cambio, la noticia de la fusión no ha sentado de la misma manera al grupo italiano. Los inversores castigaron en la jornada del miércoles a Lottomatica, que cotiza en la Bolsa de Milán, con una caída del 7,63%.
No obstante, los títulos del grupo han remontado cerca de un 6% este jueves, reduciendo el saldo negativo tras el acuerdo al -2,2%. De este modo, los instrumentos financieros de la firma buscan volver a los valores previos a la operación, cotizando en los 24,22 euros al cierre de la presente sesión, frente a los 24,77 de la clausura del martes.
«La operación tiene una lógica industrial sólida y crea un líder global del sector con posiciones de liderazgo indiscutibles en Italia y España, un perfil de crecimiento y de generación de caja atractivo y una capacidad de retorno al accionista muy elevada», han expuesto los analistas de Renta 4.
La absorción creará el segundo mayor operador cotizado de juego y apuestas deportivas del mundo, con un resultado bruto de explotación ajustado (Ebitda ajustado) de aproximadamente 2.000 millones de euros.
Ambas sociedades, líderes en sus mercados de origen, Italia y España, cuentan con una cartera diversificada de mercados muy atractivos y de alto crecimiento, con aproximadamente 115 millones de euros anuales de sinergias de caja antes de impuestos, cuya materialización se espera para el tercer ejercicio completo posterior al cierre.
Se espera además que, durante los tres años siguientes al cierre de la fusión, el pago de dividendos a los accionistas alcance hasta 4.000 millones de euros.
PRIMA NEGATIVA DEL 6% RESPECTO AL MERCADO
Respecto al resultado de la fusión, la sociedad combinada conservará la denominación actual de Lottomatica, con su domicilio social, sede central y domicilio fiscal en Roma (Italia), y una segunda sede central para Cirsa en Barcelona.
El fondo estadounidense Blackstone, accionista mayoritario de Cirsa, ha suscrito el contrato de fusión a efectos de asumir determinados compromisos, entre los que se encuentra el de votar a favor de la fusión en la junta general de la firma catalana que se convoque para su aprobación. También miembros clave del equipo directivo de Cirsa titulares de acciones de la compañía catalana han suscrito acuerdos con Lottomatica para votar a favor de la integración.
Sujeto a la aprobación por la junta general de accionistas de Lottomatica, Blackstone estará representado en el consejo de administración de la nueva sociedad resultante por dos consejeros.
Como consecuencia de esta operación, los accionistas de Cirsa recibirán, en canje por sus acciones, 0,668 nuevas acciones de Lottomatica de nueva emisión por cada acción de Cirsa de la que sean titulares.
Tomando como referencia la cotización actual de 24,22 euros por acción de Lottomatica, el canje atribuye a cada título de Cirsa un valor de 16,17 euros, frente a los 17,28 euros a los que ha cerrado Cirsa, lo que supone un descuento implícito del 6,36% respecto a su precio de mercado.
No obstante, en el momento del anuncio de la operación, el canje valoraba cada acción de Cirsa en 16,55 euros, tomando como referencia los 24,77 euros a los que cerró Lottomatica el martes, frente a los 13,64 euros de Cirsa, lo que suponía una prima del 21,3% sobre la cotización de la compañía española.
Las acciones representativas del 100% del capital social actual de Cirsa supondrían, aproximadamente, un 32,5% del capital social de Lottomatica una vez sea efectiva la fusión. Blackstone se convertirá previsiblemente en el mayor accionista de la nueva sociedad, con aproximadamente un 24% del capital social.
Por otro lado, las acciones de Lottomatica continuarán admitidas a negociación en Euronext Milan, en la Bolsa italiana, y se espera que empiecen a cotizar en las Bolsas de Valores españolas a partir de la fusión, prevista para el segundo trimestre del próximo año.
El consejo de administración de la sociedad combinada contará con 13 miembros: los 11 consejeros actuales de Lottomatica y dos nuevos consejeros designados a propuesta de Blackstone.
Guglielmo Angelozzi será el presidente y consejero delegado de la nueva empresa y Laurence Van Lancker, el director financiero y consejero delegado adjunto. Por su parte, Antonio Hostench será el consejero delegado de Cirsa y Antonio Grau, su director financiero.